观点地产网 5月22日晚间，融创中国宣布达成收购绿城中国股份交易并公布交易细节。

  公告显示，融创中国将以62.98亿港币代价收购绿城中国24.313%股份，收购事项交割完成后，绿城中国主要股东持股(直接或间接)情况为，融创中国持有约24.313%；九龙仓持有约24.313%；宋卫平持有约10.473%；寿柏年持有约8.086%。

  其中，融创与九龙仓股权持平，将并列为第一大股东。同时宋卫平将分两次退出绿城中国管理层，先改任董事会联席主席，再到2015年3月改任董事会名誉主席后，由孙宏斌担任董事会主席。

  值得把玩的细节则是，绿城中国现有的投资委员会改组并改称为财务及投资委员会，负责审批关于财务及投资的重大决策。，改组后由三名成员组成，决策机制为三分之二成员同意即可。而三名成员分比为Target Smart Investments Limited、寿柏年及黄书平，分别代表着九龙仓、宋卫平及孙宏斌。

  而这也就意味着宋卫平虽然转身成为少数派[最新消息 价格 户型 点评]股东，但他却将拥有在重大决策上关键的一票。

  关键少数派

  据融创公告披露，融创中国向绿城中国购买股股份合计计524,851,793股，占绿城中国全部已发行股数约24.313%，总代价为62.98亿港元(相当于每股目标股份12港元)。

  同时，融创中国还将享有建议向绿城中国股东派发截至2013年12月31日止年度的末期股息，每股约0.43元(折合约0.54港元)，合共约2.26亿元(折合约2.84亿港元)。

  收购事项交割完成后，绿城中国主要股东持股(直接或间接)情况为，融创中国持有约24.313%；九龙仓持有约24.313%；宋卫平持有约10.473%；寿柏年持有约8.086%。

  换言之，融创将与九龙仓并列成为绿城大股东。宋卫平由原来的董事会主席改任董事会联席主席，并在2015年3月1日起，将由绿城中国董事会联席主席改任为董事会名誉主席，孙宏斌担任董事会主席。

  董事会方面，罗钊明、郭佳峰和曹舟南将辞任绿城中国执行董事，孙宏斌被委任为绿城中国非执行董事、董事会联席主席和提名委员会主席，融创集团副总裁、财务总监兼联席公司秘书黄书平被委任为执行董事。

  值得注意的关键点则是，公告指出，绿城中国现有的投资委员会将改组并改称为财务及投资委员会，负责审批关于财务及投资的重大决策。该财务及投资委员会由三名成员组成，决策机制为三分之二财务及投资委员会成员同意即可。

  三名成员分别为Target Smart Investments Limited提名成员、寿柏年及黄书平，分别代表着九龙仓、宋卫平及孙宏斌。

  这也意味着，虽然宋卫平在主要股东中股权占比较少，却在决策中成为至关重要的少数派代表。

  而需要由财务及投资委员会成员一致投票通过的重大决策则包括：净负债率超过100%时，任何新投资项目的总投资金额若高于5亿元；持作销售物业的土地款超过50亿元，持作投资物业的总投资超过50亿元；非房地产业务投资，单笔投资超过1亿元。

  磨合的难题

  不过有市场人士表示，从披露的交易细节看，宋卫平、孙宏斌与九龙仓虽达成了看似稳固的三方协议，但三方今后的磨合才是难题所在。

  他们认为，尽管在收购后，融创和绿城加起来的销售额或将突破千亿，融创、绿城藉此将直逼中国一线房企阵营，未来不仅在产品上，也在规模上将具备挑战万科的能力。

  然而融创孙宏斌的求快风格已是众所周知，通过高杠杆、高去化和快速拿地，融创将其销售额由上市之初的百亿做到了450亿元仅仅不足3年时光。

  而他未来在绿城与其紧密合作的并列大股东九龙仓于风格上则有着强烈反差。事实上，自融绿双双披露收购意向至今，九龙仓都未就该事公开发表意见，延续着老牌港企沉稳做派。

  与沉稳做派对应的是九龙仓内地业务上的慢步发展，九龙仓去年销售209亿，今年公布的销售目标是230亿，在上年基础上增加10%。

  有熟悉内情的人士曾透露，对于融创与绿城的交易，重要第三方九龙仓似乎初期也略有杯葛。消息称九龙仓中国区一位高管在接受问询时曾称：“我也不知道吴主席现在是什么心情。”消息指九龙仓集团主席吴光正最初对此交易非常不理解。

  当融创的快速行动力遇上九龙仓的慢速发展风格，碰撞出的究竟是火花还是痛苦，或许这也是宋卫平求得关键少数投票权的良苦用心之一。

  此外，除开融创和九龙仓，绿城自身接下来也将面临着分化与融合难题。随着宋卫平、寿柏年退位，绿城中国的高管和地方诸侯们将迎来权力的震动。

  激进的融创体系和文化，未必适合现在的所有绿城人，尤其是当豪宅品质和“每个环节超预算”发生冲突的时候，过去的绿城人能否毫不犹豫地拥抱改变，尚不得而知。

  未来部分绿城团队亦将会追随宋卫平前往绿城建设。然而代建项目盈利有限，养老和现代农业尚不能产生盈利，或许并不是所有人都能像老宋那样为理想而活。

  市场观点认为，未来融创与绿城融合期，出现类似当年南都被万科并购后，管理团队自立门户或是跳槽到其他公司的情形也并非没有可能。

  当然，最好的状态就是融创入主绿城后，拥有绿城的产品，然后发挥融创的营销优势。然而这样的理想究竟能否实现，还要继续看宋卫平、孙宏斌、九龙仓三方今后的磨合效果。