据初步统计，截至目前全国各地交存的住宅专项维修资金已经超过1万亿元，但使用率却不足1%。一般来说，钱收得多用得少总是好事，但就这笔钱而言却不是一件好事：一是，这笔钱是为住宅共用部位、共用设施设备保修期满后的维修和更新、改造之用，相当于住宅的“养老金”。现在用得少，但迟早要用。不仅如此，不少地区已经出现了需要用，但支取比登天还难的情况。所以，这笔钱不是用不尽，而是被现行制度“冻结”了而已。二是，这笔钱长期躺在商业银行里，不仅不能通过投资升值，而且还一天天贬值。当初按照建筑安装成本一定比例交存的这笔住宅“养老金”，随着贬值加剧可能无法为房屋“养老”。三是，这笔钱对业主来讲是望穿秋水，天天贬值；但对商业银行来讲却是一笔丰厚的优良资产，银行不需要担心大比例提现，而可以从容地“腾挪”这笔钱。其实，这是对业主权益的又一层侵害。

  为了还原住宅“养老金”的本来功能，使之成为安居安民的“压仓石”，应当尽快调整现行管理制度，大力修改《住宅专项维修资金管理办法》，让这笔钱的筹集、使用、监督都放在阳光下。

  我们认为，将住宅专项维修资金与资本市场对接，是一个相对较佳的选择：

  第一，资本市场坚持公开、公正、公平原则，可以改变住宅专项维修资金管理不透明、权责不清晰的现状。这笔钱的使用权、托管权、代理权、监督权以及由这些权益孽生出的所有权益，都可以在透明的状态下进行制度创设，从而弥补因不透明导致的制度缺陷、制度盲区。

  第二，与资本市场对接的最好桥梁就是基金。曾于1999年1月1日起实施的《住宅共用部位共用设施设备维修基金管理办法》，把这笔钱称为“维修基金”；而2008年2月1日起施行的《住宅专项维修资金管理办法》称之为“维修资金”。这意味着这笔资金的属性发生了变化。

  不过，笔者认为，目前对权属的清晰划定并没有给业主带来什么实际的好处，反而增添了行权不可操作性。如果把这笔钱调整为基金属性，业主就可以按照基金持有人的相关规范参与管理；而基金的管理者、托管者也就有了规范的法律地位。并且，基金模式并不改变业主私有财产权的属性。

  第三，“住宅专项维修基金”成立后，可以参照全国社会保障基金的模式参与资本市场。两者之所以可以相互比照，是因为全国社会保障基金不是即时支付的保险金，而是用于未来支付的保障金；住宅专项维修金也具有这一特征。

  按照目前的规定，住宅专项维修金只能存在银行和购买国债。但实际情况是，用于购买国债的专项维修金的比例并不大；因为没有业主同意，这笔钱的代管者并不能擅自去买国债。于是就形成了一万亿元资金沉睡银行的怪现状。

  以工行活期存款的年利率0.35%为例，1000万元维修资金每年收益仅3.5万元；如存一年定期，按年利率3.25%计算可获益32.5万元；国债年收益率为3.75%，利用1000万元购买国债可有37.5万元/年的收入。显然，如果运用基金组合投资的专业技术，1000万元的资金年收益率远不止于此。

  全国社会保障基金成立以来，累计投资收益额3492.45亿元，年均投资收益率为8.29%；即使在资本市场低迷期，其收益率也高于国债，如2012年投资收益率为7.01%。显然，这笔钱如果睡在银行，就要至少损失5%的收益。

  毫无疑问，住房保障是广大城乡居民的一件大事；而住宅“养老金”则是一个攸关安居幸福的重大环节。为此，需要修改现行管理制度，在保障住宅专项维修资金正常支付的前提下，开放对该笔资金进行资本运营，使其增值收益达到最大化，从根本上维护广大业主的利益，也为社会安定团结、富有效率提供新的保障。