LED上游盲目扩张 库存危机凸显产能过剩
来源：高工LED
11月中旬，三安光电(600703.SH)一纸突出其来的高层变更公告，也昭显出国内LED上游库存危机的严重性。
虽然三安光电在公告中仅表示，由于个人原因，林科闯申请辞去公司董事、总经理职务及董事会下属委员会相关职务。公司决定由林志强兼任总经理一职，并由林志强接替董事会下属委员会相关职务。
“三安光电的MOCVD设备已全面投产，但销售不畅，形成了很大的库存。”厦门LED行业一位知情人士说。而本刊记者从多家LED企业了解到，由于去年底到位MOCVD设备在今年初开始运营，到第二季度集中释放产能。相反，市场并没有如预期扩大，下游出货不畅，导致LED上游集中出现严重的库存危机。
库存危机下的尴尬
然而，最尴尬的是，LED上游的库存危机如何缓解，是一个非常难解决的问题。同方股份副总裁王良海表示，如果MOCVD一天出两炉，一天的成本就是1万美元，一个月就是30万美元，但又不能轻易停机。一旦停机，再开始生产，产品质量要达到原先水平，一般又要3个月，客户对LED芯片和封装器件认证的时间可能又要3到6个月，“其中的损失不可估算。”
或许正基于此，今年以来，三安光电的库存一直处于倍增的势头。本刊记者从三安光电今年和去年的季度财报发现，今年初三安光电存货仅有3.1亿元，到一季度已增长至4.81亿元，二季度再次增长至6.7亿元，三季度更是飚升至9.33亿元，相比年初的3.1亿元，增长超过3倍。而三安光电今年前三季度的收入总额才11.69亿元。
根据三安光电这两年财报数字计算得出，今年前三季度三安光电的存货周转率(存货周转次数)为1.12，而去年同期为2.27;今年上半年三安光电存货周转率为0.92，而去年同期为2.11。存货周转率反映了企业销售效率和存货使用效率。存货周转率同比下降，说明企业存货周转减速，企业的销售能力下降，营运资金占用在存货上的金额也会越多。
上述数字也充分说明，三安光电已出现严重库存危机。一位三安光电内部人士透露，去年都是客户排着队等着三安光电出货，今年是三安光电在等客户订单。
乾照光电(300102.SZ)似乎也出现同样的库存危机，今年初乾照光电存货仅0.54亿元，到第三季度已上升至1.1亿元，增长178.37%。而 乾照光电前三季度收入总额仅为2.77亿元。乾照光电方面表示，存货的快速增长是因为，扩产后，原材料备料增长，同时市场需求减弱，导致产成品和在制品增 长。
“其实LED应用市场一直在按照正常的市场速度在增长，只是国内LED产能释放太快。”广东中龙交通公司总经理陈斌表示，目前LED库存危机主要集中在LED外延片的上游环节，中游封装和下游应用层面，基本上还是按订单生产，并没有过多库存危机。
然而，国内LED上游的库存危机并不是独有，包括台湾、日韩的LED上游厂家均面临巨大的库存压力。台湾晶电今年第三季度营收为42.6亿元新台币，季减20%、年减达26%，产能利用率仅有7成左右。
“按照年初LED上游公布的投资计划，LED上游产能可能提前透支3年以上的市场增长需求。”江西晶和照明公司董事长王敏透露，目前大多数LED上游厂家至少停产了1/3产能，甚至有些停产50%;而LED封装和应用等中下游企业普遍开工不足。
高工LED产业研究所数据显示，截至今年7月底，国内到位的MOCVD设备数量就有543台;截至9月30日，国内LED产业新增规划投资额达1468亿 元，其中第三季度规划投资额达283亿元。价格直线下滑据悉，目前国内生产LED外延片的上游厂家也多达60-80家，具有一定规模的差不多在10家左 右。LED芯片库存高起带来的直接效益就是，市场价格直线下调。
高工LED产业研究所针对国内25家LED芯片厂家的调研结果显示，2011年以来国内LED芯片厂家的芯片价格平均降价幅度已超过2万，而国际LED厂 家芯片降价幅度也达到10.8%，其中日本、欧美的芯片降价幅度仅有5.18%，南韩、台湾的芯片降价幅度更大，平均达到13%-16%。
“产能过剩，价格下滑这是国内LED投资热潮出现的必然结果。”瑞丰光电董事长龚伟斌表示，LED背光和LED照明两大市场是国内LED投资热潮出现的诱 因。LED电视爆发性增长，将把LED的市场规模提高5倍。实际情况却是，尽管今年LED电视渗透率已超过40%，但技术的成熟，让LED背光芯片的绝对 数量没有成倍增长。
记者从多家LED企业了解到，原本预期今年国内LED照明市场渗透率将上升至6%，但事实还不到1%。LED终端应用市场的现实，与之前疯狂的LED投入 成为不可调和的矛盾。在年初和年中，多家LED照明企业均表示，由于稀土和荧光粉价格一路攀升，直接导致节能灯价格上涨，成为LED照明替换节能灯成为可 能，海外市场和国内市场均可能出现爆发性增长。
然而，事实并非如此。由于欧美经济不景气，10月中旬的广交会只成为了LED照明产品的展览会，大部分LED照明企业并没有获得预期的订单。而国内LED照明市场也集中在行业市场，如政府采购、部分高级酒店、写字楼等等。
“LED照明在国内市场的渗透率还不到1%，根本没有真正进入老百姓家里。”吉华光电运营经理张亚军说。
龚伟斌指出，8元节能灯取代2元白炽灯花了10年以上的时间，要让50元的LED灯取代2元的白炽灯只是个梦想，消费者只会等待价格进一步下降。目前市场尴尬的是，LED照明产品价格因为产能过剩的原因而快速下降，但数量没有大幅度增长的阶段。
高工产业研究院院长张小飞指出，目前国内LED照明产品还没有统一的市场准入标准，产品质量参差不齐，不仅老百姓缺乏认知度，就连很多行业客户也对LED照明产品的质量表示怀疑。
盲目扩张
“LED应用产品下游库存是盲目扩张所导致的。”业界资深人士施伟力指出，年初和年中很多灯具出口企业都认为，海外LED灯具出口会大幅增长，而盲目扩大 生产规模，而到了第四季度，大批意向性订单被取消，加上安全规定的认证和国内芯片专利风险等问题，目前深圳LED照明库存中，原本为海外出口的应该占 50%左右。
科锐中国公司一位中层领导指出，由于去年底国内LED行业对国内LED应用市场预期很高，导致国内LED芯片厂家盲目投产，但生产出来的产品大部分是中小功率LED芯片，导致国内中小功率LED芯片产量已严重过剩。
而国内市场今年的事实却是，中小功率LED芯片产量能做灯具的不到50%，而LED灯具能真正销售到用户手中，又不到50%，“今年国内LED芯片实现销量可能还达不到年初预期的50%。”
此外，由于三星今年初对LED背光电视预期也过高，形成大量的LED芯片的库存，现在三星将这部分LED背光库存转移到国内照明市场倾销，变象加剧了国内LED芯片产能过剩的困境。
“现在国内L E D企业对突然产能过剩已经非常警惕。”上述中层指出，很多年初还抢着下MOCVD订单LED企业，现在也暂缓了订单，部分已到货的MOCVD也被闲置在厂房，“明年初可能还会出现，将到货不久的MOCVD设备当二手设备出售的状况。”
有意思的是，就在国内LED行业笼罩在泡沫破灭的危机之际，白炽灯淘汰图和明年初可能发布80亿元LED照明补贴，又让LED行业产生新的市场预期，三安光电、瑞丰光电、国星光电等LED上市公司的股票价格均在11月4日涨停。
但是，按照白炽灯淘汰计划，从现在到2012年为过渡期，到2012年10月首先是100瓦及以上的白炽灯进入淘汰期，两年后淘汰60瓦及以上的白炽灯。
一位LED照明高层指出，现在家庭基本上用的是日光灯，很少用60瓦以上的白炽灯，所以白炽灯淘汰图促进LED照明发展，又是一个虚幻的LED市场预期。至于80亿元的LED照明补贴，可能只是极少数LED大企业可以享用，对市场的拉动力到底有多大，现在均无法判断。
对于被资本左右的LED上游企业来说，有市场预期总好过没有。原因是已开工的MOCVD设备，考虑到停工的损失，大家都不愿意停下来。
而已投产的MOCVD设备引发另外一个恶果就是，带动上游蓝宝石衬底的非理性民扩产。
高工LED产业研究所数据显示，截至上个月，今年国内蓝宝石衬底规划投资额已高达348亿元，这一数字已是去年全年蓝宝石项目规划投资额的1.53倍。最终导致蓝宝石产能过剩成为最严重的领域，2寸蓝宝石衬底的价格已从年初的35美元/片，下降到目前的8美元/片左右。
