说起日本的房地产泡沫事件，可谓人类地产史上一大“奇迹”。1985年到1988年期间，日本东京的地价上涨了2.7倍，单一个东京的地产价值就超过了全美国房地产价值的总和。到1989年底，日本的全部房地产价值超过了美国地产价值的5倍。我们换一种说法，如果把日本卖掉，可以买5个美国。而到了1990年，日本土地的总价值超过了世界其余地区全部土地价值的一半。

　　用今天的眼光看这些数字，会觉得简直太荒唐，但当时有很多经济学家却用“新经济范式”来解释这种现象，没有把这高得离谱的价格当做泡沫。甚至大多数人认为这个房价并非上限，还会继续增长。如果要给这个增长加上一个期限，可能是“永远”。

　　日本最后的结局大家应该都知道，到91年的时候彻底崩盘，东京房价一度低至几千人民币每平方，造成了大量失业。

　　这其中就有一个问题，到底什么是泡沫？没有人能说得清楚，这也是泡沫的特色之一，我们可以把它理解成一个价格的虚高。回顾历史上那些重大的泡沫破灭事件可以看出，往往是“不识庐山真面目，只缘身在此山中”。在泡沫增长时，身处其中的人意识不到这只是海市蜃楼，只有当其完全崩塌，才会明白自己过去有多荒唐。

　　知道了日本的情况，我们再来看看中国房地产的一些问题。