昨日，国内住宅老大万科发布了前10个月的销售业绩，首次最快突破2000亿。一边高呼房地产进入白银时代增速放缓，一边继续在主营业务上发力，万科10月在深圳、杭州、上海等多个一二线城市拿下19块地。需要思考的是，万科的高速度还能持续多久？

  记者翻阅近年业绩发现，今年万科卖楼节奏不输去年，不过总体上净利润增速徘徊在个位数的地位，增收不增利已坐实。对此万科一方面控制拿地成本，另一方面也在试图开拓迎合政策和趋势的朝阳性新领域如智能科技、现代服务、教育等板块，以期占据先机。太长远的不好说，万科内部就有声音，“从拿地就可以看到，仍可以支撑明年的稳定增长。”

  大力卖楼，增收不增利

  “万科正在格外卖力地卖楼，趁着政策和形势还不算太差，谁都不想把房子拖到想甩都甩不掉的时候，”昨日广州房地产业内一位资深代理人士这样分析万科。

  而万科董秘谭华杰向记者表示，今年全年净利润的增速还会高过前三季数据，因为四季度还有一波卖楼和结算的高峰期。

  海通证券有关分析师也向南都记者表示，考虑目前政策偏暖，预计公司11、12月仍将继续加大推盘为主。

  无论怎样，从数据看，营收增速大大跑赢利润增速。增收不增利的担忧，如影随形。

  “合作范围扩大了，很多合作性项目陆续在今年结算，而利润中少数股东损益部分增长较快。”万科对此显得并不着急。

  北京一家房企有关负责人向南都记者透露，目前比较成熟的房企，净利润率都在以每年1个百分点左右的速度下滑，未来房地产利润率存在进一步下滑的可能。

  据相关模型测算，在净利润率只有10%左右的情况下，一个项目的失败就可能吞噬几个项目的利润，甚至危机公司资金链。

  明年的货量不会少

  万科昨日同时披露，拿地不“手软”，继续在主营业务上发力，10月在深圳、杭州、上海等一二线城市拿下19块地。而土地方面新增的权益建筑面积“翻番”，比起利润率等指标个位数的增幅而言不可同日而语。

  具体而言，10月新增项目共19处，耗资135亿元，分布在深圳、杭州、上海等大中城市。也就是说，万科10月份拿出了当月销售额的六成用来买地。据此也可以预计，万科今年及明年的土地投资继续扩大。

  这从目前的建面数据可见端倪。2015年10月万科新增项目权益建面260.48万平，同比2014年增长153.19%。新增土地权益投资134.47亿，同比2014年增长132.29%。前10月的数据也不落后，新增项目权益建面1160.69万平，新增土地权益投资451.12亿，分别同比增长122.66%和127.55%。

  “考虑万科2014年土地投资金额相对2013年同期回落68.58%，且当前销售保持扩大趋势，我们预计万科土地投资将继续扩大。”前述券商分析师如是表示。

  在万科内部看来，今年销售额轻松过2000亿是很好理解的，“货源就能支撑这么多，按部就班卖就可以了”。而知情人士透露，明年的货量也不会少，仍能维持稳定增长。

  作为行业龙头，万科在行业整合并购过程中持续受益于集中度的提升。很多小公司项目就直言“愿意跟万科合作”。目前，万科前3季度销售额市占率3.18%，较2013-14年的2.09%和2.82%均有大幅上涨，凸现行业集中度提升背景下龙头房企的优势。