事件回放

　　戴德梁行并购高纬环球，大中华区双品牌运营

　　5月11日，戴德梁行最新消息称，同为全球五大行的高纬环球与D T Z戴德梁行双方达成最终合并协议，成为全球其中一家最具规模的房地产服务运营商。据悉，此次合并是由戴德梁行花费20亿美元收购了高纬环球。合并后的公司将使用高纬环球这标志性品牌。合并后的新公司将以高纬环球品牌在市场上运营，收入将达55亿美元，全球人员超过43，000名(据港媒《经济日报》讯，仲量联行全球拥有5.8万名员工，第一太平戴维斯目前拥有2.7万员工)，为全球机构、企业及私人客户管理物业面积达40亿平方呎。扩展后的全面服务，将既深入当地各布点的市场，同时亦拥有足够的规模，为全球各主要市场的客户提供核心服务。

　　独家回应

　　戴德梁行称“强强联合”有望上升至全球第二

　　该消息一经公布，外界纷纷猜测，戴德梁行要消失了。紧跟着12日，南都记者独家采访到戴德梁行亚太区董事局主席兼大中华区行政总裁张国正，就此给予进一步消息澄清———“戴德梁行与高纬环球合并后，将在全球统一使用原来高纬环球的英文名‘C ushm an& Wakefield’，而在大中华区，则会实行戴德梁行和高纬环球双品牌运营”。这也就是说，戴德梁行并不会消失。

　　张国正表示，两家公司业务上各有千秋，“戴德梁行在大中华区已有20个分公司，在亚太区已有牢固的市场基础和广泛的市场知名度，而高纬环球则在北美地区占有较大市场份额，服务国际企业上有绝对优势。因此，此次的合并可谓是强强联手，戴德梁行很高兴与高纬环球合并，该公司在专业上以及地域上都与我们拥有特殊的互补性”。

　　对此，将出任合并公司主席及行政总裁的B rett White表示：“D T Z戴德梁行很高兴与声名卓著的高纬环球合并，该公司在专业上以及地域上都与我们拥有特殊的互补性，不管是在纽约、伦敦还是上海，这都是一个强势的合并。”这位曾任世邦魏理仕行政总裁、在业内30年的翘楚续称：“当服务的宽广度和深度是服务客户的重点时，那就不只取决于公司的规模，我们更需要本地的专才及深入的客户服务作为后盾，而高纬环球及D T Z戴德梁行均拥有这些特点，这最终会让我们在同业中脱颖而出。”

　　张国正在接受此次采访时，信心满满，称：“这次交易建基于18个月的努力所促成的，合并手续目前正在进一步申请办理中，将在年底全部完成，合并后的‘Cushm an& W akefield’有望上升为全球第二大房地产顾问公司。”并表示，“第一名肯定是我们未来的目标”。目前已知公开消息称五大行的最新身价：CBRE世邦魏理仕市值125亿美元，JLL仲量联行市值74亿美元，Savills第一太平戴维斯市值约合18.9亿美元，Colliers高力拥有三个平台的母公司FirstService市值23亿美元。

　　问题聚焦

　　一、如何合并?

　　两家公司如何融合考验管理者智慧

　　而对于戴德梁行和高纬环球合并后，两家公司如何融合，张国正仅表示，戴德梁行与高纬环球目前的业务发展侧重点不同，重叠之处不会太多。“虽然同处房地产顾问领域，但是戴德梁行的业务会集中在服务政府、中国企业、投资、评估等，高纬环球集中在国际企业业务。例如，有一家国际IT跨国公司，在中国产业园区办公，但需要我们提供相关的企业服务，高纬环球原有的业务能力可以跟进这一块，提供优质的整体跨国企业的企业服务。”

　　数据显示，戴德梁行擅长亚太区业务，并促成多宗大额成交。

　　之后，记者采访到第一太平戴维斯华南区董事长林木雄，他则认为该事件之后，两家公司会因为部分业务板块的重叠而出现人才的流动，“房地产顾问行业不是简单的标准化生产，而是一对一的个性化服务，前线人员与客户之间的对接很重要，因此，戴德梁行和高纬环球这两个团队如何实现‘1 1大于2’十分考验管理者的智慧。现在缺的不是市场，而是人才。如何将两个团队在融合后实现最大的价值，而不引发人才流失，也值得重点考虑。不过，人才的流动，对于我们整个行业来说是个好机会”。林木雄表示，近一两年面对市场的竞争，第一太平的调整重点之一便是人员培训，加强薪资待遇，留住人才。

　　二、合并原因?

　　运营不稳或想发挥资本优势，重点提升综合业务能力

　　不过，对两家公司的合并原因，外界众说纷纭，部分集中在对戴德梁行当下运营能力的考量上。近几年戴德梁行股东变换频繁，几年前最赫赫有名的是现任香港特首梁振英当任掌门人。戴德梁行母公司D T Z控股，1999年与新加坡戴玉详公司及香港梁振英测量师行合并，故此中文命名为“戴德梁行”。发展至2011年12月，澳大利亚建筑公司U G L集团用7.57亿人民币收购了戴德梁行。随后，梁振英退出并辞去戴德梁行亚太区主席一职。

　　2014年11月，澳大利亚建筑公司U G L作价12.15亿美元(约66.4亿人民币)将戴德梁行卖给了中国香港太盟投资集团(PA G )、美国德克萨斯太平洋集团(T PG )和加拿大安大略省教师养老基金(O TPP)联合组成的财团。收购完成后，戴德梁行进入房地产服务行业的前三名。

　　当然也有外界认为，戴德梁行经过几番“折腾”令其资本市场运作能力大大增强。自两年前开始，戴德梁行陆续与欧洲领先的上市投资公司之一的EX O R合作，负责掌管财务，并有全球著名的私人股权投资公司之一T PG入股。“高纬环球在国际市场知名度更高，因此，并购高纬环球，将令戴德梁行在国际资本市场有更强大的融资能力。在全球使用高纬环球的品牌，或许更是看重了该品牌在国际资本市场的价值。”林木雄分析道。

　　同时，还有资深英国皇家特许测量师林仲科分析：“在过去颇长时间，两家公司都只是跟在其他三大行后面，或许最终激发抱团力争上游，戴德梁行及高纬环球过去都希望在市场上，尤其是亚洲市场有更多作为，当然更重要的是中国地区有所突破，然而受到各种原因，包括定位、人才、市场接受度、品牌认可度等原因(制约)，因此最后两家合并也就并不意外。”

　　当然还有媒体报道称：“对于高纬环球被卖的原因，有市场分析表示在意大利经济下行压力之下，来自意大利的高纬环球最大股东E xor集团实际控制人阿涅利家族，试图通过出售资产来套现应对家族业务危机。”

　　不过，张国正就此也回应，资本市场的原因并非核心驱动力，还是出于对业务板块的扩展为主要的考虑。“戴德梁行看好高纬环球对接跨国企业的外包服务能力，对于进一步扩大市场占有率很有帮助。其实，在近两个月，戴德梁行还收购了美国的C assidyT urley公司，此家在商业咨询方面拥有优势，也是出于对综合业务能力提升作出的努力。”

　　名词解释

　　D T Z戴德梁行

　　D T Z戴德梁行是房地产服务运营商，为世界各地的企业租户及投资者提供全面的物业方案。核心服务包括租赁代理、租户代表、环球企业服务、物业及设施管理、资本市场、投资及资产管理、估价、建筑顾问、研究服务、策略发展顾问，以及项目管理。由D T Z戴德梁行提供物业管理服务的项目面积达1.71亿平方米，亦为1.24亿平方米物业提供设施管理，同时代表环球机构投资者、企业、政府及私人客户于2014年促成物业成交达630亿美元。D T Z戴德梁行总部设于芝加哥，在全球逾50个国家设有超过260家分公司，雇用人员超过26，000人，时刻体现精益求精、锲而不舍、坚守诚信及互相协作的公司文化。

　　高纬环球

　　高纬环球为客户提供物业租赁及投资顾问及代理服务。创立于1917年，高纬环球在60个国家设有259家分公司，雇用人员超过16，000人。公司为企业及投资者提供不同物业类型的全面服务，包括租赁、销售及收购、股权、债务及结构性融资、企业融资及投资银行业务、物业评估、咨询、企业服务，以及物业、设施、项目及风险管理。

　　知识窗

　　什么是“五大行”?

　　“五大行”指世邦魏理仕、仲量联行、第一太平戴维斯、戴德梁行、高力国际。

　　五大行渊源：五大行只是中国叫法。最初是戴德梁行进入中国市场，然后是第一太平戴维斯、世邦魏理仕、高力国际、仲量联行。大约25年前起由戴德梁行进入中国开始，到其他四大公司都进入中国，慢慢市场就习惯叫做五大行。其实五大行在国外出身都是测量师行，最早来自英国，属于房地产专业，早期从事估值、咨询、买卖，物业管理已属近代产物。

　　世邦魏理仕(C B R E)：1906年，T ucker，Lynch &C oldw ell在美国成立C B C om m ercialR eal EstateG roupIn c，1 9 8 8年与R ichard E llis IntL td合并，成为世邦魏理仕。2004年纽约上市。在美国关联地区业务比较活跃。

　　仲量联行(JLL)：1783年Jones LangWootton在英国由RichardW instanley成立。1999年与美国La Salle Partners合并，并在西雅图上市。香港特首梁振英先生曾经是仲量行首位华籍高级合伙人。

　　第一太平戴维斯(Savills)：Savills1 8 5 5年在伦敦由A lfredSavills先生成立，1988年在伦敦上市，1997年与香港First Pacific Davies第一太平戴维斯合并。在英国关联地区业务比较活跃。

　　高力国际(C olliersInterna-tional)：高力成立于1969年，股东来自美国、加拿大和澳大利亚。1991年英国怡和集团购入50%股份并活跃于香港巿场，其后于1997年卖出股份及香港物管业务。