2016年8月26日，合景泰富地产控股有限公司(1813.hk)在香港召开业绩会，公布了2016年的半年度业绩报告。在深耕一线及高端二线城市的战略布局下，今年上半年合景泰富业绩继续保持稳定增长，报告期内实现合约销售面积达85万平方米，合约销售金额为114亿元，分别较去年同期增长了17.5%和21.3%，已完成了全年销售目标的52%。

　　“虽然一线城市在控制房价升幅，但我们并不担心下半年销售，集团将继续深耕现有的城市，审慎投地，尽量保持快速周转率，在购入地皮后6至8个月内推盘，以避免政策风险”，在业绩发布会上，合景泰富董事局主席孔健岷表示，无论市场怎样变化，一线城市的政策波动性都不会太大。

　　营销变革提升业绩表现

　　2016年上半年，在信贷政策处于持续宽松的大环境下，国内一线城市和高端二线城市楼市持续升温，一直围绕核心一二线城市精准布局的合景泰富准确把握市场节奏，加快库存去化速度，业绩实现了稳步增长。截至2016年6月30日，实现合同销售金额达114亿元，比去年同期增加了20亿元；销售面积85万平米，增幅达到17.5%。

　　从上半年合景泰富在售的39个项目的预售贡献来看，近48%的预售额均来自于广州、北京及上海，另外52%来源高端二线城市，尤其杭州市场、天津市场及南宁市场贡献较大。“上半年公司合共推售的货值170亿元，最终平均去化率为67%，每平米售价达到1.34万元”，合景泰富投资者关系及企业融资总监吴晓怡在业绩会上透露，预计下半年公司还将推出位于上海、南宁以及杭州的几个全新项目，包括上海浦东项目、南宁合景国际金融广场以及杭州未来科学城IV等，丰富的产品类型可以满足市场的不同需要。

　　在销售业绩的保障下，合景泰富上半年营业收入和盈利指标也都实现了持续增长。报告数据显示，合景泰富今年上半年实现营业收入约为54.48亿元，同比增长了38.9%; 净利润为14.21亿元，与2015年同期相比增长3.6%，每股基本盈利47.4分。

　　销售业绩的攀升一方面是市场因素使然，另一个重要原因则是合景泰富自身营销系统的调整。据合景泰富方面透露，从2015年下半年开始，公司就在逐步完善项目销售体系，组建自营团队，通过一系列措施改革营销系统加速去库存。

　　首先，通过划分华北、华中、南区三大片区，区域分别对辖内城市公司进行管理；重新调整组织架构，定期对自营销售团队进行培训。

　　其次，对城市公司的营销人员进行大幅度调整，完成新一轮的人员配置。为提高自营团队的积极性和凝聚力，重新设置了严谨的考核制度。目前，合景泰富旗下大部分自营项目都在使用公司自营团队，这在很大程度上提升了其销售表现。

　　稳妥拓展土地市场

　　销售业绩的改善提振了合景泰富在土地市场拿地的信心。今年上半年，合景泰富分别于杭州、广州、南宁及佛山等地购入了八幅地块,合计权益总建筑面积约82.2万平方米，权益总地价约为120亿元。截至六月底,合景泰富合共拥有的土地储备已达到了1040万平方米,分布于全国11个城市，可满足4至5年的发展需要。

　　“公司在拿地方面一直持比较谨慎的态度，上半年买的地皮都是住宅用地，是公司土储的有利补充”，合景泰富主席孔健岷在业绩会上表示，公司在土地购买上一直秉承三大策略：一是快周转，二是高利润，三是股东回报。“我们公司的毛利率一直维持在行业内比较高的水平，在周转上也通常是拿地之后6到8个月之后推向市场，高周转才能创造高销售，给股东更高的派息”。

　　事实证明，上半年的土地收购动作未给合景泰富带来太大的财务压力。截至6月底，合景泰富账上现金存款余额达到205.65亿元，较上一报告期大幅增加63.7%。

　　今年上半年，为了确保财务稳健和良好的现金流，合景泰富抓住境内债券融资市场开放窗口期，通过旗下全资子公司广州天建房地产开发有限公司公开发行了一笔22亿元人民币债券，利率最低低至3.9%。此外，合景泰富还在4月份成功发行了一笔65亿元的非公开发行债券，平均利率约为5.7%。“此两次融资一方面是降低融资成本，另一方面也较好调整了境内外债务比例，使得境外融资比例下降至34.7%，在改善财务结构的同时有效减少外汇风险”，合景泰富方面表示。

　　虽然手握大量现金，但一线城市土地市场开始出现过热的现象已经让合景泰富有所警惕。“我们没有设定下半年的投地预算,具体情况要看销售项目资金回笼情况及土地情况才能决定”，合景泰富首席财务官徐锦添表示。

　　投资物业进入收成期

　　作为行业内典型的住宅与商业并举的房企，合景泰富一直将投资物业视为增加收入的重要来源。今年上半年，合景泰富布局的商业与酒店业务也开始进入收成期：物业投资、酒店营运和物业管理三大业务的总收入达到了4.27亿元，约占公司总收入的7.8%。

　　合景泰富旗下投资物业主要包括酒店和写字楼、商场。目前已开业的酒店有五家，包括广州W酒店、广州东圃合景福朋喜来登酒店、广州花都合景喜来登度假酒店、广州及杭州的木莲庄酒店。写字楼物业主要是位于广州珠江新城的合景国际金融广场(IFP)，截至2016年底该写字楼出租率保持在96%的高水平。商场方面，合景泰富已开业项目是今年上半年建成的上海新江湾悠方商场，这是合景泰富的首个商场物业，项目定位为上海首个城中绿色购物公园。

　　“集团商业板块经过几年的实践和改善，已经拥有一支高素质的团队，随着今明两年广州天汇广场、北京摩方及成都、苏州两地的商场陆续投入使用，集团的租金收入将稳步上升”，合景泰富方面表示，预期至2019年，投资物业的租金收入将达到20亿元左右，可占到集团总收入的10至15%。

　　目前，合景泰富仍有150万平米的商业用地储备，未来商业物业规模增长可期。合景泰富方面认为，随着长期资产带来可持续性收入的增加，公司的运营将更加稳健。