海外投资者对“英国退欧”的观点：投资减少但并不撤离
英国的投资市场尤其是伦敦中心汇集了世界各地的跨境资本。伦敦是全球吸引外资最多的城市。但是伦敦的这种霸主地位、资本流动性以及安全港的地位是否会受到可能出现的“英国退欧”的威胁？
为了解相关各方的反应，我们对全球企业不动产持股6500亿美元以上并且在英国乃至欧洲都非常活跃的欧洲境外投资者进行了调查。所有参与调查的投资方均密切关注即将到来的全民公投。
超过半数的调查对象表示，“英国退欧”使其暂停在英国的投资。另有20%的调查对象表示由于来自其它某些更大市场的影响，他们也暂停了在英国的投资活动。而好消息是，仍有超过四分之一的调查对象仍然准备购入资产。
该调查结果与我们迄今观察到的市场趋势是一致的。英国2016年第一季度交易量为107亿英镑，比2015年第一季度交易量下降28%。非欧洲资本投资同比下降36%。伦敦中心尤其是金融城的交易量也有所下降。由于出售方纷纷暂停出售，市场供应成为一个限制性因素。近期亚洲资本和北美资本均完成了价值超过3亿英镑的收购，这表明市场需求仍然坚挺。
如果英国退出欧盟，超出三分之二的投资者表示他们会减少其在英国的投资，而将近三分之一(31%)的投资者认为，他们会加大在英国的投资。仓促退出英国市场是不理智的。仅有12%的投资者表示如果英国退出欧盟，他们将于今年或者明年抛售掉所有资产。另外四分之一的投资者表示可能会观察一段时间之后再抛售。超过三分之一的投资者表示他们目前并没有打算抛售资产，同时将近30%的投资者抛售资产的理由并不是“英国退欧”而是其他的原因。
“英国退欧”对整个欧洲的影响尚不明确。仅有刚刚过半数的投资者表示他们会继续投资，这表明投资者在某种程度上对欧洲市场持不确定性，或者担忧欧洲进一步的分裂。将近四分之三的绝大多数投资者表示他们将加大在欧洲之外的投资。虽然这对欧洲市场短期发展来看并不是好消息，不过房地产市场仍然是一大亮点。
因此投资者传递的信息是很明确的。调查结果显示，英国退欧将会导致投资市场低迷，但是市场低迷的背后仍有许多支撑因素。一些投资者寻求增持资产，同时英镑可能进一步贬值，这些都可能会增加市场上以美元计价的投机资本的流动。然而，重要的是，这并不会造成市场崩盘。投资量将会减少，但绝对不会撤离。
尽管如此，情况也可能有转机。最近的民意调查显示，“留欧”阵营目前占据上风，博彩公司认为英国有70%的可能性会继续留在欧盟。因此市场有可能会出现恢复性反弹，从而带来今年下半年的投资热潮。
（作者：戴德梁行资本市场研究部董事Nigel Almond）
