和讯房产消息 以配股的方式融资47亿港元，恒大抓住5月的尾巴狠干了一票。紧随其后，首开股份(600376,股吧)和冠城大通(600067,股吧)也分别公布其总额40亿元及28亿元的公司债发行预案。今年5月，房地产企业的融资步伐不断加快。

　　逐步宽松的货币环境和回暖的房地产市场，让房企掀起新一轮资本扩张。据和讯房产不完全统计，今年5月，房地产企业通过不同形式融资规模折合人民币702.4亿元，同比增长48.5%。

　　其中，股权融资成为房企最为青睐的方式，海外发债规模也有明显的回升迹象。分析指出，政策宽松与市场回暖，将使得房企在资本市场仍有大手笔动作。

　　降负债 房企转战股权融资

　　在楼市进入传统旺季的同时，2015年的五月也成为房地产企业吸纳资本的好时节。

　　数据表明，今年5月，内地房地产企业通过不同形式融资折合人民币702.4亿元，同比增幅达48.5%。其中，配股增发规模239亿元人民币，占比月内融资总额的34%。

　　在这其中，华润、绿地、旭辉等大型房企均有配股动作做出。种种迹象表明，房地产融资方式正在从债权融资向股权融资靠拢。

　　相比债权融资，配股通常优先面向现有股东，且需要以召开股东大会的形式来征得股东同意，监管层的审批流程也颇为耗时，并不是优选的融资方式。

　　那么，究竟是什么原因促成了这种变化？

　　克而瑞易居研究院副总经理林波认为，除了近期股市大热的触动，开发商投向融资方式的最根本原因，在于公司不断高企的负债率。

　　据该机构的一组数据，2014年35家典型房企的净负债率为72.79%，较2013年增长6.38个百分点。其中，总有息负债15412亿元，同比上涨25%，短期有息负债4569亿元，同比上涨43%。

　　“从债券融资转向股权融资，降低融资成本，无疑是改善财务结构、降低负债比率的方式之一。”林波如是表示。

　　房地产资深财经评论员黄立冲则分析指出，频繁的配售动作，也是为未来债权融资铺路：“过去的情况是房企的资本充足率不够，导致债券融资杠杆越来越大，那么通过配股来改善资本状况，也能够使发债额度更大一些。”