厨电家电产销低迷 看好转型龙头企业潜力
不管是去年年报还是今年一季报，美调营收和利润均双双增长，这与美的这两三年坚持的“精品战略”密不可分。过去两年，因市场环境变 化，美的果断进行转型，由先前强调规模转而实施“产品领先、效率驱动、全球经营”三大战略，回归“聚焦产业、做好产品、确保规模、改善盈利”，这些成为抢 占市场话语权的“新武器”。
关于中国家电业发展模式的转变，中国家电协会2010年10月发布的《中国家用电器工业“十二五”发展规划的建议》便有专门提及 ——“家电企业要改变主要依靠扩大规模的增长模式”。该《建议》从经济、技术创新、质量、节能环保、国际化几个方面提出了中国家电业“十二五”末要达到的 具体指标。2013年底，中国家电协会又发布了《2013版中国家电产业技术路线图》，该路线图立足推动家电行业从家电大国向家电强国迈进的战略高度，提 出了中国家电产业未来5-10年技术研发目标、转型路径和重点项目。
中国家用电器协会近日还表示，产业结构转型升级将是2014年乃至今后相当长的时期内家电业的主旋律，技术创新成为未来家电业增长的主要推动力。商务部研究院研究员梅新育表示，在家电下乡政策功成身退后，家电企业在国内市场上的首要任务应当是指向更新升级需求。
就全国平均水平而言，无论是城镇还是农村，多数家电产品拥有量已经饱和或接近饱和，更新升级正日益成为需求的大头。企业不仅需要消化过剩产能，同时需要通过产品转型和升级，重新进入由新兴市场步入行业稳步增长的轨道。
看好转型家电龙头企业的潜力
多家证券分析师认为，下半年，全球大宗价格难有上行动力，原材料成本压力减缓预期仍存在;行业结构升级趋势明显，产品均价仍将稳步 提升;家电行业全年盈利能力提升仍较有可能，“业绩增速>收入增速>销量增速”的格局依然存在，不过行业分化将更为明显。
中信证券分析师认为，下半年空调增长压力或将逐步增大，竞争环境亦将趋于激化;而冰洗行业的增长压力因基数下移而减小，但仍需要通过持续的产品结构升级来保持市场容量;还有，黑电的唯一出路是深化转型，构建新模式;再者，厨电行业将继续整合，消费升级仍将持续推动高端市场整合，而中端市场竞争格局将因美的的强势进攻而日益激烈;另外，小家电及零配件领域的公司在下游整机厂商的压力下仍将面临较大的盈利能力压力，转型突破仍将是这些公司破局的核心路径。
在房地产销量数据不进一步恶化、没有更多的坏消息推动家电行业估值进一步下移的前提下，多家证券分析师维持对家电行业的“看好”或“增持”评级，认为可继续关注美的集团、格力电器等龙头企业，还有管理改善与成长主线下的哈尔斯、海信科龙、老板电器，以及转型与再发展的和晶科技、合肥三洋、青岛海尔和海信电器等。吴勇毅
