帝王洁具冲击IPO利润很惨淡
坐享政策优惠
帝王洁具的前身为四川东方玛瑙洁具厂，该厂为刘进、陈伟和吴志雄三人自筹资金，于1994年经四川省简阳县民政局批准在当地创办，注册资金为50万元。
当时，简阳县民政局定性该企业性质为隶属于县民政福利公司管理的集体所有制扶贫福利企业，人员编制15 人，其中残疾人占生产总人数的50%。
经过20年的跨越式发展，由当年占员工总数一半的残疾人创办的小工厂，如今已发展成为注册资本6477万元的帝王洁具股份有限公司。
值得一提的是，帝王洁具同时享受西部大开发企业所得税按15%征收，以及安置残疾人企业所得税税收减免和增值税税收返还的税收优惠。
2013 年度、2012年度和2011 年度税收优惠占净利润的比例分别为30.17%、28.77%和30.34%，对公司的净利润影响较大。
根据财政部 、海关总署 、国家税务总局财税〔2011〕58 号《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》规定，自2011 年1 月1 日至2020年12 月31 日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。
但若未来上述政策发生变化，或帝王洁具在未来年度不能持续满足西部大开发税收优惠政策的相关条件，而导致公司不能享受西部大开发的税收优惠政策，则对公司的经营业绩将带来不利影响。
引起外界关注的是，根据国家促进残疾人就业税收优惠政策、以及企业所得税等政策，帝王洁具还可享受企业所得税税收减免和增值税税收返还。
根据《财政部、国家税务总局关于促进残疾人就业税收优惠政策的通知》的规定，公司安置残疾职工人数需满足“月平均实际安置的残疾人占单位在职职工总数的比例应高于25%，并且实际安置的残疾人人数多于10 人”的条件，才能享受福利税收优惠政策。
由此，帝王洁具为了获得此政策优惠，一直乐意接收残疾人来公司就业。
简阳市残疾人联合会数据显示，截至2012 年1月31日，简阳市登记在册的残疾人共2.50 万人，其中四级以上残疾人共1.20 万人；上述人员已经就业0.72 万人，人均收入为1.02 万元/年。
招股书显示，帝王洁具2011 年度、2012年度和2013 年度支付给残疾人员工的人均工资分别为1.92 万元、2.03 万元和2.53万元，且募集资金投资项目达产后生产所需的残疾人员工的最低人数为145 人，在简阳市公司能够聘请到满足募集资金投资项目达产后生产所需的残疾人员工。
虽然上述情况表明帝王洁具在简阳市聘请到足够数量的残疾人员工，但未来仍可能存在公司无法持续保持“月平均实际安置的残疾人占单位在职职工总数的比例应高于25%，并且实际安置的残疾人人数多于10 人”或国家福利税收优惠政策变化的情形，从而对公司经营业绩带来不利影响。
