关联关系交错

　　招股书显示，帝王洁具公司的主营业务收入主要来源于亚克力卫生洁具和亚克力板的生产和销售。近三年来，亚克力板产品的收入比例稳步提高，随着其对亚克力板产品的开发、生产规模的不断扩大及其市场的开拓，该类产品产生的收入比例将快速增长。

　　此外，随着募集资金投资项目的建成达产，亚克力板产品的收入占公司主营业务收入的比例将有所下降。

　　值得关注的是，帝王洁具 2012 年度主营业务收入为35027.01 万元，较2011 年度的35255.34万元下降0.65%；然而，2013 年度的主营业务收入为38389.48 万元，较2012 年度增加3362.47 万元，增幅9.60%。

　　对此，帝王洁具披露原因称，受宏观经济政策的影响，亚克力卫生洁具产品的销售量略有下降，2011 年继续受上游原材料价格上涨及调整员工薪酬的影响，使产品成本继续上升，因而公司调整了产品价格，最终导致销售收入下降。

　　值得注意的是，帝王洁具前五大客户之一的贵州高森建材有限公司系帝王洁具公司实际控制人之一吴志雄之妹吴玲和妹夫石永奎控制的公司，两人分别持股 51.00%和49.00%。

　　此外，公司实际控制人之一刘进的妻弟李廷瑶经营了成都市成华区菁星建材经营部。刘进的妹夫邓军经营了德阳市旌阳区邓军洁具经营部。

　　另外，刘进的妹妹刘萍经营了南充市川北建材市场帝王洁具经营部，不过刘萍已从2014 年1 月将卫生洁具销售业务转让给无关联第三方，该经营部正在办理注销手续。保荐机构认为：发行人存在4家经销商与发行人股东、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员构成关联关系的情形。

　　帝王洁具招股书显示，报告期内，2011-2013年内，帝王洁具向关联方销售商品金额分别为14852635.22元、15467757.17元和14819846.67元。同时，分别占当年营业收入比为4.20%、4.40%和3.83%。