央行某高层近期撰文称，“有人说高房价是印出来的，这是不准确的。与其说高房价是‘印出来的’，还不如说是‘炒出来的’。”这种说法一公之于众便立即遭到网友狂轰滥炸，又是为何？先从数据来看，我国房价上升与货币供应量大幅上升的周期是高度重合的，而且房地产价格增长滞后于货币增长，在这一传导过程中，货币到达高峰后房地产滞后半年或者一年到达高峰，已经成为房地产市场的常态。

  个中逻辑不难理解。在纸币发行过多的基础上，开发商对于楼市的过分炒作加剧了住房供需之间的固有矛盾，使得房价之高又比其他物价高得尤为突出。最明显的例子就是，由于房价与货币政策关系极大，美联储为了经济复苏而推行货币宽松政策的同时，也利用单独提高房贷利率等办法，来时刻警惕房地产泡沫的再次泛滥。因为在美联储宽松政策的刺激下，美房地产市场再度显示出一番“欣欣向荣”的景象。

  事实上，数年来价格大涨的石油、黄金都曾经出现过类似的言论，认为抑制任何一种特定商品价格的有效方法是改善该商品的供求状况，而不是从货币供应方面找原因。究其根本，上述论点错误的症结都在一个地方，即是混淆了单一商品价格与价格总水平的决定因素。无论是石油、黄金还是商品房，都不仅仅是普通商品这么简单，它们同时具备商品和投资品的两大功能，单纯用供需关系来考量价格走势是不准确的。往往对前景越不确定，由经济发展赶不上印钞机而来的显性和隐性通胀压力越大时，这些投资性商品的价格就会被推高。毕竟谈到投资价值上，谁又能否认房价与货币发行量以及利率没有关系？