来源：太阳能产业资讯

　　排队IPO……他们谁将第一个叩开资本市场?皇明、日出东方、辉煌、桑乐、清华阳光?用不了多少时间，这个行业将从规模化竞争走向资本化竞争。

　　倘若2012的玛雅预言纠葛的是传统能源之危，那么太阳能光热拯救宏观经济仍显得无力，但这种破茧成蝶的变化正在承受资本运作之重。无论是呻吟还是呐喊，一个产业的战役又将开始，崛起的太阳能光热企业在资本市场上将何去何从？

　　2011年9月，在“中国太阳谷”搭建的平台上，德州市政府承办的第二届中国太博会如期举行。“追梦狂人”黄鸣在此发布了皇明集团的Me Pad方案和“未来方舟”城镇样板。此时白发略染双鬓的黄鸣讲话依然滔滔不绝，只是在被追问上市问题的时候保持了缄默。采访结束的时候，他对《中国太阳能产业资讯》记者抛出一句似是而非的话，“由于纪律问题，我不能说，但是当我不说的时候你或许应该知道结果了”。

　　时隔仨月，2012年2月9日初，中国证监会首次对外公开的IPO审核工作流程中，皇明太阳能股份有限公司（以下简称 皇明）和日出东方太阳能股份有限公司（以下简称 日出东方）两家企业已经处于“落实审批阶段”。其中“证监会主板发审委定于2月15日召开2012年第23次发审委工作会议，审核日出东方首发申请。”而“上市传言已久的皇明，此番由中信证券保荐，拟在上交所上市。”

　　太阳能光热排队探寻IPO又将重启，一批追梦人再一次沉浸在资本大海，在金融的氤氲中探寻那种光热成长的不确定。毋庸置疑，太阳能光热行业壮大了，它正成熟着……

　　步履蹒跚

　　除了此前以玻璃管题材上市的力诺瑞特新能源股份有限公司（以下简称 力诺瑞特）捷足先登外，桑夏、皇明、日出东方成为第一次据IPO一步之遥的太阳能热水器公司。

　　“在2003年，皇明就启动了上市计划”业内人士李新菊说。而更准确的数据显示，早在1996年，皇明就启动了员工持股计划，为上市作铺垫；2005年黄鸣获得CCTV年度经济人物提名奖，以个人声誉带动的皇明品牌知名度大增。有风投人士表示，这个时节皇明已经具备了IPO的资格。但是整个公司进行股份制改革后，皇明在海外上市的计划流产了。黄鸣说：“皇明的产品主要面向国内消费者，在国内上市，将会获得更高市盈率，同时有助于提高公司的国内知名度，而不同与光伏，主要市场在海外。”

　　2008年“中国太阳谷”已经趋于完整，“蔚来城”也已经完成图纸规划。几十个亿的房地产投资让黄鸣在成为业内的“疯子和叛徒”。这期间，皇明接受了来自鼎晖和高盛1亿美金的风投。皇明副总裁谭洪起曾说，“在皇明推动国际化战略的时候，鼎晖和高盛这样战略投资者的进入有助于我们改善公司治理、推动国际化和引进人才。”言外之意，皇明不缺钱。

　　与此相反，外界普遍揣摩皇明面临更大的资金问题，“‘蔚来城’把德州的房价拉升了了两倍还要多，而一期楼盘售卖之后，宏观经济萎靡，房地产调控政策越来越严格，他的资金链或已岌岌可危。”山东联创的马建伟如此猜测。

　　皇明显然已经给外界释放了太多急于上市的信号。就在这个档期，德棉股份违规。ST德棉虚涨之后，因皇明与其都是德州之龙头，自然被传言借壳德棉上市。一波未平，一波又起，经过筹备差点就上市的皇明又遭遇了“经销商举报风波”，新闻媒体当时的普遍标题是“……或将影响皇明上市”，由此皇明的IPO之路更加扑朔迷离。而黄鸣的解释是：“皇明把上市往后拖。因为你小的时候，你卖的股份不值钱嘛。同样的股份你让出去25%，三年前可能是7000万美金，现在你可能1亿美金，然后再过两年可能两亿、三亿。每个企业都有不同的情况和不同的价值观。”

　　2010年世界太阳能大会在德州召开，太阳谷已经伴着黄鸣蜚声中外，并且出现在奥巴马的国情咨文里。2012年，皇明已经完成多产业规划，制造业走向服务业的定位也正在显现出来。

　　与皇明的声名鹊起相比，对公众而言“日出东方”显然是个陌生的公司名称。2011年，北京一家售卖太阳能检测仪器的企业与江苏太阳雨如期签订供货合同的时候，合同上 “日出东方太阳能股份有限公司”几个字代替了之前的公司名称。而此前，大家更容易用太阳雨、四季沐歌这样的品牌代称公司。

　　作为业内黑马，当家人徐新建旗下的太阳雨和四季沐歌显然来势汹汹，四季牧歌总裁李俊与太阳雨总裁陈荣华都在不同场合对IPO信誓旦旦，寻求单独列队IPO，几年下来，分兵作战貌似并不对战略。日出东方遂整合旗下产业链以集团公司的名义上市。与皇明、日出东方有类似想法的光热企业不在少数，日出东方15日被报出违规，又让上市充满了变数。这些徘徊在IPO市场门外的公司包括辉煌、桑夏、清华阳光、桑乐等，虽然或有折戟、或仍在筹备，但对于光热IPO来言，这只是一个时间问题。