聚焦：江南嘉捷内资第一名被疑“注水”
2011年11月14日，江南嘉捷电梯股份有限公司IPO申请获得通过。这家原本默默无闻的苏州电梯企业，引发广泛关注。
江南嘉捷在招股说明书中引用中国电梯协会的统计，称“本公司2005年-2009年的电梯整机销售额和出口额在内资企业中均排名第一。”而在行业地位描述时，公司将自己和通力、东芝、富士达、永大等外资品牌定位在了电梯市场的第二梯队。而据电梯行业的某资深人士指出，江南嘉捷的销售额主要来自旗下的苏州富士，而苏州富士是一家合资企业，所谓的内资第一名，被注了水。
江南嘉捷的内资品牌销售额第一名不符实
江南嘉捷自称2005年-2009年电梯整机销售额在内资企业中排名第一，实际上其销售数据包括了中外合资公司苏州富士的销售，根据其招股说明书，苏州富士是江南嘉捷的控股子公司，其持有苏州富士65%的股权，但是苏州富士并不是一家内资企业。苏州富士成立于1992年11月3日，注册资本200万美元，江南嘉捷出资130万美元，持有其65%股权；富士电梯株式会社（日本）出资30万美元，持有其15%股权；富士电梯（马来西亚）有限公司出资25万美元，持有其12.5%股权；泰克诺电梯有限公司（意大利）出资15万美元，持有其7.5%股权。
由于国内长期形成的崇洋媚外的消费习惯，很多企业为了争取市场份额，纷纷注册洋品牌从事产品销售，在电梯行业也存在类似“达芬奇”家具的假洋牌现象。据电梯行业专家介绍，日本不存在“富士”品牌的电梯，相当的电梯企业为了迎合国内的消费心理，纷纷注册了具有外资效应“富士”品牌，据了解，国内有超过20家“富士”品牌的电梯厂商，具体如：辽宁富士、沈阳富士、青岛富士、成都富士、上海富士、东莞富士、苏州富士等。国内“富士”电梯的注册商标属于东莞富士有限公司，因商标问题，东莞富士曾于2009年在苏州市中院起诉苏州富士和江南嘉捷侵权。
从江南嘉捷招股说明书披露的关键零部件的采购金额来看，其2009年的电梯曳引机采购金额为6419.14万元，根据苏州通润驱动设备股份有限公司的招股说明书来看，2009年苏州通润前5大客户中第3大客户苏州富士销售金额3459.23万元，占4.66%。减去苏州富士3459.23万元的采购金额，其实际作为内资品牌运营而采购的电梯曳引机金额为2959.91万元。构成江南嘉捷电梯销售的主要部分是苏州富士，而苏州富士明显是一家合资公司，如何能称之为内资企业的销售呢？
苏州通润同时披露了其2009年第2大客户康力电梯的销售金额为3706.72万元。2009年江南嘉捷的采购金额只占康力电梯的79.85%，相差甚远。2010年苏州通润披露的前5大客户中，康力电梯销售金额4304.67万元，江南嘉捷为3678.97万元，江南嘉捷又只占了康力电梯的85.46%。
因此，江南嘉捷号称内资销售额第一，有误导投资者之嫌。
图1：江南嘉捷招股书曳引机采购金额
图2：苏州通润驱动前五大客户
江南嘉捷的出口第一存疑
江南嘉捷自称从2005年-2009年电梯整机出口额在内资企业中排名第一，但沈阳博林特电梯宣传自2008年起博林特连续三年实现中国本土电梯品牌出口额第一（来源于博林特网站），两家公司数据上出现矛盾，江南嘉捷的电梯整机出口第一不能确认。
江南嘉捷在招股说明书中披露的“本公司2005年-2009年的电梯整机销售额和出口额在内资企业中均排名第一。”涉嫌虚假宣传，误导投资者。
附件：
根据江南嘉捷招股说明书披露的重要合同中（1-1-338页）所列的合同金额在人民币1000万元以上的合同列了21个，其中有苏州富士签订的合同就有6个，合计867台，金额11861.2万元。
