国内LED企业倒闭潮蔓延 欲上市筹资“过冬”

提要:资本对LED产业的追逐基本上“复制”了光伏产业的情景,其结果也不出意外地相似。刘卓平表示,上游芯片环节的资金投入甚大,下游应用环节的渠道和品牌壁垒较高,因此,在LED行业的洗牌中,位于中间环节的封装领域将首当其冲。

    来源:易观网

  资本对LED产业的追逐基本上“复制”了光伏产业的情景,其结果也不出意外地相似。随着深圳一家销售额上亿的LED企业老板“举家跑路”,LED行业残酷的现实被揭开。不少LED企业正在排队等待上市,以储备足够的资金“过冬”。


  今年上半年,LED芯片的价格跌去30%左右。有分析师估计下半年还有10%以上的跌幅,并认为明后年还有下跌空间;而2英寸蓝宝石衬底的市场价格也犹如坐上了过山车,去年从每片9美元快速涨至38美元,到了今年则是迅速下滑,目前已跌到8美元左右。


  价格的大幅下跌引发企业“关门”现象频发。根据高工LED产业研究所统计,今年全国LED企业倒闭的数量超过一成,其中做封装的有100家以上;做灯具的超过300家,大多为小企业。


  “各环节投资扩产加速是导致上述境况的一大因素。”东莞证券分析师刘卓平说。根据高工LED产业研究所统计,2011年上半年新增投资额在1亿以上的投资项目有69个,而去年全年仅74个;上游外延片芯片方面,上半年投资额717.94亿,是去年全年投资额的52.11%;上半年投资最为火爆的是蓝宝石项目,签约规划投资额达215.06亿,是去年全年投资额的94.63%。


  “其结果就是面临产能过剩的问题。”LED芯片制造商士兰微[12.58-1.49%股吧研报]的有关人士表示,“我们认为,规模化扩张踏准一个时间点比较好。”


  而业内一致的看法是,现在要找的“时间点”就是要看到下游需求的打开。由于LED被认为未来将成为垄断性的发光源,LED产业也将发展成超过万亿的巨大产业,其中孕育着大量投资机会,引发资本蜂拥而入。但是,由于目前成本高企,下游的需求没有打开,上游的投资冲动必然导致供给过剩,行业的洗牌也就此拉开。


  刘卓平表示,上游芯片环节的资金投入甚大,下游应用环节的渠道和品牌壁垒较高,因此,在LED行业的洗牌中,位于中间环节的封装领域将首当其冲。


  从目前的情况看,资金链的断裂是导致企业倒闭的祸首。“对行业内的上市公司来讲,尚不存在这样的问题。”刘卓平说,“因为上市公司有融资渠道,尤其是一些新上市的公司,资金充沛,所以有不少LED企业在排队等待上市。”


  但是,上市公司所受的影响也是显而易见的。对此,刘卓平给出了这样的对比:今年上半年,LED行业上市公司营业收入的平均增幅是27%,但前三季度的增幅降至20%;从净利润水平来看,上半年其平均增幅是40%,而前三季度的增幅只有23%。同时需要注意的是,有的公司虽然业绩看起来并不差,但利润很大一部分来自补贴。


  面对困境,有上市公司表示,毛利率保持在50%以上的行业是没有的,所以降价是肯定存在的,至于能下降到什么程度,各公司不一样。而分析师认为,LED企业的核心竞争力就是看谁能把成本降到最低。

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