戴德梁行：4350亿美元新资金投向商业地产
3月22日，根据戴德梁行研究报告显示，2017年全球房地产投资可用新资金达到4350亿美元——略低于去年的最高纪录，但这是2009年以来的第二高数值。
《Great Wall of Money》系列报告跟踪了投向全球房地产的新筹得资金总额，包括债券和股票。全球资金总额较2016年下降2%。自2011年以来，这是首次出现下滑。然而，当前的资金规模是有史以来的第二高，反映了本周期内投向该部门的资金出现了惊人增长。
以美元计算，投向欧洲、中东及非洲的资金下滑9%，降至1300亿美元；而投向美洲的资金升幅2%，增至1730亿美元，同时投向亚洲的资金微涨至1320亿美元。
图1：各地区可用新资本(单位：10亿美元)(来源：戴德梁行)
戴德梁行欧洲、中东及非洲研究部主管Elisabeth Troni表示：“在投向房地产的资金规模接近创纪录的情况下，投资者必须突出重点，但要保持灵活。我们预计，2017年将继续抢抓具有吸引力的资金和资源机会。虽然核心房地产策略仍具有很高的吸引力，但许多主要市场趋向于供不应求，这就拉低了投资收益并使投资者面临挑战。如果无法找到足够的既有核心资产，投资者将实施“打造核心”策略，即瞄准顶级市场中可打造成核心资产的物业进行开发或改造。除采用新投资策略外，我们预计将会有更多的资金来源自中国大陆、马来西亚、台湾和南非等。”
目标市场
越来越多的投资者将专注于单一国家策略，而不是分散多国投资。目前，单一国家投资资金占可用资金的61%，在过去三年的时间内增长超过55%。根据戴德梁行预测，美国仍可能是2017年第一大目标投资市场。尽管2016年期间投资活动有所放缓，但投向美国市场的资金依然很高，同时就投资意向而言，许多投资者仍未在该部门投放足够的资金。
图2：2017年目标市场(单位：10亿美元)(来源：戴德梁行)
中国预计仍是第二大目标国家，其绝大多数资金来自国内基金。包括许多美国注册基金在内的大量海外基金寻求在中国立足，因为中国经济的快速发展提供了一个不断厚实的投资基础。
英国是第三大具有吸引力的市场。在“英国脱欧”谈判产生政治和经济不确定性的背景下，一些投资者采取“观望”的态度，戴德梁行预计投向英国的资金会将会相对减少。换言之，在定价疲软的情况下，一些投资者热衷于等待更多的产品投向市场。
由于德国经济表现强劲并拥有相对的“安全避险”地位，投资者的需求依然旺盛，而且从英国分流出的一些资金青睐德国。在德投资者，尤其是核心基金，面临的挑战是获取价格适中的股全资产。
美国超越欧洲、中东及非洲拥有最雄厚的可用资本
美洲可用主权资本(790亿美元)首次超过欧洲、中东及非洲(720亿美元)。投向美国的资金一直在稳步增长，因为机构投资者快速提升配置资金，达到历史最高水平，而且海外投资者纷纷采购美国优质资产。欧洲、中东及非洲可用主权资本的下降主要归因于美元的强势。由于投向欧洲的基金近80%是以欧元或英镑报告的，所报资金规模的货币背景是一个关键要素。亚太地区可用主权资本强劲上涨7%，增长至650亿美元，反映了投资者需求的不断增长。
戴德梁行欧洲、中东及非洲资本市场研究部主管Nigel Almond指出：“商业地产最令人瞩目的趋势之一是投向亚太地区资金的增长。我们看到，投向亚洲的资金首次超过欧洲、中东和非洲，仅次于美洲，反映了该地区机会的成熟和增多并具有丰厚回报的预期。”
戴德梁行大中华区海外投资部主管、亚太区董事总经理范桂娟表示：“尽管英国脱欧，伦敦依然是香港和内地投资者越来越有吸引力的投资目的地。此外，美国门户城市如纽约、芝加哥、华盛顿、旧金山、洛杉矶，西雅图和波士顿仍然是中国私人和机构投资者最抢手的目的地。写字楼是中国投资者最喜欢的资产类别，其次是酒店；而养老地产作为一种新的资产类别，越来越获得投资者的兴趣。”
