智能家居行业 与“互联网＋”联合构建新生态
智能家居是目前互联网巨头最感兴趣的“互联网+”领域之一，近期国内外巨头加速布局智能家居的相关催化剂不断。Google在在上周I/O大会推出了转为智能家居产品研发的Android系统。苹果公司在下周的WWDC大会上预计也会推出新的IOS9系统，其中的一大亮点是HomeKit智能家居模块。智能家居是一个具备巨大想象空间的领域，但产业发展阶段仍属于早期(类似TeslaModelS问世前的新能源汽车)，目前看市场预期其离杀手级应用产品问世的临界点正越来越近，具备较好的题材性。
智能家居的前景、现状和瓶颈
智能家居行业空间巨大，我国智能家居行业市场规模有望于2018年达到千亿级别。国内智能家居行业尚处发展初期，单品智能化的实现正处快速发展阶段，目前用户规模偏小且产品之间尚未实现联动。随着智能家居概念的加速普及，越来越多消费者开始对其感兴趣，但“实用性差”和“价格太贵”是阻碍消费者购买的核心因素。而互联网巨头与硬件生产商的互补合作是有效突破当前行业瓶颈的不二选择。
“互联网+”：突破智能家居的核心瓶颈
我国目前已经成为全球最大的智能终端市场，互联网规模是美国的两倍，加之较为薄弱的工业基础，互联网在我国将更具颠覆性，互联网对传统行业变革的动力之源主要来自云网端、数据资源和大规模社会化协同三方面。而智能家居的核心在于“智能”，互联网公司在此领域具备天然优势。在尚处导入期的智能家居行业，硬件生产商的短板在“智能的实现”上，互联网科技巨头的短板在“专业硬件生产”上，两者的互补有助于突破行业发展的核心瓶颈。目前，谷歌、苹果、阿里巴巴、腾讯、百度、京东、小米等互联网公司已纷纷加快在此领域的布局与合作。
“互联网 ”的动力之源
从“互联网 ”的颠覆性上看，50%以上消费者更看好大型互联网公司有其合理性，“互联网 ”已成为我国经济增长的新引擎。互联网行业经过十多年的发展，我国网民规模已达6.5亿。2003年，我国网民数仅为0.79亿，网民渗透率为4.6%，到了2014年，我国网民数为6.5亿，智能手机用户为5亿，网民渗透率达到48%，11年间我国网民数增长了8倍。大规模的网络连接和变革力量已经开辟出一个崭新纪元——“互联网 ”时代。中国目前已经成为全球最大的智能终端市场，互联网规模是美国的两倍，相较于其他国家，更广泛的信息设备安装、更大规模的在线人数和薄弱的工业经济基础，使互联网在中国将更具颠覆性。
互联网颠覆传统行业的动力之源主要来自云网端、数据资源和大规模社会化协同三方面。随着云计算、大数据基础设施强势突破，互联网、物联网基础设施快速渗透，以及智能终端、APP应用异军突起，云网端已经成为叠加于原有基础设施之上的新基础设施。大数据作为“互联网 ”时代的新生产要素，正在从以控制为出发点的IT时代走向以激活生产力为目的的DT数据时代。而包含了共享经济、网络协同和众包合作等方面的大规模、社会化协作也在不断冲击传统的企业边界、生产组织体系和劳动雇佣关系。
硬件商与互联网巨头合作：突破智能家居的核心瓶颈
在新技术不断涌现的时代里，智能家居行业最核心的瓶颈不在技术，而在于市场，如何让供给与需求快速适应才是最关键的问题。在尚处导入期的智能家居行业，硬件生产商的短板在“智能的实现”上，互联网科技巨头的短板在“专业硬件生产”上，两者的互补有助于突破行业发展的核心瓶颈。
从硬件生产商的角度，互联网巨头利用“云网端”和“大数据”资产能够为其提供的帮助，一方面体现在“更好的挖掘消费者需求”上，另一方面体现在未来的“产品联动实现”上。此外，互联网公司的流量资产也能够提升智能家居产品销售环节的效率。根据国家统计局数据，2014年网购金额在各省社零总额排名中位列第二，仅次于广东省，规模巨大。在实体零售和网络零售对比中，网络零售的交易效率远高于实体零售。阿里巴巴、腾讯微店和京东等电商平台的数据和流量资产有助于锁定智能家居的潜在消费群体，加快推广速度，提升销售规模。
而从谷歌、苹果、阿里巴巴、腾讯、百度、京东等互联网巨头的角度看，与智能硬件和智能系统生产商进行合作能够弥补智能家居硬件和系统等专业环节的不足，进而有利于快速抢占智能家居平台市场。因此，一个成熟共赢的智能家居产业链应该包含智能硬件、智能系统和智能平台三大核心要素。而每家公司都有自己的能力范围，互联网巨头和硬件制造商彼此合作，才能在尚处导入阶段的智能家居领域走的更快更稳。
投资逻辑
在智能家居尚处“单品智能化”的行业发展初期，从产品“实用性差”和“价格太贵”两大核心矛盾出发，我们认为应当首先关注“与互联网巨头有合作”且“适用范围广”的轻量化硬件生产商，其次关注在智能家居领域加快布局且与互联网巨头建立合作关系的制造商。
