重组深深房A迁址深圳 恒大构建地产金融3万亿大棋局

提要:若与深深房的交易顺利完成,则意味着恒大将其两大核心业务地产和金融都放在了深圳。恒大系目前实际控制或参股A股和H股上市公司已近20家。在港交所的上市平台中国恒大定位是集团控股平台,地产、金融、健康医疗和社区服务等业务都将汇总在中国恒大里。

  导读

  若与深深房的交易顺利完成,则意味着恒 大将其两大核心业务地产和金融都放在了深圳。恒 大系目前实际控制或参股A股和H股上市公司已近20家。在港交所的上市平台中国恒 大定位是集团控股平台,地产、金融、健康医疗和社区服务等业务都将汇总在中国恒 大里。

  在金融和社区O2O等新业务扎根深圳后,起家于广州的恒 大,也将其核心地产业务注册地迁到了深圳。

  伴随这一迁址,恒 大还将重组深圳国资委旗下上市公司深深房A。10月9日晚,深深房A发布公告称,其与恒 大集团签署了一份重组协议,恒 大将分拆地产业务置入深深房,实现在A股上市。

  21世纪经济报道记者注意到,在此之前,恒 大已将其金融、健康医疗、移动互联网社区等业务注册在深圳,并租下后海卓越中心20层楼办公。

  若与深深房的交易顺利完成,则意味着恒 大通过资产腾挪、重组并购及资本运作,将其两大核心业务地产和金融都放在了深圳。而深圳,也将成为许 家印这位地产枭雄的大主场,在此恒 大将与万科中海、招商蛇口等一较高下,逐步实现其总资产3万亿的野心。

  恒 大式回A

  根据中国恒 大最新公告,公司前三季度实现销售金额2805.8亿,超越万科,成为新的行业第一。

  但与如此巨大的规模不匹配的是,中国恒 大的市值不到千亿,远低于在A股的万科,与其他内房股相比也不占优。

  今年以来,在万达商业完成退市并拟在A股上市后,同样传出“绯闻”的恒 大究竟将选用怎样的方式回A成了资本市场的关注点,“恒 大概念股”也横空出世。

  出乎意料的是,恒 大既没有选择控股52%的嘉凯城,也没有选择可能进入控股权争夺战的廊坊发展,而是通过重组深深房的方式实现地产业务上市。

  10月9日晚,深深房A发布公告称,其控股股东深投控与恒 大及其控股股东凯隆置业签署了《关于重组上市的合作协议》,深深房将以发行A股股份及/或支付现金的方式购买恒 大地产100%股权,恒 大则向深深房注入地产资产,在交易完成后,凯隆置业将成为深深房的控股股东。

  同时,恒 大与深深房约定,自合作协议签署日起7个月内,双方将进行排他性洽谈。在正式协议签署之前恒 大可引入总金额约300亿元的战略投资者。

  在推进重组同时,记者查阅工商信息发现,恒 大地产集团有限公司的主体状态为迁出广州,时间为2016年9月12日。

  而在全国企业信息系统中,其注册地址已于次日变更为深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室,这也是恒 大金融集团和互联网集团的注册地址。

  不过,接近恒 大的人士认为,类似长江实业迁册开曼群岛,目前恒 大地产只是注册地迁址,地产总部和实体办公是否迁往深圳并不确定,广州的员工也未收到搬迁通知。

  重组深深房并迁址深圳,将成为恒 大地产历史上浓墨重彩的一笔。这意味着,在主业地产领域,恒 大要做规模上的绝对第一。

  在恒 大集团总裁夏海钧看来,中国房地产市场已经饱和,但市场集中度还有很大提升空间,前十大房企市场占有率将达到三到四成,现在恒 大的市场占有率还不到3%。

  而在拿下嘉凯城、入股廊坊发展并重组深深房后,恒 大拥有了位于京津冀、长三角、广深区域的三家上市公司,并扩大了在一二线城市的土地储备,这将进一步推动其市占率提升。

  夏海钧表示,“在中国房地产市场,必须要成为最终的龙头企业,才能立于不败之地。未来恒 大还会并购其它上市公司。”

  值得关注的是,与万达商业直接从港交所退市不同,恒 大重组深深房,是业务拆分上市,这并不容易。

  穆迪指出,通过此次交易,恒 大将新增资本,并减低集团依靠举债推动增长的模式,但仍然要留意交易详情。

  恒 大表示,由于地产业务平台是中国恒 大集团境内附属子公司,根据相关法规,交易需中国恒 大集团获得香港联交所关于中国恒 大集团分拆上市申请的同意,并豁免其为中国恒 大集团股东提供认购深深房股份的机会。

  3万亿资产野心

  在一系列资本运作背后,许 家印到底想干什么?

  梳理恒 大董事局主席许 家印过去三年在H股、A股的布局,可以发现其由跨界多元化到收缩战线至地产和金融的脉络。

  在经历了几年试错后,许 家印将资源重新聚集到地产主业,并大力发展金融。通过“去多元化”,恒 大将精力集中在了“地产+金融”的版图扩张之上。

  就在国庆节前夕,恒 大发布公告称,矿泉水、粮油及乳业等业务将出售给独立第三方,引发市场关注。

  恒 大内部人士称,出售这部分长期处于亏损的快消业务,能够让公司集中资源发展地产主业及金融业务。

  夏海钧在今年的中期业绩会上也透露,集团的业务有可能分拆,形成多个A股和H股上市公司的控股体系;未来的恒 大,将主要有两个板块,一个地产,一个金融。

  据21世纪经济报道记者统计,恒 大系目前实际控制或参股A股和H股上市公司已近20家。在港交所的上市平台中国恒 大(03333.HK),其定位则是集团控股平台,包括地产、金融以及延伸的健康医疗和社区服务等业务,最终都将汇总在中国恒 大里。

  根据瑞信测算,假设重组深深房引入总金额300亿占市值的15%计算,未来将会产生一家市值达2000亿的“新”深深房,这将近是恒 大现在市值的三倍,也接近时下万科A股市值。

  恒 大的金融业务这两年同样发展迅猛。通过收购、入股等方式,恒 大已拥有了保险、银行、资管和支付牌照。

  恒 大集团2016年半年报显示,自去年收购中新大东方人寿并更名恒 大人寿以来,已累计实现保费规模348.9亿元,总资产446亿元。

  “要做就做最大的”可以说是许 家印的重要情结。而整个恒 大系的盘子会有多大?

  许 家印在今年恒 大集团20周年庆典上透露,到2020年,恒 大房地产年销售规模目标是超6000亿元,届时整个恒 大集团总资产将超3万亿。

  在与深深房的重组协议中,恒 大也许下了宏愿:承诺将在2017至2019年三年中实现合约销售额分别为人民币4500亿元、5000亿元和5500亿元;在承诺期内,恒 大地产扣除非经常性损益的净利润累计达888亿元。

  许 家印的另一重情结是产融结合。地产主业规模最大化加上保险、金融助力,未来的恒 大还将演绎怎样的故事?

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