万科上半年毛利率下滑 受累股权大战2个月内31个项目生变
万科(000002.SZ)在中报里说，2016年上半年是万科32年发展史中极为特殊的半年。
万科有易主危机。作为标杆房企，万科的销售规模、利润率和新业务发展动向一直是业内焦点，然而，在股权大战面前，这些指标黯然失色。股权大战给上市公司造成的伤害反映在年报的数字里。
万科股权大战已到了赛点的时刻。8月22日早上，万科将在深圳大梅沙万科中心举行中期业绩发布会，但一名万科人士告诉第一财经记者，董事长王石和总裁郁亮将不会出席。
而万科中期业绩发布会召开四天后，8月26日，华润置地将在华润总部举行董事会会议。作为独立非执行董事的王石或将会出席，并会碰到华润置地执行董事吴向东。此前曾有未证实的消息称，华润集团希望控股万科，王石被动出局，而华润并派遣吴向东担任万科董事长。
万科上半年净利仅增加10.42％
据中报显示，2016年上半年，万科营业收入为748亿元，同比2015年同期502.7亿元增加48.8%;营业利润为99.04亿元，同比增加13.6%;归母净利为53.5亿元，同比增加10.42%。
营业利润和归母净利的增速并不好看，大幅跑输营收增速。万科解释称，利润增长慢于收入增长的主要原因是当期结算的相当一部分项目为 2014 年房地产市场调整期内售出的项目。
与此同时，万科毛利率呈现下降趋势。据中报数据显示，房地产业务毛利率为 17.55%，较 2015 年同期减少 3.49 个百分点。万科称，毛利率下降的主要原因在于长沙、杭州、无锡、沈阳、重庆、宁波、西安等城市在 2014 年市场调整期受影响程度较大，低毛利产品在今年上半年集中进入结算期，导致整体毛利率下降。
与利润增速缓慢和毛利率下滑相比，万科在销售规模上仍拥有领先全行业的优势。上半年，公司实现销售面积1409万平方米，销售金额1900.8 亿元，同比分别上升 55.8%和69.9%。万科销售金额突破1000亿大关仅用时118天，比去年同期足足缩短了59天，达到历史最短水平，在全国商品房市场的占有率进一步上升至3.9%。
分区域来看，上海区域销售额占全公司比重为37.4%，广深为26.2%，北京为19.6%，中西部区域为16.3%、海外地区为0.5%。
储备方面，上半年公司获取新项目 70 个，总建筑面积 1260.1 万平方米，权益规划建筑面积 848.8 万平方米，权益地价总额约 465.8 亿元，新增项目均 价为 5488 元/平方米。
截止上半年，按万科权益计算的规划建筑面积合计3582万平方米，保持在滿足未來两年以上的开发水平。此外，万科还参与了一批旧城改造项目，此类项目中万科权益建筑面积约294.4万平方米。
报告期内公司全部营业收入中，来自房地产业务的结算收入比例为 96.9%，来自物流地产等多个新型业务的收入比例仅有3.1%。
股权大战的伤害
始于 2015年7月的股权事件延续至今，尚未妥善解决。万科在中报中力陈股权大战带给公司的伤害。
万科表示，6月底以来，公司合作伙伴、客户、员 工、其他中小股东对公司前景之疑惑和担忧进一步加剧。
近年来，万科约7成项目通过合作方式获取，但是6月底以来，部分合作方担心公司品牌、管理、融资优势不能持续，提出改变合作条件甚至解约。万科进一步表示，潜在项目拓展面临更大的不确定性，部分金额较大的招拍挂项目也难以邀请同行合作。
6月底至 8 月初，公司已有31个房地产开发合作项目因股权问题而被要求变更条款、暂缓推进或考虑终止合作。此外，万科物业有 5 个洽谈合作项目因股权问题暂缓、变更或考虑终止合 作。1 家物流地产的合作方要求调整合作条款、还有多家境外基金和银行暂缓了项目合作与贷款。
此外，部分上游合作伙伴提出缩短付款周期，部分银行提高信贷条件，压缩授信额度。客户担心股权事件会直接影响万科产品和服务品质之持续性，表现出迟疑和观望，高端项目、商办及整售项目受影响更为明显。 与此同时，国际国内评级机构表示公司现有信用评级及展望将面临调整压力。
万科股权大战已到了赛点的时刻。8月22日早上，万科将在深圳大梅沙万科中心举行中期业绩发布会。一名万科人士告诉第一财经记者，出席此次发布会的管理层有万科董事和执行副总裁王文金，执行副总裁张旭，执行副总裁孙嘉，董事会秘书朱旭。
董事长王石和总裁郁亮将缺席中期业绩发布会。过去数年，自从王石担任董事长、不负责集团日常运营业务后，已很少出席业绩发布会，但是自从担任总裁以来，郁亮几乎从不缺席发布会。
与中期业绩报告同时发布的，还有万科第十七届董事会第十三次会议决议公告。8月19日，万科召开董事会会议，审议2016年半年度报告、摘要、财务报告和半年度业绩公告等议案。公告显示，相关议案全票通过，但董事会上并未提及股权和重组事宜。
8月26日，华润置地(01109.HK)将于华润总部举行董事会会议，审议公司2016年中期业绩等议案。华润置地公告显示，董事会成员包括执行董事吴向东、唐勇、俞建，而非执行董事为阎飚、魏斌、杜文民、丁洁民、陈鹰及王彦，独立非执行董事是王石、阎焱、何显毅、尹锦滔及马蔚华。
作为独立非执行董事的王石或将会出席，并会碰到华润置地执行董事吴向东。此前曾有未证实的消息称，华润集团希望控股万科，王石被动出局，而华润并派遣吴向东担任万科董事长。故人或将相见，留下遐想无数。
