万科股权之争愈演愈烈，保险资金投资上市公司再一次被推到风头浪尖之上，前海人寿利用万能险资金举牌万科到底是否违规？万能险是否真如有些人说的那样是个圈钱工具？大家对此众说纷纭，各执一词。作为曾经购买过万能险的受益者和保险从业人士，我必须为万能险“洗白”，告知大家什么是真正的万能险，从法律的角度告诉您前海人寿举牌万科到底是否违规。

  万科股权之争愈演愈烈，保险资金投资上市公司再一次被推到风头浪尖之上，前海人寿利用万能险资金举牌万科到底是否违规？万能险是否真如有些人说的那样是个圈钱工具？大家对此众说纷纭，各执一词。作为曾经购买过万能险的受益者和保险从业人士，我必须为万能险“洗白”，告知大家什么是真正的万能险，从法律的角度告诉您前海人寿举牌万科到底是否违规。

  什么是万能险？

  万能险属于投资型保险，是包含投资和保障两大功能的人身险产品。投保人将保费交到保险公司后会分别进入两个账户，一部分进入风险保障账户用于保障，另一部分进入投资账户用于投资。投资风险由投资者和保险公司共担，保险公司对其提供最低保障利益。万能险具有交费灵活、保额可调整的特点，适合于那些看重投资收益但又不希望承担过多投资风险的人群去购买。

  险资举牌上市公司合法合规

  2012年2月，保监会发布《保险资产配置管理暂行办法》，将保险资金通过普通账户和独立账户分账户管理。万能险资金被列入普通账户并进入险企的资产负债表，属于表内资产，而非受托管理的资金。因此，保险公司有权进行包括投资在内的各种处置，以履行对投资者的保障和收益承诺。

  2014年2月，保监会又发布实施《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，对险资的投资范围和比例进行了具体的规定。针对万科股权之争，宝能举牌万科的资金来源一直受万科管理层的质疑。对此，保监会，银监会等相关管理部门也曾对此进行调查，但最终都没有任何证据证明宝能举牌万科的资金有任何问题。既然监管部门调查之后都没有对此进行质疑，万科管理层仍然对其进行质疑，我想问，你们到底是质疑当前相关法律对险资的规定，还是怀疑监管部门会对宝能进行袒护呢？

  保险法第一百零六条规定保险公司的资金运用限于：银行存款；买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；投资不动产；国务院规定的其他资金运用形式。因而保险企业通过二级市场并购的形式投资实体经济也应受法律保护，保险公司可以选择价值低估、基本面良好、有利于国计民生的上市公司进行重点投资，予以资金支持。

  上市公司要理性应对险资入股

  在当前市场利率和资本回报率普遍较低的背景下，险资入市是大势所趋，上市公司应理性看待并迎接这一趋势。保险资金迫于寻求投资渠道，实体经济急需大规模投资，二者在合法合规的情况下进行合作实现双赢，不是一举两得的事情吗？

  随着经济的发展，保险资金的投资范围正在不断拓宽。寿险资金通常具有规模大、周期长且稳定性强的特点，能够为资本市场提供长期、稳定的现金流入，有利于改变我国目前二级市场资金面较紧，走势低迷的不利局面。依据发达国家证券市场发展的经验来看，保证资本市场长期稳定发展的重要力量通常都是由机构投资者提供的，而我国资本市场长期都是以散户占比较大，使得其具有较强的投机性。保险企业作为机构投资者，其对经济走势以及股价波动的判断更为专业，投资行为相对于散户而言也会更为稳健。因此，保险资金入市不仅能为资本市场提供源源不断的“弹药”，对资本市场长期稳定健康的发展也具有极大的促进作用。目前，二级市场并购已成为保险资金支持实体经济发展的重要形式之一。

  险资入市有利于提升投资者收益

  保险公司举牌业绩或净资产持续稳定增长的上市公司，有利于其长期股权投资持续稳定的增长，因而也有利于提升投资者收益。前海人寿利用万能险资金选择万科这支大盘蓝筹股，进而举牌万科，完全是出于充分利用保险资金为投资者争取利益最大化的目的。购买万能险的投资者都已提前了解到会承担一定的风险，并且是为获得投资收益而自愿承担该风险，因而前海人寿在合法合规的前提下举牌万科也不存在任何损害投资者利益的嫌疑。那些妖魔化万能险的人大多数并非真正在替投资者着想，而是另有用心。

  充分了解万能险，学习相关法律条文之后，再次来看待万科股权之争的问题，定会有更深层次更理性的认识。万科股价被公认为未反映其真实价值，长期被低估，其经营业绩情况也一直处于稳健上升状况，完全符合万能险资金投资的要求。除前海人寿外，安邦保险也举牌了万科。12月23日，万科发布了《关于欢迎安邦保险集团成为万科重要股东的声明》，写到“保险资金因其低成本、长周期特点，将为房地产行业带来产融结合的机会。”万科欢迎安邦保险，关键是安邦发布的声明中“希望万科管理层保持稳定”。

  可见，万科管理层不是不欢迎万能险，也不是不欢迎保险资金，而是谁确保万管理层对万科的控制权就欢迎谁。万科管理层誓死保卫控制权，是害怕什么呢？