来源：中国房地产网

　　10日19日，雷士“接盘侠”广东德豪润达电气股份有限公司董事长王冬雷再提旧梦，欲谋全球前三。

　　话音落下不到一周(10月26日)，自去年8月11日停牌的雷士照明控股有限公司(雷士照明，2222.HK)在香港复牌首日股价便急挫43%，令人大跌眼镜。当日截至收盘，雷士股价下跌34.66%，报1.15港元(停牌前1.77港元)，甚至有投资者已经“不问价估清(卖光)”。

　　在去年11月雷士第三次内斗中，以小家电起家，主营LED芯片的德豪“掌舵者”王冬雷“击败”较其小一岁的雷士创始人吴长江，自此开启了雷士重组之路，并重提昔日“蜜月期”(2014年年初)共同的“全球前三”照明梦。

　　但雷士复牌后的表现并不乐观。业内人士表示，对处于重组阶段的雷士来说，资本市场的不看好会加大雷士“全球前三”目标的阻力，这还不包括强势外资品牌与内资企业的双重夹击以及与日俱增的市场压力，如行业共性问题低价竞争、非标产品无序等。

　　宫斗不断

　　目前看来，德豪接盘雷士后，并没有如预期那样将这家昔日国内照明行业的领头羊推上一个台阶，相反业绩在走下坡路。

　　这从今年5月15日雷士一再推迟公布的2014年年度业绩可见一斑。据公告，雷士2014年收入34.71亿元，同比下降8%;毛利7.42亿元，同比下降7%;税前亏损3.15亿元，同比下降188.8%;母公司拥有人应占的亏损3.54亿元，同比下降244.6%。

　　且不谈营收、毛利的下降，雷士光亏损便高达3.15亿元。其营收业绩也不及主要竞争对手木林森、欧普等企业的同期营收——40.01亿元和38.43亿元。与年销售额数百亿的全球LED巨头日亚、飞利浦、欧司朗等相比，更是望尘莫及。

　　一位不愿具名的业内资深人士称，雷士是国内照明行业的佼佼者，但多次内斗极大消耗了企业内部资源，尤其与德豪之间的争斗更惨烈，导致重庆万州工厂停产长达4个月，为日后雷士业绩下滑埋下隐患。

　　据悉，这已经是雷士的第三次宫斗。首次内斗是在2005年，雷士创始人吴长江被迫出让全部股份，随后全体经销商“倒戈”，要求他重掌企业。第二次是2012年，与赛富亚洲基金创始合伙人阎焱较量后吴长江被踢出局，所幸雷士员工、经销商、供应商再次力挺吴长江回归。最近这次与王冬雷的宫斗则是一场殊死搏斗。

　　这场升级版的内斗，始于2012年12月吴长江将上任对手拉下马的一个重要举动。那年，他将手中约11.8%的雷士股权转让给德豪，让后者成为了雷士单一第一大股东，合计共持有20.05%的股权，合计斥资16.54亿港元(约人民币13.43亿元)。同时，也成功帮助他把阎焱拉下台，重回雷士。

　　此后，雷士与德豪一直好如蜜月。次年3月，德豪增持，共计持有雷士20.24%股权，仍为单一第一大股东。2014年4月，德豪再次增持雷士6.86%的股权，最终共计持有雷士27.1%的股权，稳坐单一第一大股东。彼时，德豪董事长王冬雷正式出任雷士董事长。

　　那时，雷士德豪正处“蜜月期”，并同时提出将雷士做到全球第三的远大目标。

　　但好景不长，3个月后两者之间的矛盾开始凸显。这从2014年7月14日雷士发布公告中可见端倪。旗下多家附属公司董事发生变动，原“雷士系”高管吴长江、吴长勇、穆宇、裴金华、杨文彪等全面退出董事席位，11间附属公司董事由“德豪系”高管王冬雷、王冬明、肖宇以及施耐德中国区总裁朱海、软银赛富合伙人林和平接替。

　　2014年8月，吴长江与德豪兼雷士董事长王冬雷之间的争斗升级。8日晚间，雷士发布公告，称董事会已通过罢免吴长江的首席执行官职务的决议，并将召开临时股东大会，罢免吴长江的执行董事职务，同时被罢免的还有吴长江胞弟吴长勇，以及担任副总裁职务的穆宇和王明华。雷士董事长王冬雷担任雷士的CEO。

　　在这个过程中，王冬雷一方指责吴长江违规进行担保，可能使雷士遭受1.73亿元的巨额损失的不当行为。而吴长江则指称王冬雷不遵守两个人之间的协议。德豪与雷士之间的争斗愈演愈烈，重庆万州工厂也从2014年8月8日至2014年11月上旬持续停产。

　　“雷士内讧重挫其渠道，并加大了其在LED领域的发展难度。”高工LED董事长张小飞此前分析指出。

　　上述资深人士也表示，多次内斗，势必会给企业带来很大程度的内耗，其品牌的美誉度也会大打折扣，加之现在经济形势不景气，行业竞争也在加剧，企业要想持续增长很困难。

　　值得注意的是，2014年10月28日，警方介入了雷士内斗，吴长江涉嫌挪用资金被立案侦查。在这场争斗中，吴长江最终失去了他的江湖。

　　尘归尘，土是土。雷士内斗风波虽已落幕，却一地鸡毛。雷士2015年中报净利1707.30万元，同比减少70.59%，雷士复牌首日骤跌35%。