原标题：证监会明示房企再融资申报要求

  房企再融资政策轮廓已越发清晰。9月9日，记者从接近监管层的知情人士处获悉，就在上周，在与发行部协商之后，证监会上市一部已正式致函沪深两大交易所，就上市公司并购重组、再融资涉及房地产业务提交相关报告提出了具体的申报要求。

  明示申报要求

  “相关涉房企业在报送申请文件时，应提供专项自查报告和中介机构的专项核查意见。”一位知情人士表示。

  至于需要提交专项核查报告的范围，根据国土资源部的意见分为两大类。

  一类是涉及用地专项核查，相关范围确定为在国家对房地产调控政策持续期间，房地产行业上市公司、非房地产行业上市公司通过再融资募集资金投向涉及房地产开发业务或重大资产重组置入住宅房地产开发业务。

  而另一类则涉及商品房开发专项核查，相关范围确定为在国家对房地产调控政策持续期间，房地产行业上市公司、非房地产行业上市公司通过再融资募集资金投向涉及商品房开发项目或重大资产重组置入商品房开发项目。

  该知情人士称，属于核查范围的上市公司，应当向证监会提交行政许可申报材料时，同时分别提交涉及用地，涉及商品房开发的专项核查报告，纸质和光盘均一式两份。

  “此外，上市公司应当在首次公告时特别提示，相关方案需要经过相关部门的核查，存在重大不确定性风险。”该知情人士表示。

  再融资或达千亿

  对此，一位资深券商投行人士表示，“从我们了解的情况来看，综合考虑部分公司拟采用发行公司债、部分公司仍在停牌中尚未披露预案，以及尚在计划中的公司，我们预计此轮地产公司再融资的规模可达千亿水平。”

  统计数据表明，截至9月6日，沪深两市已有23家上市房企发布再融资预案或因相关事项停牌中。其中，既有涉及旧城改造，也有涉及普通商品房项目开发，还有涉及重组的。从再融资额来看，迄今已披露再融资预案的上市公司合计拟募集资金430亿元。

  仅9月以来，就有华夏幸福、天保基建、格力地产和华联控股等四家涉房企业分别发布了再融资或重大事项停牌公告。

  截至目前，沪深两市累计已有五家房企的定向增发预案已获股东大会审议通过，分别是：三湘股份拟融资12亿元；新湖中宝拟融资55亿元；宋都股份拟融资15亿元；金科股份拟融资43.24亿元；北京城建拟融资39亿元。

  此外，卧龙地产、长春经开以及信达地产等3家地产公司的发债预案也已获股东大会通过。

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  原标题：再融资实质性推进 房企启动不确定性提示

  再融资房企已经开始按照相关要求，发补充公告提示再融资涉及多部门审批存在的不确定性风险。广宇集团周三对公司定增案的不确定性进行了补充公告，成为首家补充提示不确定性的房企。

  这一举动，与近日一则显示为证监会下发至沪、深交易所的函形成呼应，该文件特别强调房地产再融资须提示不确定性风险。

  广宇集团在公告中指出，在国家对房地产市场宏观调控的背景下，本次非公开发行股票可能需要通过其他相关部门的审批，是否能够获得核准或批准存在重大不确定性风险。

  在大智慧通讯社从投行渠道获得的一份名为《关于上市公司并购重组、再融资涉及房地产业务提交相关报告的函》文件中，文件显示证监会提出，上市公 司并购重组、再融资涉及房地产业务的信息披露及申报，应当在首次公告时特别提示，相关方案需要经过相关部门的核查，存在重大不确定性风险。

  根据广宇集团的再融资计划，公司拟向不超过10名特定对象，发行不超过26738万股股票，发行价格不低于3.74元/股，募集资金不超过10亿元，投向浙江舟山及杭州项目，并补充流动资金。

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  原标题：再融资闸门被打开 房企扎堆再融资背后的玄机

  房企再融资的每一步进展都牵动着市场神经。近日，至少有两家房企被监管层口头通知“暂缓报送”再融资方案。从流程上看，两家企业再融资方案均已通过股东大会审议，若证监会受理且审核通过，这将成为首批房企再融资重启的案例。不过从目前来看，推进还须等待相关细则。

  被监管层口头通知“暂缓报送”再融资方案的房企，究其原因，无关企业自身，而是监管层尚未在技术层面对房企再融资开闸做好准备。

  自2010年以来，作为房地产调控政策的一部分，房地产企业的上市、再融资和并购重组已经停滞三年多时间。8月2日，新湖中宝披露了55亿元的 定向增发预案后，上市房企再融资方案陆续出炉，8月共有12家房地产行业上市公司宣布定向增发预案，预计融资达到306.7亿元。截至目前，共有超过16 家房企披露定向增发预案，融资大多用于房地产项目开发。另有数家房企涉及资产注入和债券发行。

  事实上，证监会关于上市房企再融资的口径也一直未变，最新的回应是在今年8月24日。当日在武汉举行的湖北省上市公司再融资培训研讨会上，证监 会有关人士表示，目前可明确的是，按照“新国五条”精神，对四类违法违规的房地产企业暂停融资审批，对未违法违规者则按正常审核程序推进。

  自从今年8月2日新湖中宝发布定增公告以来，已有约20家上市房企公布再融资预案，但有接近监管层的人士却表示，“目前还没有接受任何一家房企 的定增申请。”对于房地产融资“开闸”，按目前证监会的有关规定，募集资金进行变相商业开发是不鼓励的。企业如果用自有资金且能通过国土部审核这一新程序 仍可开发，但很显然，监管层并未取消这一新增程序。最近的一例房地产融资是华夏幸福，该公司9月2日公告，拟以不低于32.06元/股的价格定向增发 1.9亿股A股，募集资金不超过60亿元，投向包括大厂田各庄新民居建设项目等7个地产项目，这也是今年以来规模最大的融资预案。

  近期，房地产企业再融资的闸门似乎悄悄被打开，尽管监管层对房企再融资“不松绑”的口径没有变化，但数家房地产上市公司已公布了再融资方案。据 媒体统计，目前共有11家房企提出再融资预案，同时另有多家房企停牌谋划重大事项。上市房企的再融资的放开，既有利于房企借道“棚户区改造”机会再融资、 进入重点城市的中心区域市场，对于地方性国企、一些大型房地产企业而言，则可能会带来新的投资和市场布局开发机会。

  作为资本密集型行业，过去三年，不少房企通过房地产信托、基金等方式募集资金的成本逐渐攀高。相比其他融资渠道，再融资本身所具有的种种优势也 让上市房企趋之若鹜。一方面，融资成本比较低。作为股权融资，和房地产企业大量采用的债券融资相比更为直接，能够长期稳定地获取融资资金；另一方面，从财 务角度分析，其资产负债率相对也是比较优化，能够降低负债率。

  对目前的A股而言，不论是IPO还是再融资都存在一个不容忽视的缺点，即“重融资，轻回报”。如果上市房企通过股权再融资，除了发行费用之外， 几乎无需再支付其他融资费用，房企融资成本无疑大幅下降。也就是说，再融资的放开，使房企能够通过股市快速有效募集资金，资金的使用成本也随之降低。自 2010年以来，房企再融资之路已被暂时卡住，有业内人士认为，恢复部分房企的再融资功能，与中央提出的“促进房地产市场平稳健康发展”的基调是一致的。 目前中央正牵头制定房地产调控的长效机制，其中一项内容就是增供应、保刚需，从根本上缓解供需矛盾。如今之所以有多家上市房企公布融资计划，表明上市房企 已经捕捉到某种信号，进而改变其行为。

  部分上市房企之所以敢于通过再融资投资刚需项目，也是看准了楼市供应将增加的风向标。但由于房地产业善于资金腾挪，一旦放开再融资，不仅资金监 管是难题，更重要的是，如一些房企将原本用于补充流动资金的钱用于买地，而依靠融资来补充流动性，势必推动房地产投机热潮，最终导致房价难以控制。一方 面，对于争抢“地王”的上市房地产公司而言，如果能通过股市再融资，势必会给不断上升的房价带来推波助澜的作用；另一方面，房地产调控政策向何处去，不仅 关系到公众切身利益，也直接关系到宏观调控的成败，关系到经济结构调整的成败。只有不折不扣地执行房地产市场的调控政策，坚决抑制投机投资性需求，才能切 实防止房价反弹。因此，继续冻结这部分融资需求应是房地产调控的应有之义。

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