再融资开闸后，部分房企迫不及待地抛出融资计划。截至8月14日，共有11家房企提出再融资预案，总金额达248.08亿元。另有6家房企停牌谋划重大事项，业内认为也与再融资相关。

  记者经过梳理发现，拟再融资的房企中除招商地产外，其余均为中小房企，意在迅速做大市值规模，或降低财务成本增加现金流。而以万科、保利为代表的龙头房企，均表示暂不参与再融资。

  “A股市场目前还很脆弱，抛出几十亿的融资计划不仅会挨股民骂，且融资额有限，耗费时间长，还不如寻求其他渠道。大房企并不差钱，几十亿的资金，很容易找到股权投资人，而公司和股东们更看重净资产收益率水平，大房企再融资，对股东回报率反而会下降。”深圳某龙头房企高层向本报记者表示。

  中小房企唱主角

  自8月1日新湖中宝抛出55亿融资计划，截至8月14日，已有宋都股份、冠城大通、海印股份、铁岭新城、阳光股份、北京城建、三湘股份、卧龙地产、信达地产、金科股份公布再融资计划，11家房企募集资金总额为248.08亿元。而招商地产、金丰投资、迪马股份、新华联、国兴地产、荣丰控股因重大事项停牌，也被猜测与再融资有关。

  “A股市场一年的融资总额有限，前面被批准的房企资金占用完后，排在后面的房企就没戏了，只能等，所以都在抓紧时间一窝蜂出来融资。”上述龙头房企高层对记者直言。

  最先抛出融资计划的新湖中宝，2013年销售目标仅97.8亿元，尚未挤进百亿俱乐部。

  “我们需要积极扩张，股市融资可以说没有财务成本，都算入净资产，还可以降低负债率，增强资金实力。”新湖中宝证券部人士告诉记者，新湖中宝投资的棚户区改造也并非保障房概念，对建什么房子并没有限制，能够保证项目利润不会太低。

  计划融资15亿元的宋都股份证券部负责人则表示，再融资主要考虑把公司市值和规模做大，可运营资产规模变大后，可供股东分配的利润也更多；另一方面，可以降低财务成本，如果依靠银行贷款和信托，资金成本超过10%，与国企和央企房地产公司相比，民企在银行贷款都没有优势，股市融资对增加公司现金流有很大帮助。

  从规模来看，目前公布再融资方案的房企多属中小房企，上海易居研究院统计数据显示，根据今年上半年房企销售额排名，拟再融资的17家房企中，仅有招商地产上半年销售额超过200亿元，排名第14位；金科股份为91亿元，排名32位。其他地产公司均不在前50强之内。

  招商地产一位高管对记者表示，尽管公司通过锁定长期银行贷款的财务成本仅5%左右，但公司未来五年的发展目标是进军千亿俱乐部，股市融资可以直接增加公司的净资产，增加估值，为达到这一目标提速。

  事实上，除金科股份近三年来负债率在85%以上，拟再融资的中小房企负债率并不是很高。宋都股份证券部人士表示，“负债率指标并不是很重要，房企再融资的主要目的也不在于此，高负债往往也意味着高成长。”

  “上市房企融资的钱在财务结构上属于资本金，不需要支付利息，只需让出部分利润给予股东回报获得资金。”深圳某房地产央企高管认为，房企再融资渠道被堵上之后，部分企业只能转向融资成本较高的信托、基金等影子银行，放开再融资，可降低成本，直接增加房企利润。

  大房企缺席

  万科集团总裁郁亮近日公开表示，目前在A股没有再融资计划，公司一方面能够通过合作方式解决发展所需的资金问题，另一方面还可以从海外融资，或寻求股权投资者。

  万科一位高层告诉记者，万科通过快速销售回笼资金，资金来源超过一半是自筹资金。

  而保利地产内部人士也向记者透露，尽管该公司也在关注再融资放开，但是否会参与尚未确定。“保利资金相对比较充足，股权融资后，也意味着未来分红规模会扩大。各家有不同的需求，有的为了改善资产结构，有的为了降低负债率，有的为了增加现金流，都是出于优化企业发展的目的，保利还没有想好具体的需求。”

  安信证券的研究报告显示，过去10年，房地产再融资额仅2340亿元。而房企一年开发资金规模达到7万亿以上，股市资金只是杯水车薪。

  从近几年大房企超速发展来看，这些房企可以通过信托融资和海外融资来解决资金缺口。今年各地上演的抢地大战，再次印证了房企并不缺钱。

  中国信托业协会数据显示，今年二季度房地产信托规模为8118.63亿元，比去年年底增长17.99%。中原地产研究中心统计数据则显示，今年上半年以来，十大标杆房企国内外融资额超过459.6亿元，已经超过了2012年全年的413亿元融资额。

  “企业达到一定规模之后，即使在股市再融资，也不可能保持百分之四五十的高增长，能达到20%就已不错。”上述龙头房企高层说。

  兰德咨询总裁宋延庆认为，放开A股市场融资，对房地产行业的资金影响可以忽略不计，更多是房地产调控回归市场化的一个信号。