金螳螂29日复牌，收报23.14元，跌幅5.23%，盘中最低跌至22.36元。值得一提的是，金螳螂成交量高达376370手、成交金额 8.71亿元，创上市以来的最高成交量。分析人士表示，在基金等机构扎堆的股票中，“黑天鹅”事件发生后的天量下跌往往是机构资金出逃的信号。金螳螂同日 发布的业绩快报显示，今年上半年实现净利润5.97亿元，同比增长43.92%，每股收益0.509元。较高的业绩增速也一定程度上缓冲了股价下跌的风 险。有基金经理表示，“黑天鹅”事件还需辩证看待，但如果重仓持有涉及个股 ，会倾向于先降低仓位以控制风险。

  基金单日或损失20亿

  作为一只上市不到7年股价涨幅近20倍的大牛股，金螳螂近几年得到了大量基金追捧，也是不少绩优基金超额收益的重要来源。此次关于实际控制人的“黑天鹅”事件，对基金抱团之势形成了冲击，按照二季度持股数据估算，昨日基金或损失逾20亿元浮盈。

  据天相投顾数据统计，二季度金螳螂进入了18家基金公司的重仓股名单，这18家公司合计持有金螳螂16335.51万股，依此估算，昨日基金持有市值 的损失在21.23亿左右。在这18家基金公司中，有两家基金公司持股数量超过了3000万股，其中持股比例最高的基金公司占金螳螂流通股比例为 2.9%。

  不过，考虑到在金螳螂停牌前，有大量机构资金出逃。7月22日交易公开信息显示，金螳螂前五大卖出席位均来自机构，合计卖出金额高达2.91亿元，昨 日基金的损失或低于估算亏损。对于金螳螂后市的走势，有私募人士表示虽然从业绩快报来看，公司今年的业绩对股价能够形成支撑，但机构应该会继续出逃，目前 并不是买入的好机会。

  基金辩证看待“黑天鹅”

  上市公司高管或实际控制人引发的“黑天鹅”事件近年在A股时有发生，基金对这类可能会对上市公司发展产生重大影响的风险非常重视。不过，倘若“黑天 鹅”事件不会改变上市公司的业务发展，短期股价下跌也能够形成投资机会，以近几年“黑天鹅”事件常有发生的伊利股份为例，复权股价仍在上周创下历史新高， 是二季度基金的第一重仓股。

  瑞银证券昨日发布的研究报告认为，虽然朱兴良为金螳螂实际控制人，但在公司上市前只担任公司董事，实际经营活动参与较少，考虑到目前公司稳定、高效的管理团队，此次事件对公司后期经营影响较为有限。瑞银证券在金螳螂估值上维持33.50元目标价及“买入”评级。

  但部分持有金螳螂的基金在7月23日起已下调了金螳螂的估值，个别基金公司将金螳螂估值价格调整为22元。有基金经理表示，对于发生“黑天鹅”事件的 重仓股，通常会先降低持股仓位，等待事情发展明朗再做下一步投资判断。从昨日金螳螂天量的成交数据来看，基金继续出逃的可能性较大。

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