东方证券：房地产行业又一次逢低配置的机会
销售市场——成交量环比继续走高
本周 14 个城市成交套数环比增15.7%；同比增98%。一线城市环比增13.8%，同比增43%，其中广州成交量创今年单周新高；二线城市环比增16.5%，同比增132%，重庆、南京、成都、杭州、厦门、福州、东莞、济南成交量均创今年单周新高。二手房方面：我们跟踪的5 个城市二手房成交量环比增1.8%，同比降26.6%。
14 个城市累计成交套数同比降21.9%，其中一线城市累计同比降22.7%，二线城市累计同比降21.9%。
可售套数连续 10 周环比下降。本周7 个城市住宅可售套数环比小幅下降0.2%，同比增49.4%。7 个城市可售房源去化周期仍为36 周。本周单周新增供应环比增长9.6%。近期单周新增供应虽然持续上升，但整体来看年初至今累计新增供应套数仍较去年同期减少14%，开发商推盘意愿缓慢回升。
土地市场——推地和成交均不理想
推地和成交均不理想。24 个重点城市本周（3.10-3.16）推出住宅用地仅29 宗，目前成交17 宗。 24 个重点城市共推出住宅用地建筑面积298 万平方米，环比下降34%，同比下降28%。24 个重点城市共成交住宅用地建筑面积298 万平方米，环比虽增89%，但成交仍处于历史较低水平，同比下降13%。24 个重点城市楼面地价1605 元/平米，溢价率2.2%。
房地产板块表现及估值
本周东方房地产指数跌7.1%,上证跌1.42%，沪深300 跌1.53%。重点公司股价对应11 年PE 为10.3 倍、12 年7.5 倍,目前股价对应NAV 折让29%。
地产股投资策略
我们重申地产股的中期上升趋势远没有结束的观点，上周地产股的下跌，反而给投资者逢低配置的机会，建议继续关注万科、保利、金地、招商、中南建设、首开股份、荣盛发展、华发股份、苏宁环球等一二线龙头。
风险提示：成交量环比大幅回落。
