二，经济疲软给一度火热的LED泼盆冷水

　　在LED背照灯电视快速普及之后，由于全球经济形势的不安，LED企业不得不进行整合。法国Yole Developpement的Eric Virey预测称，能够渡过难关的企业在前景广阔的普通照明领域会获得更大利润。

　　“Take a haircut（削减、减持）”。“Take a bath（注销损失、投资失败）”。这些形容企业在严峻的经济形势下陷入困境的投资语言转用到LED行业也非常合适。这是因为LED行业如今正处在“休整等待成功”的状态。此前快速上升的大屏幕显示器采用LED的速度如今却开始放缓，LED企业正面临困境。但LED行业在为了渡过难关而进行合理化之后，能够进一步深入普通照明领域。

　　不管LED企业是否承认与显示器用背照灯有关联，在LED背照灯急速普及到大尺寸液晶显示器的过程中，LED企业多少都获得了利润。2009年三星的LED背照灯电视轰动了全世界，竞争对手也开始开发同类技术。随后产生的需求导致供应链环节发生了多个问题。比如LED芯片、安装芯片的蓝宝石基板、以及在液晶显示器内传输LED光的导光部件均出现了短缺。为数众多的中国的新兴LED企业涌入市场，大量购买了生产LED所需要的MOCVD反应器。据Yole Developpement推算，LED行业目前存在产能过剩问题，需要花费12～24个月才能消化现有的设备投资。

　　　　根据预测，全球液晶电视销量将达到2亿2000万台，最多会有一半液晶电视配备LED背照灯。但因全球经济低迷，电视销量预测被下调至约2亿台。同时，在采用荧光灯的背照灯价格大幅下滑的形势下，人们很难愿意多花30～40％的钱购买LED电视新产品。随着背照灯设计的不断创新，估计电视使用的LED数量将比当初预期数量要减少1/4到1/3。这也导致LED行业增长速度放缓。

　　目前，价格下滑压力及低开工率正不断导致LED企业利润减少。但低价格的LED将会被更多领域采用。在普通照明为代表的广阔市场中，这将成是一个重要因素。日本2011年3月发生的地震及海啸带来了能源危机，使得LED灯泡用量增加。日本LED企业为满足这种需求而采取的措施，估计会让全球其他国家的企业看到半导体照明的潜力。

　　考虑到普通照明市场的潜力，以及荧光灯迟早会从液晶电视用背照灯中完全消失等因素，LED企业会重新回复往日的繁荣。2011年LED封装行业的收益将达到110亿美元左右，Yole Developpement预测2016年之前这一数值将会翻倍。而且，从Yole以需求加快为前提的预测结果来看，2012年初到2015年底满足最低需求量的MOCVD反应器的产能将会增强。按2英寸晶圆换算，这一期间每月需要增强产能540万枚。因行业平均开工率为85％，实际产能应为720万枚。

　　但并不是2011年市场上的所有企业都能坚持到2016年。除了较大的价格下滑压力之外，企业提供的产品还需要符合严格的技术要求，因此会立即分出弱者和强者。Yole Developpement预测，在“适者生存”的法则下，全球为数不多的、可提高生产效率及技术水平的企业将会处于有利地位。而且，这些企业拥有强势的资产负债表。让人吃惊的是，估计会有几家中国企业达到这一条件。但不管是哪国的企业，只要能够生存下来，就会成为支配市场的强有力的领头羊。

　　三，LED“春寒料峭”：降价仍无市产业链极不对称

　　不对称的产业链

　　取代白炽灯成为新光源，LED被誉为最后一根稻草，整个LED行业将宝押在了照明领域。

　　8月初，发改委颁布了《中国逐步淘汰白炽灯路线图》征求意见稿，从明年10月1日起，禁止销售100瓦及以上普通照明用白炽灯;2014年10月1日起，禁止销售60瓦及以上普通照明用白炽灯……2016年10月1日起，禁止销售和进口15瓦及以上普通照明用白炽灯。

　　淘汰白炽灯给LED行业注入了一剂“强心药”，慕名而来的投资者可谓“趋之若鹜”，据统计显示，1-7月非LED企业跨入LED行业所进行的投资已经成为LED产业获得投资的重要部分，此类项目占全部投资项目的比例超过45%，金额超过全部投资金额的65%。

　　近期，仅德豪润达、大族激光、康佳等上市公司，就先后对多家深圳LED企业股权进行了大手笔收购或注资;三安光电斥资25亿元在福建设厂;雷曼光电、洲明科技等多家LED企业纷纷宣布涉足LED照明。不过在群雄逐鹿中原，一幅热火朝天的宏大发展蓝图下，繁荣背后的隐忧，也随之浮出了水面。

　　上游部分一直是资本青睐的领域，资本的涌动甚至可以用“疯狂”来形容。CSA数据中心统计，仅2011年1—7月，我国LED行业计划新增投资总额达1256.18亿元，上游的衬底和外延芯片仍是投资的重点和热点，分别达到207.48亿元和367.96亿元，占投资总额的16.52%和29.29%。有关外延芯片的投资项目中已经明确规划的MOCVD数量达到1266台，是目前国内保有量的4倍之多。

　　今年，动静最大的要数内蒙古蒙西集团，这家位于鄂尔多斯高原的传统水泥制造企业将在今后5年内投资275亿元，用于LED产品的生产和研发，由旗下全资子公司华延芯光(北京)科技有限公司负责执行。

　　对于一些大企业，地方政府“宠爱有加”。三安光电9月28日发布公告，计划投资25亿元在福建泉州从事蓝宝石衬底的研发和制造。对于这一项目，福建省安溪县政府给予一系列优惠扶持措施，在项目土建工程开工5日内，即给予了3亿元的专项奖励基金。

　　“政府的补贴很高，上游的MOCVD、外延炉都有各地政府的补贴，这也给了投资商一个好理由”，高工LED产业研究所所长张小飞在接受记者采访时说。

　　相对于上游井喷式的火爆，下游则显得冷清了许多，可以说是“寒意袭人”。

　　今年1-7月，LED芯片平均降价25%，最大降价幅度达42%;LED封装平均降价23%，最大降价幅度达37%;LED应用平均降价也达到21%。

　　不过市场方面则表现得十分“不给力”，环保耐用的LED照明产品陷入了“降价仍无市”的尴尬境地。

　　“价格下跌与上游产能过剩有关，然而下跌还是在高位运行，下游现在还消化不了，上游的投资过于盲目，对于未来的市场过于乐观。整个行业的投资规模非常大，根据规划算下来的产能大概是需求的11倍。”张小飞无奈地说。