上海出台限制性政策 商业地产进入调控期
继北京出台禁酒令、城市中心区商业禁止分割出售的政策后，8月23日，上海银监局发出商业地产信贷风险提示，要求禁止个人消费信贷用于购买商业用房。同时，上海各商业银行须在商业用房竣工验收成为现房后，才能对买房人发放商业贷款。商业地产在疯狂半年之后，其后市政策收紧的迹象已越来越明显。
政策收紧进行时
据了解，在实际操作中，个人消费信贷分无抵押、有抵押两种，此次受限的多为有抵押个人消费贷款的商业投资客群。另有人士认为，上海全面叫停后，对整体市场交易的影响力主要集中在一些小标的商用物业，对大型商铺、办公楼投资则影响有限。
对急于想从商业地产快速收回资金的开发商而言，竣工后方可发放贷款的规定是一个沉重打击。从结构封顶到竣工验收，还有相当的装配工程量，封顶后续工程的资金消耗在某些高端项目中至少占到3至4成甚至更高。因此对开发商的资金门槛要求更高，从而阻拦部分企业投资商业地产。
有分析人士指出：“上海出台商业地产限贷新规，应该是当前银行收缩市场流动性的表现，‘限贷令’出台，是为了在总体上防止由于房企加速项目销售而使月度房贷突然增加过度，进而引起市场敏感。”从宏观层面来看, 收紧银根是主要诱因。在当前，商业地产被热炒后已积聚大量风险，国家并不希望过多资金流入商业地产。
商业地产积聚大量风险
在商业地产投资热情高涨背后，确已存在诸多问题。据亚豪(微博)机构(博客)统计，截至目前，北京商业地产存量面积959万平方米，就算按今年较快的销售速度计算，也需至少28个月才能消化完成，沉淀的资金金额高达2296亿元。从中可看出，开发商在以往进军商业地产过程中存在非理性投资行为，从而加大商业地产的“烂尾”风险。
有专业人士表示：“国内商业项目卖的仍然是房产，而非商业，因而称不上是专业化的商业地产。这种盲目规划与建设模式，只能在市场不成熟阶段才会出现开发商振臂一呼，消费者蜂拥认购的局面。”开发商业地产对开发商的专业水平要求很高，商业地产的规划、建设、招商、销售、运营都需丰富的操作经验，还有对开发企业自有资金的要求，任何一个环节出现问题，都可能导致本不够成熟与理性的项目运作面对更大风险，造成项目销售困难甚至烂尾。
写字楼或现商机
对未竣工商业地产项目的限贷政策，很可能会成为已竣工的商业地产项目尤其是写字楼的商机。
世邦魏理仕集团全球首席经济学家雷蒙德.托特博士表示：尽管2011年第二季度全球经济举步维艰，但全球商业地产表现却好于上一季度。由于许多市场新建筑有限，租户持续面临着缺少优选空间选择的状况，这有助于租金趋稳或获得适度增长。
新浪地产评论员杨晨青认为，一直以来投资商业地产最大的风险即是项目规划与实际运营之间的落差，而现房产品的好处正是可以让投资人直接看到完整的、已经开始运作的产品，这无疑为投资者规避了商业地产项目最大的不确定因素。
尽管政策对商业地产的投资影响不大，但却向市场传递了其对商业地产管控的加强。随着砍向商业地产的调控大刀持续落下，从今年上半年以来持续升温的商业地产市场会清醒许多。
