房地产企业发债融资的好日子结束了。日前，上交所和深交所相继发布房地产等行业公司债分类监管新规，分析人士认为，一些财务指标不佳的上市房企未来发债将受到较大影响。

  继10月28日上交所明确房地产及产能过剩行业公司债券分类监管的标准后，深交所日前也发布了《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》。根据新规，有重大违法违规行为，在重点调控的热点城市竞拍地王、哄抬地价，前次债券募集资金尚未使用完毕或违规使用募集资金的三类房企，将禁止发行公司债。而房地产企业发债募集来的资金不得用于购置土地。

  此外，在准入门槛上，交易所要求，发债主体评级需AA及以上，且满足四个条件：境内外上市公司；省级政府、省会城市、副省级城市及计划单列市的地方政府所属房企；以房地产为主业的央企；中国房地产行业协会排名前100名的其他民营非上市房企。

  达到准入门槛后，还要有5个关键指标作为分类。这5项指标分别是：1、最近一年末总资产小于200亿元；2、最近一年度营业收入小于30亿元；3、最近一年末扣除非经常性损益后净利润为负；4、最近一年扣除预收账款后资产负债率大于65%；5、房地产业务非一、二线城市占比超过50%。触发上述两项指标，将被划为关注类；触发三项指标以上（含三项），划为风险类；其余划为正常类。

  业内人士表示，现有的A股135家上市房企中，能够全部达标的并不多。同花顺数据显示，以2015年年报数据测算，135家房企中，有29%属于风险类，26%属于关注类，属于正常类的不到一半。换句话说，未来，真正“达标”可以发债的房地产企业可能仅剩一半。