央行9月14日公布的数据显示，我国8月M2货币供应同比增11.4%，M1-M2剪刀差为13.9%，比7月15.2%的历史最高纪录有所收窄，并结束了此前“六连涨”的趋势。新增人民币贷款9487亿元，为7月两倍；社会融资规模增量14700亿元，为7月规模的三倍。当月新增贷款、社融、M2等主要金融数据全面超过此前的市场预期。

  值得注意的是，8月M1-M2“剪刀差”为13.9%，较7月15.2%的历史最高纪录收窄，结束了连续6个月的扩张之势。对于M2增速回升，申万宏源宏观认为，8月财政收入回落、支出反弹，财政存款降低1809亿元，推升了M2。基数效应下，预计M2仍有改善空间。

  对此，有券商人士指出，M1-M2剪刀差收窄说明企业层面的资金流动性问题有所改善，并不代表经济活跃程度降低。由于部分城市的房地产销售火爆，持续加杠杆让货币信贷超过预期。央行数据显示，当月新增加的人民币贷款环比7月多增了近5000亿，同比多增1391亿。其中居民中长贷新增5286亿，这都说明房地产市场的火热、房贷的高速增长。

  西北大学金融系主任王满仓表示，居民中长期贷款仍是新增贷款主力，这说明购房需求依然旺盛。目前企业由于投资信心不足、前期融资过多、票据和发债融资改善等问题，贷款增幅仍然微弱。宏观来看，目前国内经济的动能还不是非常足，还没有促使货币在经济中得到更加有效的利用。

  不过，英大证券首席经济学家李大霄告诉华商报记者，8月金融数据大幅超预期，这说明宽松基调仍将延续，对股票市场属于重要利好消息。

  九州证券邓海清认为，中国经济增长L型拐点已过，这已经得到越来越多的证明，特别是固定资产投资和房地产投资双拐点意义重大。若9月投资数据继续企稳回升，则足以证明经济回升的可持续性。 华商报记者 李程