房企中西部城市群考量：慎入腹地 呈点状落子
“为什么要进武汉？从经济发展、人口流入、供需关系、房价水平、政策利好这些因素来看，武汉市场没有理由不被看好。”2016年下半年，某大型上市房企正式成立武汉公司，并力图以武汉为基点，拓展中部区域的市场。对于进军武汉的理由，相关负责人向21世纪经济报道如是说。
他所说的“政策利好”，主要是指国务院在2015年3月批复的《长江中游城市群发展规划》。这是国务院批复的第一个国家级城市群规划，武汉恰恰是这个城市群的中心城市。
自此以后，国务院共批复6个国家级城市群规划。其中，长江中游、成渝、中原、北部湾等四个城市群，一度因高库存、低周转而成为房地产开发的“观望地带”。但从2015年末开始，这些地方陆续成为房企关注的重点，如今已成为楼市热点区域。
房地产企业对区域规划政策有着天生的敏感，但这种“回潮”并不仅仅是“蹭热点”的结果。城市化进程、楼市分化、房企开发思路转变等，都在促成这波深入中西部的大潮。
但目前来看，多数企业在中西部的布局仍然呈点状，这也侧面反映出房企的试探性态度。由于经济发展、人口流动等多方面原因，房企未来能否在这些区域实现大规模覆盖，仍需继续观察。
“去库存”政策起效
从2015年3月开始，国务院陆续批复了6个国家级城市群规划，分别是长江中游城市群、哈长城市群、成渝城市群、长江三角洲城市群、中原城市群、北部湾城市群。北部湾城市群于今年1月被批复，是最近的一次。
其中除“长三角”外，其余城市群均不位于东部发达地区。这五个城市群因供应过剩等原因，楼市曾长期处于低迷状态。
相比之下，长江中游城市群中的武汉、长沙、南昌，成渝城市群的成都、重庆，中原城市群的郑州，北部湾城市群的南宁，都已成为楼市的热点区域。
这种局面绝非区域规划政策的利好所致，而是受益于过去几年的“去库存”进程。
根据易居(博客)克而瑞的统计，截至今年3月，长沙的住宅去化周期已从上一轮高点(2012年前后，下同)的超过20个月，下滑到10.2个月；武汉的存销比从超过26个月，下降到9.1个月；重庆从超过18个月下降到7.2个月；成都从接近40个月下降到10.5个月；郑州从超过30个月下降到5.1个月；南宁从30个月下降到6.1个月。
早在2009-2010年，房地产企业曾大规模进军二三线城市，但由于投资过剩、利好透支，一度造成这些城市的库存高企，楼市发展停滞。
如今，部分城市的去化周期大幅缩短，说明这些城市的库存压力已大大减轻。
在此基础上，城市群规划的落地，便提供了叠加利好。加之东部热点城市调控压力较大，房企纷纷向中西部“回潮”。去年以来，成都、重庆、武汉、长沙、郑州、南宁的土地市场逐渐火热，土地成交数量、单价、溢价率等有所攀高。
规模的考量
一些布局重点在中西部的房企，率先做出行动。
早在2014年，总部位于重庆的金科就提出，将把总投入的60%投向以重庆为中心的中西部地区。2016年，金科又提出“三圈一带”构想，其中的成渝经济圈和长江经济带，与成渝城市群和长江中游城市群有着相当多的重合之处。金科在2016年加码重庆和成都，又分别进军郑州和南宁，2017年初首度进军武汉。
大型房企也表现出对中西部区域的兴趣。同样从重庆起家的龙湖，在2016年首度进军武汉。保利则在2016年年报中提出“做大中部经济圈”。碧桂园去年在湖北和湖南分别布局39个和34个项目，数量仅次于广东、江苏和安徽。
近年来扩张步伐较快的融创，在2015年进入成都、武汉，2016年布局郑州、南宁、南昌、长沙，均为中西部城市。福建起家的正荣集团，去年新增土地储备前5的城市均为二线城市，其中便包括武汉、南昌、长沙等中部城市。华夏幸福则在2015年4月和2016年1月，先后在四川眉山布局产业园区，首度布局成渝城市群。
布局中西部的背后，房企对得失有着十分细致的考量。“东部城市保利润，中西部城市冲规模。”前述房企人士向21世纪经济报道记者表示，如今楼市调控政策重压，如果能够提前做好区域布局，将是企业实现弯道超车的好机会。
该人士认为，东部一二线城市房价水平高，可以用来维持利润。中西部地区房价相对不高，很难贡献利润，但可以在规模上有所贡献。
万科的年报显示，在其布局的四大区域中，2016年中西部区域的销售面积占比为24.78%，比前一年增长3.39个百分点；中西部区域销售金额占比16.51%，增长3.16个百分点。相比之下，北京、上海、广深区域的销售金额占比均有下滑。
2017年以来，楼市调控政策进一步加码，尽管中西部楼市也受到调控影响，但相比东部城市的影响较小。中原地产首席分析师张大伟认为，今年房企向中西部城市的布局将会加快。
联动效应仍显不足
尽管房企在布局中多提出区域的概念，但在中西部，大多数仍呈点状分布。
即便是蓝光等中西部起家的房地产企业，也把大部分项目布局在一二线城市，而甚少在该区域内的三线城市布局。万科在中西部区域布局的项目中，仅有一个位于南充，其余全部分布在成都、武汉、重庆、西安、郑州、贵阳、昆明、乌鲁木齐等省会城市。
大型房企中，恒 大对区域的布局较为深入。目前恒 大在河南省布局了11个城市，在湖南省布局了8个城市，湖北省4个城市，四川省3个城市，实现了某种意义上的“城市群”布局。
有分析指出，与京津冀、长三角、珠三角相比，中西部地区的经济发展水平略缓，中心城市的辐射力偏弱，现阶段很难实现对周边城市群的带动。
从人口迁徙的角度来看，根据中信建投的报告，“除成都、重庆、贵阳以外的西部川渝黔连绵区”是近年来人口流出最明显的两个区域之一。这也说明西部地区要想实现城市群的发展尚有难度。
因此，房地产企业在中西部的布局仍然谨慎。“我们选择城市主要看三个指标：经济发展水平、人口净流入、房地产市场供需关系和价格。”前述房企负责人表示，其所在公司一直在观察中西部的三四线市场，但并不会轻易进驻。
据克而瑞统计，截至今年3月，湖北荆门的住宅去化周期比以往大幅下降，但仍为14.2个月的偏高水平。广西北海的去化周期则为15.5个月。
多数受访者认为，在“一带一路”倡议、长江经济带等区域性利好政策的带动下，中西部区域的发展潜力巨大。但能否发展成为东部三大城市群的规模，并吸引房企深入布局，目前仍需观察。
