海绵城市建设影响 防水材料、管材板块率先受益
今年以来"海绵城市"的提法已经多次亮相，其政策指向十分明显。本月，国务院办公厅更正式对外发布《关于推进海绵城市建设的指导意见》，明确到2020年，城市建成区20%以上的面积达到将70%的降雨就地消纳和利用的目标要求；到2030年，城市建成区80%以上的面积达到目标要求。这项政策惠及诸多领域，涉及市政水务、污水处理、市政工程管线建设。哪些上市公司可能受益？
海通证券建材行业核心分析师邱友锋表示，受到国家海绵城市建设影响，城市水利市政方面相关个股受到普遍关注。但是这项政策不仅仅对城市水利行业有影响，海绵城市投资还带动了防水材料和管材两个行业，屋顶绿化整个过程中需要比较大量防水材料，在雨水搜集过程中，城市需要新建一套分流系统，因此对塑料管、水管这样的需求很大。从A股板块来讲，防水材料和管材两个子板块是最受益的。
邱友锋介绍，我国整个建材需求主要是来自于房地产和基础设施建设，就以体量最大的水泥为例，现在基础设施建设需求占比大约是40%，每年整个中国的水泥整体用量是24亿吨左右，基建设施耗用水泥量就大约达到了11吨，整体用量是比较大的。近几年随着整个房地产周期的直线下行，国家为了最终阻止下滑，不断的加大对基建投入，主要体现在发改委对铁路、公路、水利等基建项目加速审批资产，但是由于现在地方政府的整体财政情况还是比较吃紧，尽管现在项目比较多，但是整体基建投资项目进度非常缓慢，对应到水泥需求上，直到目前为止今年整个水泥需求表现还是相对比较疲弱。今年整体水泥产量按全国来看，同比下滑大约5%，加上整个产能端比较过剩，所以价格整体呈现震荡下行的态势，今年主要的水泥上市公司业绩都出现了同比比较大幅度的下滑。目前为止，整个A股水泥板块估值水平大概就是在资金的一倍左右，整体这个估值水平已经落到近几年来一个历史低位。
国务院及住建部提出推进海绵城市建设,确定到2020年前,20%的城市建成区达到海绵城市标准要求,并选择16个城市今年开展试点。海绵城市系统工程需要加大雨污管网建设。目前我国多数城市除了一些特大型的城市采取雨污分流之外，其他的城市都是采取雨污合流制，未来如果说是实施雨污分流，那需要再另外建一套雨水收集的系统，邱友锋分析，这方面是有望带来大量的新增管材的需求。
邱友锋同时表示，值得注意的是，海绵城市还是处于一个试点的阶段，后续一整体的一个投资规模现在是不太好测算的，而且整个实施进入预计比较缓慢，主要因为海绵城市是一个系统性工程，需要包括划涉设计利环保、绿化、市容等多个部门的协同效应，整体未来海绵城市推进进度会是相对比较长期过程，在短期来看，我们觉得很难以立刻体现到上市公司业绩上来，从目前来看，资本市场对相应概念股估价反映更多的是一个值的提升。
