楼市股市等待再"玩跷跷板" 都需回归理性发展

  楼市股市等待再玩跷跷板(市场观察)

  近日,一季度房地产宏观数据近期陆续发布,部分二三线城市楼市已出现量价、增速双双放缓的迹象;同时,股市依然不见起色。专家认为,楼市与股市 一直存在“跷跷板”效应,随着中国改革转型发展,10年来一路高歌猛进的楼市有望迎来下降的拐点,而多年来跌跌不休的股市则有望迈出实质性改革步伐,从底 部逐步上行。

  楼市股市同陷低迷

  今年以来,随着长沙、杭州、温州等地楼市频传降价消息,全国楼市也随之陷入滞涨的局面。国家统计局数据显示,3月份房价环比上涨城市数量持续减少,70个大中城市中只有56个城市房价还处在上涨通道,价格环比上涨城市数量创下了去年2月以来的新低。

  而另一端,A股市场仍难摆脱颓势,至今仍围绕着2100点附近区间反复震荡,处于上下两难的境地。沪指从今年初2100点附近出发,历经近4个月时间,最低跌破2000点,最高涨至2177点,在两次大起大落之后再次跌破2100点,相比年初又回到了原点。

  “楼市和股市都是十分重要的国计民生大事,也是当前中国社会经济生活中的两大焦点和难点问题,近年来呈现了一边是火焰另一边是海水的状态。”在 福建省统计局普查中心副主任姚美雄看来,随着中国改革转型发展开启新篇章,多年来一路高歌猛进的楼市出现见顶下落现象,有望迎来拐点;而多年来跌跌不休的 股市则将随着楼市泡沫的破裂和转型发展迈出实质性步伐,有望迎来春天。

   跷跷板效应将再现

  当前,楼市和股市同时陷入低迷,却有不同的处境:一边是连续十几年越调越涨的房价已经让楼市“高处不胜寒”,另一边却是经历数年慢慢“熊市”的大盘也实在是跌无可跌。没有只涨不跌的商品,也没有只跌不涨的市场,处于峰顶的楼市和处于谷底的股市未来走势是否开始逆转?

  “从投资者避险套利的思维角度看,楼市与股市确实存在跷跷板效应。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,自从2007年底A股大牛市终 结,至今整整6年多来,股市始终没有摆脱熊市阴影,并一直在底部徘徊。相反,在这6年多时间里,中国房市泡沫却不断膨胀,房价节节攀升,房价不跌的市场预 期以及全民囤房的热情已将房市送入云端,房地产大开发的高成本、高杠杆、大泡沫已走到尽头,这时股市恰好处在“黎明前的黑暗”关口。一旦A股步入牛市,新 一轮楼市大调整将不可避免。

  “资本是逐利的,处于顶部区域的房地产行业的投资、投机资本将大举进入股市,楼市将步入中期调整。”姚美雄表示,当前沪深股市正在运行最后下跌调整,随着资本市场各项制度建设的完善,股市将告别融资市,成为资源配置的重要场所,构筑历史大底。

   都需回归理性发展

  近十几年来,股市与楼市逐渐成为百姓的重要投资渠道,但缺乏制度约束,过快的发展也带来了经济风险。姚美雄表示,一方面,由于对股市定位错误及 制度的不完善,重融资轻投资,包装上市、财务造假、内幕交易等违法、不良行为盛行,使股市近年来成为少数人的造富机器,摧毁了投资者对股市的信心;另一方 面,由于对楼市指导思想上的偏差及税收制度缺失,使楼市沦为了投资、投机工具,造成作为投资辅助渠道的楼市功能错位、日益泡沫膨胀,孕育金融风险等一系列 问题。

  在董登新看来,中国股市的“暴涨”与“快牛”具有极强的财富效应和示范效应,它会在瞬间吸引各路社会资金涌入股市,从而助推“一步到位”的大牛 市。但是,这种“短牛”或“疯牛”对股市和股民的伤害是最严重的,会使市场元气大伤、人气涣散,最终导致长周期“慢熊”结局。而对于严重泡沫化的中国房地 产市场而言,房价大跌不利于社会经济稳定,甚至可能会引发金融危机,因此,最理想的房市调整格局应该是“以时间换空间”,也就是想办法让中国未来的房价在 五至十年内“不涨”或“滞涨”,以此等待居民收入水平不断提高,进而让房价收入比回归正常区间。

  “为此,中国正在进行一系列配套制度改革。”董登新表示,从构建多层次资本市场体系到IPO体制及退市制度改革,再到金融衍生产品市场的建设,目的就是要通过市场化、法治化、国际化改革,为投资者提供多样化投资选择,提高中国资本市场的投资价值和吸引力

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