昨日，洋河股份公告称公司向建设银行和中国银行分别购入了6亿和2亿元的理财产品，占公司最近一期经审计净资产的6.06%和2.02%。经记者统计，洋河股份从2011年9月至今，已分别购买过28次、累计总金额达69.8亿的银行理财产品。

　　酒类公司现金流十分充裕，不投资扩产而是热衷理财，是否意味着公司产能扩张见顶？行业人士表示，大批量购入银行理财产品，标志着公司主营业务扩张的困难，白酒行业或许已经到达高点，未来一两年难有赚钱效应。

　　圈钱后热衷理财

　　据记者统计，洋河股份从2011年9月至今，已分别购买过28次、累计总金额达69.8亿的银行理财产品，这些产品大部分是保本浮动型短期理财产品，年化收益率在4%至6%之间不等，每次购买金额在1亿到6亿之间浮动。

　　说明公司热衷银行理财的最佳数据是今年2月18日，公司公告称向建行购买7.2亿的保本浮动收益性产品。截至当日，公司12个月内累计购买、尚未到期的理财产品金额为36.8亿元，占最近一期经审计净资产的49.82%，也就是说公司将近一半净资产用于购买银行理财产品。

　　洋河股份于2009年11月6日挂牌上市，其首次公开发行募得资金总额为27亿元，实际募集26亿元，实现超募17.74亿元。公司挂牌后股价一路上涨，从最初的34.53元一路上扬到前期的高点156.48元，昨日以125.6元收盘，总市值高达565.2亿元。

　　深圳资深投资人士赖戌播向记者表示，很多上市公司募集资金后都有不务正业的情况。在目前法制环境下，很多公司都存在这种事情，也是必然现象。他说，“简而言之就是不圈白不圈，不圈的才是傻瓜，圈钱之后再更改用途就可以”，主业不好时就买理财产品，也没有法律问题。总之公司有一万个理由，不是不做主业，而是看形势伺机而动，是机制下的必然现象。

　　该理财还是回馈投资者？

　　对于洋河股份频繁购买银行理财产品，上海某大型券商食品行业张姓分析师在接受采访时向记者表示，白酒行业产能扩张不是砸钱就可以的，需要时间积累，而且目前洋河的产能已经很大。公司现金流非常充裕，做银行的理财产品可以提高资金的使用效率。

　　另一中小券商分析师也表示，买理财产品挺好，也很正常，企业总有多余的资金。而且洋河已经大量扩产了，并一直在扩建，各大基地都在建设，公司资金自有其他用途。

　　平安证券分析师告诉记者说，不光是洋河，茅台也差不多，虽然茅台没有直接买银行理财产品但资金也是存银行。可以说公司股价已经到了一个顶，行业特性决定了公司会去买理财产品。但他也说道：“公司本应提高负债，但买银行理财是降低自己的净资产收益率，公司最好是增持或者回购，不过最好的是分红，这样能使股东利益最大化。”

　　深圳哲灵投资郭伟文也表示，公司应将现金分给股东更合适，投向什么应由股东决定。公司目前没合适项目，扩产能也很难做到，所以将现金分给股东最好。