监管拟暂停部分“地王”的债券和ABS发行
文章来源：华尔街见闻网
5月31日，21世纪经济报道从数位接近监管的人士处获悉，央行与证监会将在住建部指导下，收紧部分房企公开市场融资的渠道，包括债券及ABS产品。
据称，中央注意到一些拿地激进的“地王”，知情人士确认，旭辉地产已被监管关注。此前坊间传言“被关注名单”内容不一，但旭辉、融创和中铁建等在不同版本都“上榜”了。
华尔街见闻曾提到，正是由于“地王”频出，苏州于5月中旬出台了楼市调控意见，5月末还传来了当地楼市或将调控升级的消息。4月底，苏州园区宅地五天内几度创新高，“地王”楼板价突破3万元/平方米，甚至在一天之内出了两个“地王”，土拍市场着实火热。克而瑞数据显示，苏州楼市在3、4月热度均持续走高。
国家统计局刚公布的70城房价数据显示，4月房价“小阳春”持续。67个城市新房价格环比上涨，上涨城市数量创近4年新高。北上广深4个一线城市新房价格环比全面上涨，新房和二手房价格涨幅均有所扩大。另外，二线城市新房价格和三线城市二手房价格涨幅均继续扩大。
就在数据发布后两天内，银保监会、住建部相继出动“喊话”房地产，为市场“灭火”。
新华社5月18日从住房和城乡建设部了解到，为进一步落实房地产市场调控城市主体责任，住建部在4月19日对6个城市进行预警提示的基础上，又对近3个月新建商品住宅、二手住宅价格指数累涨较大的佛山、苏州、大连、南宁4个城市进行了预警提示：
住房和城乡建设部要求各地坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，始终坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，进一步加强市场监测分析，及时解决市场运行中出现的问题，切实把稳地价、稳房价、稳预期的要求落到实处，确保房地产市场平稳健康发展。
同时，5月17日，银保监会发布《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》，要求银行机构从股权与公司治理、宏观政策执行、信贷管理、影子银行和交叉金融业务风险、重点风险处置等五个方面开展整治；非银行领域各类机构按照相关要点开展整治，突出处罚和问责，下大力气解决违规成本过低的问题。
券商中国当时注意到，整治内容中多处涉及房地产领域融资乱象。其中，对银行机构关于宏观政策执行的乱象整治中，单独提到房地产行业政策。报道认为，从中可以看到，银保监会此次重点整治的房地产领域融资乱象，包括融资变相用于土地出让金融资和资金挪用于房地产开发或购房，与当前楼市、地市波动较大有关。
5月15日周三，国家统计局公布数据显示，1-4月全国房地产开发投资同比增长11.9%，增速比1-3月份提高0.1个百分点。前4月，尽管商品房销售面积同比持续下滑，待售面积也在减少，但房屋新开工面积增速提高1.2个百分点，国房景气指数则较3月有所提高。
实际上，房企融资环境边际宽松，3月时热点城市土地市场已开始回暖。同策研究院的数据显示，继2月环比下跌四成回到2018年水平后，3月40家典型上市房企完成融资总额1024.2亿元，环比大涨85.25%，同比大涨63%，自2017年11月以来首次突破了1000亿元大关，不仅超过了今年1月所创造的近一年新高，也创下16个月新高：
中原地产首席分析师张大伟表示，在融资压力有所缓解下，部分企业再次开始进入土地市场抢地，2018年土地市场因为持续的调控为明显降温，部分企业拿地较少，而在最近降准后市场出现复苏迹象的情况下，房企再次进入土地市场，特别是部分热点城市，土地市场最近明显开始活跃，溢价率上升迅速。从拿地企业看，以中型房企为主，包括苏州等城市出现了地方国企的积极拿地，在房地产市场竞争中，龙头房企逐渐放缓规模扩张，但中小型房企继续加大规模扩张，成为了最近拿地市场的主力。
另据国盛证券统计，2019年初以来，房企美元债表现强劲，发行放量，总回报指数跑赢市场均值。据彭博社，2019年初至5月6日，房企美元债发行额381.85亿美元，是2018全年发行额的72.85%。据iBoxx回报指数，2019年初至5月6日，房企美元债回报率达7.72%，高于中资美元债回报率4.91%：
恒 大、碧桂园、中海地产、绿地、融创和万科是美元债发债大户，存量美元债规模排名前6位。当代置业、融信、富力、禹洲、阳光城、旭辉和中骏价升量增，花样年价升量缩。当代置业加权息票大幅抬高超过600bp，融信加权息票上升超过200bp，富力、禹洲、阳光城和旭辉加权息票上浮在95bp-125bp左右，同时，19年发行额较18年呈现量增趋势。花样年加权息票上升超过150bp，发行额却呈现量缩趋势。
