招商局置地43.5亿广州拿地 冲刺2017年近200亿目标
4月10日，招商局置地(00978，HK)斥资43.5亿元拿下广州增城章坡项目，加大在广州的布局。在“招商系”地产版图中，广州属于招商局置地的势力范围。
这已经是其今年以来拿到的第二宗地块，2月份招商局置地公布，以1.353亿元拿到佛山一地块。
2016年年报显示，招商局置地去年实现总营收约116.1亿元，同比增长81%，归属于上市公司股东净利润约8.1亿元，同比增长338%，这也是招商局置地首次实现营收破百亿元。
作为2015年底招商蛇口重组后唯一的香港上市平台，招商局置地承担了其海外融资平台的重任，但在主营业务上，以房地产开发为主的招商局置地与母公司招商蛇口存在业务重叠，这是其一直以来需要解决的问题。
据接近招商蛇口的人士透露，下一步招商局置地将聚焦“一路一带”海外业务和轻资产模式。
●营收首超百亿
招商局置地4月10日发布了一季度业绩公告，公司实现合同销售总额约为60.13亿元，同比上升70%；合同销售总面积约为35.43万平方米，同比增长40%，平均售价约为每平方米16972元。
近日，招商局置地拿下广州市增城一地块，总代价为43.5亿元，补仓在广州的土地储备。在整个“招商系”地产版图中，广州是属于招商局置地的势力范围。
在2016年年度报告中，招商局置地2016年收入为116亿元，同比增长81%；公司拥有人应占溢利8.11亿元，同比增长338%。这是其营收首次超过百亿元。
招商局置地称，公司收益大幅增长主要由于期间竣工及交付的总建筑面积增长，报告期于佛山、广州、重庆及南京及句容的项目分别占招商局置地总收益的31%、35%、11%及23%。毛利率方面，由于前期对一二线城市的布局，毛利从2015年的24%上升至2016年的29%。
不过从规模来说，招商局置地与母公司招商蛇口相去甚远，其2016全年总销售160亿元，同比增长79%；在业绩电话会上，管理层透露2017年的销售目标为192亿元，较2016全年销售额上浮20%。
在电话会上，招商局置地管理层表示他们会继续深耕现有的五个城市(广州、佛山、南京、重庆、西安)，并会向南京和广州投入更多的资源。年初以来，这在其拿地策略上体现出来。
年报显示，截至2016年末，招商局置地总的土地储备达到610万平方米，按城市划分，重庆、佛山、南京句容、广州和西安的占比分别为51%、18%、12%、11%和8%，能够支撑未来3年的发展。
兴业证券的研报预计，2017年行业分化的形势将加强，招商局置地有很好的拿地机会，预计会用100亿元来收购新的土地项目。
●定位转型谋变
2013年，招商蛇口(原招商地产)以1.99亿港元间接收购东力实业70.18%股权，随后东力实业更名为招商局置地，作为招商蛇口唯一的海外上市平台。目前，招商蛇口对招商局置地的控股比例为74.35%。
为支持招商局置地发展，招商蛇口注入了南京、广州、佛山和重庆四个城市的房地产项目予招商局置地。重组上市后，招商局置地并没有激进的扩张，除了在上述城市扩大土地储备，仅进入西安和句容两个新城市。
为避免同业竞争，招商蛇口与招商局置地之间签署不竞争协议，招商蛇口承诺其不会与招商置地在佛山、广州、重庆及南京竞争，招商局置地不会在其他21个城市(招商蛇口布局的城市)与招商蛇口竞争，两者都未进入的城市，招商局置地有优先发展权。
即使如此，依然不易解决招商局置地在“招商系”中的尴尬地位。自2013年借壳上市以来，由于定位不清晰且与招商蛇口存在业务重叠等原因，该公司一直处于低估值状态，截至4月13日，其午间收盘仅为1.43港元/股。
在招商蛇口重组上市以后，集团内部对园区、邮轮、地产三大业务版块进行梳理，同时也透露出对H股平台招商局置地的调整思路，打造一个资管平台的想法。
在2016年中期业绩的一次电话会上，招商蛇口董秘刘宁表示，招商蛇口目前持有很多物业，在寻求合作伙伴之余，还需要一个良好的运营管理平台。他透露，公司一方面把相对优质的轻资产剥离出来，注入H股平台上；另一方面，这些项目后续涉及引入基金、做REITs等，也需要在H股平台上做相应安排。
2016年8月，招商蛇口重启对招商局置地的资产注入，将全资持有的香港上环CM+服务式公寓(CM+)整体注入招商置地，培养招商置地的服务公寓自有品牌和服务体系，逐步实现在内地的复制和管理输出。
在2016年年报中，招商局置地表示在业务战略上，一方面聚焦存量优质城市的房地产项目开发，另一方面积极研究轻资产运营的落地方案，包括与招商物业重组等。在投资者电话会议上，招商局置地管理层表示，在后续年报中会有进一步有关于轻资产合作的披露，招商局置地业务未来也会涉及写字楼，但暂时还没有时间表。
兴业证券的研报认为，招商局置地作为招商蛇口在海外唯一的上市平台，未来将积极探索“轻资产”的业务，行成“轻重结合”的运营模式。借助招商蛇口的雄厚资源优势，发挥其海外上市平台的作用。
据接近招商蛇口的知情人士向《每日经济新闻》记者透露，招商蛇口在酝酿招商局置地的战略调整，或将聚焦“一路一带”海外业务和轻资产模式。
