浙江广厦退出地产坎坷路：转型三年业绩未成或另寻并购
浙江广厦(600052.SH)的重组后遗症还在持续。
根据2016年年报资料，浙江广厦全资子公司广厦传媒(原名“福添影视”)当年实现净利润2670.46万元，仅为2016年承诺业绩的34.15%，差额高达5148.46万元。
不仅如此，自浙江广厦在2014年置入广厦传媒以来，后者已经连续3年无法实现承诺业绩。
以房地产开发和影视文化为双主业的浙江广厦，逐步退出房地产行业，以影视文化产业为业务转型的主要方向，但这一转型之路并不顺畅。
“转型的方向就是影视文化，也是公司的未来战略，只是目前影视文化的体量还偏小，对整体业绩的影响没那么大，未来肯定还有压力。”浙江广厦工作人员3月27日对21世纪经济报道记者说。
落空的业绩承诺
浙江广厦自2014年介入影视文化后，结果却与预期大相径庭。
公告表明，广厦传媒注入浙江广厦时，交易对方承诺2014年至2016年扣非后净利润分别为5221.77万元、6272.96万元与7818.92万元。
可是，广厦传媒2014年仅实现3663.34万元的净利润，比承诺业绩少了1558.43万元；2015年则为760.44万元，只有承诺数的12.12%。计算可知，广厦传媒2014年至2016年实现的业绩，仅为3年承诺数的36.73%，累计差额高达12219.41万元。
而在2014年至2016年，业绩差距巨大的广厦传媒，分别计提商誉减值准备420.25万元、19615.26万元和6470.46万元。
“广厦传媒业绩未达标，大股东会补偿，前两年的已经补偿，但补偿是根据业绩，不是根据商誉减值。”前述浙江广厦工作人员向21世纪经济报道记者表示，“承诺期过后，广厦传媒的盈亏就由上市公司承担。”
历史公告显示，广厦传媒注入浙江广厦是以2014年5月31日为评估基准日，当时广厦传媒所有股东权益为11834.06万元，评估作价56200万元，与浙江广厦所持的蓝天白云公司96.43%股权、华侨饭店公司90%股权进行置换，置出资产超出置入资产的差价为235.11万元，由交易对方以现金方式支付给浙江广厦。
而此次资产置换的交易对方是卢英英、卢纲平，前者系浙江广厦控股股东广厦控股董事长楼明的妻子，后者与卢英英系亲属关系。
对于广厦传媒置入后实际盈利数与预测盈利数的差异，浙江广厦在3年的差异说明公告中，均将主要原因归咎于“一剧两星”“一晚两集”政策的影响。
但对比发现，浙江广厦披露资产置换暨关联交易公告的时间是2014年6月19日，而国家新闻出版广电总局正式发布上述“一剧两星”“一晚两集”政策的时间是2014年4月15日，这个全称叫做“对卫视综合频道黄金时段电视剧播出方式进行调整” 的新规定，自2015年1月1日开始实施。
更为重要的是，浙江广厦当时的资产置换公告对两个月前已经出台的新规并无提示，却在之后的业绩差异中屡屡作为“替罪羊”。
事实上，广厦传媒置入浙江广厦后的业绩与之前就有差异。据此前披露，广厦传媒在浙江广厦购买前的2014年1至7月实现的净利润为3142.13万元，在购买后的同年8至12月却只实现净利润521.21万元。
而资产置换之际，公告披露的广厦传媒2013年净利润为2251.68万元，2014年1至5月的净利润为3604.19万元，也就是说其评估基准日的业绩已经相当于全年业绩。
存在并购再融资意愿
尽管影视文化业务的盈利与预期相差甚远，浙江广厦仍然将其作为转型目标。
正在退出房地产行业的浙江广厦亦在2016年年报中表示，将依托广厦传媒这一平台，通过加大投入、增加产出的内生性发展，并通过收购、兼并、合作等外延式发展做大做好做强影视文化产业，打造上市公司新的利润增长点。
可是，2016年浙江广厦的影视业营收只有12575.7万元，仅占总营业收入的7.2%，发展壮大的任务颇为艰巨。
“这几年房地产业务还有收入。”上述浙江广厦工作人员对此解释称。“去年房地产去库存的销量其实还可以，但很多房子要在今明年交房，交房后才能确认收入。”
不过，根据浙江广厦2015年下半年做出的3年内退出房地产行业决策，其支撑业绩的日子能量似乎也日渐式微。浙江广厦2016年年报称，公司近年来通过加快销售去化和整体股权出售的方式，逐步退出房地产业务，目前剩余正在开发和储备的项目主要为杭州天都城项目。
另一方面，广厦传媒的发展壮大路径也不明朗。
“今年公司在影视方面的投入，将保持去年的节奏。”上述浙江广厦工作人员表示，“影视目前有1亿多元的项目基金，是正常延续的项目投资，跟往年差不多，存量都计划好了，不会有太大的变动，是否突破要看外延并购有没有新的标的进入上市公司体系内。”
该工作人员还透露，目前浙江广厦在影视文化方面的布局，只有广厦传媒和路画影视。然而，路画影视2015年和2016年上半年分别亏损478.25万元与377.74万元。“路画影视只是财务投资，还没有并表。”上述浙江广厦工作人员称。
不过该工作人员也表示，浙江广厦目前有影视文化方面的并购意愿，“公司也在考虑再融资。”
