民间投资增速筑底企稳 但仍有资金涌入房地产
今年以来，民间投资增速持续下滑，从而带动了整体固定资产投资增速下行，引起了各界的广泛关注。到8月，民间投资增速已有筑底企稳的迹象。
2016年1-8月份，民间固定资产投资225005亿元，同比名义增长2.1%，增速与1-7月份持平。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为61.4%，与1-7月份持平，比去年同期降低3.6个百分点。
这也是今年以来民间投资增速连续多月下滑后，首次出现筑底企稳的态势。一方面，民间投资增速回落的现象，已经引起中央和各地高度重视。从五月份开始，国务院派出9个督查组赶赴18省区开展为期10天的实地督查，以摸清情况，各地对落实民间投资政策也高度重视。在这种情况下，民间投资的外部环境越来越好。
另一方面，随着企业经营的好转和企业利润率的提高，企业追加投资也有了资金来源。数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额35236亿元，同比增长6.9%，比1-6月份加快0.7个百分点。规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.83元，比上年同期减少0.25元;主营业务收入利润率为5.67%，比上年同期提高0.22个百分点。7月末，产成品存货同比下降1.8%，连续4个月下降。
不过，虽然目前民间投资增速有筑底企稳的迹象，但仍处于谷底，未来走势仍不可过于乐观。
尤其是，分产业看，第一产业民间固定资产投资9011亿元，同比增长18.5%，增速比1-7月份加快0.8个百分点;第二产业113001亿元，增长2.1%，回落0.1个百分点;第三产业102994亿元，增长1.0%，加快0.1个百分点。
这其中，工业的增速仍在下降，工业民间固定资产投资111961亿元，同比增长2.2%，增速比1-7月份回落0.2个百分点。其中，制造业101393亿元，增长2.1%，增速与1-7月份持平，是第二产业投资回升的主力;电力、热力、燃气及水生产和供应业6898亿元，增长20.9%，增速回落2.7个百分点;采矿业3669亿元，下降19.6%，降幅扩大0.6个百分点。
也就是说，民间投资增速的企稳，在增量上主要是靠一产和三产的提升部分。尤其是从总量来看，二产和三产投资的总量大，其增速升高对整体民间投资增速的企稳尤为关键。而第三产业中，房地产开发投资是很重要的一块。
数据显示，前8月份，全国房地产开发投资64387亿元，同比名义增长5.4%，增速比1-7月份提高0.1个百分点。其中，住宅投资43076亿元，增长4.8%，增速提高0.3个百分点。
一边是工业投资的持续低位运行，一边是楼市的超级火爆。尽管多年来 “弹簧门”、“玻璃门”等现象在很大程度上限制了一些民间资本的进入。但更为重要的是，从去年下半年以来，相比实体经济的低利润，房价的高涨让大量的资金流向楼市，反过来对民间投资也产生了挤出效应。
中原地产首席市场分析师张大伟分析，2016年前7个月房贷释放了2.8万亿，刷新了历史纪录，2009年全年个人按揭贷款是1.4万亿。也就是说，2016年前7个月释放的个人按揭贷款，相当于2009年全年的两倍!按照目前的供应量，预计2016年全年商品房住宅销售额将在9.3万亿左右，而居民按揭贷款的额度将高达4.5万亿。张大伟估计，超发的货币可能大量进入房地产领域。
厦门市房地产中介行业协会副会长王崎告诉《第一财经日报》，楼市的赚钱效应之下，让资金更容易“脱实就虚”。比如在闽南地区，民营经济发达的泉州，很多企业家和商人在厦门买个房子到房管局过个户没多久就赚了200万，那自然都不愿意好好搞实业了。“办企业还要有场地，几十个员工一个月还要那么多的开销，一年到头下来可能也赚不到什么钱。”
