穆迪：宝龙获批发行公司债可提高财务灵活性
穆迪1月13日发布报告调整宝龙地产的公司及债券评级展望，由稳定上调至正面积极。
穆迪分析师表示，上调对宝龙的前景展望评级反映出该公司信贷状况的优化。因公司更多将关注转向以上海为中心的重点城市，而这些城市有更旺盛的需求及良好的销售执行力。
于2015年下半年，5座宝龙广场陆续营业，并且计划2016至2017年每年将会有6家商场开张，预计2016年经常性收入亦会稳步提升。
另外，2015年，公司录得合约销售约143亿元人民币，相较2014年上涨34%，高出其目标的130亿元10%。强劲的销售增长反映出宝龙重回上海及其他重点城市的经营策略获得了成功，公司亦因此减少了对低级别城市的依赖程度。由于房产供给过剩和需求疲软，低级别城市面临着巨大的销售压力。
穆迪分析师同时表示，宝龙的资金流动性依然充足，获批发行境内债券也会扩大其融资渠道，提供了更大的财务灵活性。截至2015年6月底，宝龙现金结余约为50亿人民币，外加其经营性现金流，足以清偿短期债务、并用于交付地价及派息。宝龙地产亦曾于2015年11月发行2亿美元债券用于再融资。
据观点地产新媒体了解，宝龙于去年12月14日宣布，公司发行面值不超过40亿元公司债券获证监会核准，首期发行自核准发行之日起12个月内完成，其余各期债券发行自核准之日起24个月内完成，该批覆自核准发行之日（即2015年12月9日）起24个月内有效。
穆迪分析师认为，宝龙扩大后的融资渠道将提供更大的财务灵活性，用以发展投资物业。随着宝龙地产国内债券发行通过监管部门的审批，宝龙将同时获得来自中国国内债券市场、境内外银行借贷及境外资本市场的资金支持。
同时，随着宝龙海外和国内借款的利率下降，实际利率将于接下来的12个月内下降。穆迪预计宝龙的利息覆盖将由2014及2015年的2倍改善至2016年的2.3-2.5倍。
穆迪表示，在未来12-24个月，将密切关注宝龙为实现其合约销售目标、提高经常性收入基础而制定的商业战略的执行情况。此外，穆迪预计宝龙在寻求发展及保持健康的流动资金状况的同时，会持有审慎的财务管理策略。
