最新动态：宝能发声

　　今天早上宝能集团发表声明，表示集团恪守法律，相信市场力量。

　　临近年末，万科A(000002，SZ)成为市场上关注的焦点。据昨日(12月17)港交所披露的文件显示，隶属宝能系的深圳市钜盛华股份有限公司(以下简称钜盛华)继12月7日举牌万科后，又在12月10日和11日共买入了万科2.7亿股，宝能系持股比例从20%上升到了22.45%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，宝能系今年6月至今在万科身上已经花费约400亿元，按照万科的公司章程，如果宝能系的持股比例达到30%，其将会成为控股股东。这样，万科将告别长期以来的无控股股东时代。

　　钜盛华动用杠杆连续买入

　　这其中，12月10日，钜盛华以19.33元/股的成交均价购入万科A股约1.91亿股，耗资约37亿元，随后钜盛华又在12月11日以约19.728元/股的价格买入约7864.2万股，耗资约15.5亿元。据此，计算两日花费约为52.5亿元。

　　而万科在15日晚间发布的公告中表示，应深交所要求，对宝能系旗下的钜盛华11月27日~12月4日通过7个资管计划购入万科A股4.97%股份的详细信息进行披露。

　　公告称，钜盛华7个资管计划自身出资与优先资金出资比例均为1:2,7个资管计划购入的万科股权，在资管计划存续期内表决权归钜盛华所有，7个资管计划购入万科A股4.97%股份共花费96.51亿元，杠杆比例均为3倍。上述计划均将计划份额净值0.8元设置为平仓线。此外，钜盛华和这7个资管计划签订了补充协议，以此锁定它对万科的表决权。

　　钜盛华利用杠杆资金抢筹万科实属迫不得已。其财报显示，截至10月末公司年内营收仅为4.2亿元，期末现金及现金等价物余额为15.76亿元。这意味着仅11日一天买入万科所动用的资金，就可以让钜盛华“家底”耗尽。

　　而0.8元的净值平仓线也让钜盛华承受着巨大的压力。这意味着万科按照此前的均价下跌20%，7个资管计划就得平仓。

　　可能成万科控股股东

　　事实上，宝能系对万科的股权觊觎已久，其在最近半年来不断斥巨资增持。相关资料显示，今年7月，钜盛华买入万科A股股票4.50亿股，成交价格在13.28~15.99元之间;8月买入4.76亿股，成交价区间为12.66元/股~14.06元/股;11月又买入6499.69万股，价格区间为14.37元/股~15.23元/股。

　　而宝能系的另一个主要平台前海人寿，今年6月曾经少量买入万科2.05万股，并在6月和7月卖出100股和8700股。但7月和8月则各买入6.56亿股和8020.38万股，7月的买入均价为13.28元/股~15.47元/股，8月为12.7元/股~ 14.38元/股;加上12月通过资管产品以及10日和11日的增持，初步估算宝能系在万科上投入的资金约为400亿元之巨。

　　目前，前海人寿与钜盛华合计持有万科达到24.81亿股，占比约为22.45%。而按照万科的公司章程，若满足下面两个条件中的一条，那么就可以认定为控股股东：第一，该人单独或者与他人一致行动时，可以选出半数以上的董事;第二，该人单独或者与他人一致行动时，可以行使公司百分之三十以上(含百分之三十)的表决权或者可以控制公司的百分之三十以上(含百分之三十)表决权的行使。

　　由此来看，宝能系目前距离第二个条件——30%持股权仅有7.55%的差距。若最终宝能系持股比例达到30%，万科就将告别无控股股东时代。

　　但作为中国地产龙头，各路资金显然不愿意宝能系一股独大。据港交所数据，在7月和8月宝能系大举进攻万科后，华润股份曾在今年8月底9月初增持万科，但截至三季度末，其持股比例仅为17.31%，目前其持股比例距离宝能系已经有了超过5个百分点的差距。

　　而安邦系也加入战局，12月7日，安邦系通过3只保险产品和安邦养老保险公司合计买入5%万科股票，同样实现了举牌。

　　市场影响

　　险资举牌引爆万科股价，机构、游资大举抢筹

　　今年下半年以来，万科股权之争越演越烈，而随着宝能系的深圳市钜盛华股份有限公司于12月10日和11日继续增持万科公司股份，持股比例达22.45%，成为万科第一大股东，这场争夺战进一步发酵。

　　与此同时，万科A(000002，SZ)近期的市场表现也十分强劲，带动了资金的强力追逐，一些“游资”和机构也因此大赚特赚。

　　资金演绎抢筹大戏

　　回顾万科A近期股价表现可看到，此前，一直不温不火的万科A11月末开始连续大涨，截至目前累计涨幅达55.75%。而在此期间，万科A总共出现4个涨停，盛况空前。

　　对此，市场普遍把万科A的大涨，归功于险资举牌带来的刺激。例如安邦系披露的权益变动书显示，安邦系对万科股票的买入主要发生在11月和12月，其中1.14亿股于11月买入，4.38亿股于12月买入。股票最低成交价为14.28元，最高成交价为19.75元。

　　龙虎榜数据显示，12月1日，万科A涨停，一家机构一口气买入10.72亿元;而两家卖出万科A股份的机构一共卖出约6.2亿元。12月2日，万科A再度涨停。龙虎榜数据显示，机构席位再度发力，两个机构专用席位合计买入22.92亿元。连续两个交易日，机构席位累计买入33.64亿元。而买入情绪最高的是西南证券深圳滨河大道营业部，该营业部这两日累计买入万科A得金额达35.21亿元，成为万科A股价上涨的最大助推器。

　　此后，市场进入游资抢筹阶段。12月9日的龙虎榜数据显示，以财富证券深圳深南大道营业部、申万宏源上海闵行区东川路营业部等为代表的游资开始扫货。其中，仅财富证券深圳深南大道营业部便买入了18亿元。不过，就昨日(12月17日)的龙虎榜数据来看，机构再次加入抢筹行列，买入金额前两名的为两家机构专用席位，合计净买入近26.5亿元。

　　QFII大本营借势获利

　　资金在二级市场强力追逐万科A的同时，大宗市场上也呈现出“繁荣”态势。

　　深交所披露的数据显示，10月，银河证券深圳深南大道营业部、华泰证券深圳益田路营业部、中信证券深圳深南大道营业部等便开始大量接盘。其中，银河证券深圳深南大道营业部出现次数最多，累计买入金额超过42亿元;中信证券深圳深南大道营业部也合计买入超过40亿元;华泰证券深圳益田路营业部两次接手了29亿元。

　　值得注意的是，在这些游资中，中金公司上海淮海中路营业部无疑是赢家，而这家营业部也是市场公认的QFII大本营。

　　《每日经济新闻》记者了解到，4月，中金公司上海淮海中路营业部便在大宗市场上大量交易万科A，显示出该席位拥有不少筹码。5月，该席位开始“只进不出”，累计从“机构专用”席位手中买入1.68亿元万科A，买入均价低于14元/股。7月15日，该席位以14.71元/股的价格卖出2325.80万元。10月，该席位再度交易1.64亿元万科A.

　　深交所披露的数据显示，在万科A近4期的龙虎榜中，都有中金公司上海淮海中路营业部的身影，且均处于卖方。具体来看，12月1日，中金公司上海淮海中路营业部卖出4.81亿元万科A，12月2日卖出6.7亿元，12月9日卖出1.71亿元，12月17日卖出1.51亿元。合计共卖出金额达14.73亿元。

　　记者观察:股权争夺白热化 万科或施“毒丸计划”

　　已经顺利“上位”的宝能系，还在不断用真金白银巩固着自己的地位。

　　继12月7日举牌万科后，钜盛华继续扫货万科，直接诱发万科A(000002，SZ)昨日(12月17日)股价再次涨停。

　　面对宝能系的步步紧逼，一系列疑问也成为外界关注的焦点，风暴眼中的万科管理层是否愿意多年的平衡被打破?如果一场反击战正在酝酿，那么又将如何演绎?

　　在这场股权争夺战中，万科管理层曾做过公开表态。面对大股东变更的疑问，万科董事长王石曾表示，万科过去一直是股权分散的公司，获得了大股东、中小股东的支持。万科一直没有绝对控股和实际控制人，但有相对控股，无论大股东是谁，管理层仍有积极的发言权。

　　而在昨晚，王石明确表示不欢迎新大股东宝能系，因为其“信用不够”，“宝能系可以通过大举借债，强买成第一大股东，甚至私有化，但这可能毁掉万科最值钱的东西”。

　　随着上述王石最新表态曝光，外界对于万科接下来可能发出的反击更为关注。其中，近期爱康国宾(KANG，NASDAQ)反击江苏三友收购而抛出的“毒丸计划”，会不会成为万科接下来所要祭出的“大招”，更是各方热议的焦点。

　　据了解，爱康国宾的“毒丸计划”事实上就是“股权摊薄反收购措施”。最常见的形式是，在一家公司未被认可的收购方，收购较多股份时，除敌意购股方外，其他所有股东均有机会以很低价格买进新股，大大稀释收购方的股份，继而使收购变得代价高昂，最终达到阻止收购的目的。比如，曾经新浪面对盛大收购之时，就凭借这样的“毒丸计划”最终胜出。

　　但在A股市场上，因为与海外市场的规则不同，“毒丸计划”往往被改良成为定向增发形式。比如2013年，大商股份面对茂业系举牌，曾推出了一份重组方案，即通过定增收购大股东资产方式，来达到快速提升大股东持股比例的目的。当然，最终这一份方案因为机构联手否决而以失败告终。

　　结合近期的走势来看，由于万科股价被快速拉升至高位。如果公司近期启动非公开增发，比如按照停牌前20个交易日均价的90%来确定增发价格，那么相对于二级市场的直接增持，参与定增来提升持股份份额的成本无疑将降低很多。但万科即使真的施展“毒丸计划”也要面临两道坎，一是定增方案能否通过股东大会审议，毕竟宝能系已有了话语权;另外则是能否成功找到定增股份的认购者，毕竟参与定增也需要不菲的资金。(来源：每日经济新闻)

　　新浪乐居从北京获悉万科独家讲话。讲话中，王石表示，今年曾见宝能姚振华，当面表示不欢迎宝能成为大股东，因宝能信用不够，可能毁掉万科品牌信用。

　　王石认为：“宝能增持到30%以后，可能会要求召开临时股东大会，另外还可能在社会上散布我和郁亮不和的谣言，或者用其他方式分化瓦解万科管理层和员工，这些手段都是无用功。这里强调一点：我和郁亮面对当前所有问题的立场是完全一致的。”

　　王石还称，万科不会受到资本的胁迫，中小股东、客户及社会秩序都会站在万科这边。

　　对于此次万科事件，青岛链家新房运营总监张斌表示：作为老大的老大，股权分散很无奈啊!利弊很难说清，华润这样的股东不多。

　　王石不欢迎宝能四大原因：

　　信用不足

　　王石表示自己了解宝能发家史，称宝能信用不够，会影响万科信用评级，提高融资成本。

　　能力不足

　　地产领域年销售额几十亿的宝能，能力不足以管控万科。

　　短债长投 风险巨大

　　以短期债务，进行长期股权投资，风险非常大，是不留退路的赌博。

　　华润作为大股东角色重要

　　华润作为大股东角色重要。华润在万科的发展当中，无论是在万科股权结构的稳定、业务管理还是国际化都扮演着重要的角色。

　　王石北京万科内部

　　时间：2015年12月17日

　　地点：北京万科会议室

　　大家好，今天我谈一下公司大股东更换的背景、大股东现在的姿态、我和郁亮以及管理层的一些看法。说起来也很简单，宝能系增持到10%的时候，我见过姚老板一次，在冯仑的办公室谈了四个小时，从晚上10点到凌晨2点。两层意思：一是给对方充分的尊重;第二，我以前没有见过他，也想领教一下新大股东的风采。他还是挺健谈，有点收不住嘴。主要谈了他的发家史，也谈了对王石的一分欣赏。言外之意是，我成了大股东之后，你王石还是旗手，还是这面旗帜，要维护的。

　　我今天想谈的，并不是他说了什么，而是那天我说了什么。当时我的主要意思是，在那个时间点上选择万科的股票、增持万科的股票是万科的荣幸，但是你想成为第一大股东，我是不欢迎的。他没有料到我是这么一个态度。

　　不欢迎的理由很简单：你的信用不够。万科是上市公司，一旦上市，谁是万科的股东，万科是不可能一一选择的，但谁是万科的第一大股东，万科是应该去引导的，不应该不闻不问。因为我们要对中小股东负责，万科股权分散，我们这么多年，就是靠制度、团队。中小股东这么多年跟着万科，也是看重这个制度和团队。宝能系可以通过大举借债，强买成第一大股东，甚至私有化。但这可能毁掉万科最值钱的东西。万科最值钱的是什么?就是万科品牌的信用。

　　实际上，在宝能系增持到5%之后，我曾经在微信发过：“深圳企业，彼此知根知底”。什么意思呢?一层意思当然是我们都是深圳企业;第二层意思是知根知底。万科在深圳有个浪骑项目，当年为了迎接大运会，旁边建了一个新的海上运动中心，赛后没有运营方，万科想接手运营，最后拍卖这个中心的时候，没想到宝能以高于底价10倍的价格买下，这种冒险精神，实在是不可理解。这个海上运动中心现在处于基本闲置状态。另外我比较了解的是宝能入股深业物流的过程，他们进入这家公司是2003年，一直控股到40%多，2006年进行分拆，分拆的结果是他们拿到深业物流品牌的使用权，“一进、一拆、一分”，这就是他们的发家史。

　　所以我说不欢迎他。万科的账面资产当然很重要，但万科最大的资产是无形资产，是我们品牌的信用。一旦宝能系控股，大的投资公司、大的金融机构以及商业评级机构就会对万科的信用评级重新调整。我们知道，最近几年国际机构给万科的评级是给全世界地产公司中最高的，这意味着我们的融资成本非常低，一旦宝能系进来，这个大股东的背景就可能影响万科的评级。我记得当时是这样说的：你现在还没到能当万科第一大股东的程度，虽然英雄不问出处，未来没准也可以当，但你宝能首先要逐步建立起整个系统的信用体系，万科也是从很小的公司一步步走到今天的。什么时候你的信用赶上万科了，什么时候我就欢迎你做大股东。去年宝能地产整个房地产交易额几十亿，其中一部分还是关联交易，你通过这种水平的系统，来管控整个万科，能力是根本不够的。

　　还有一个关键的问题：宝能系购买万科的钱从哪里来的?他们购买万科的第一份钱来自万能险，我认为就是短期债务。万科股票当然可以随买随卖，但是一旦超过5%公布的时候，就不是短期投资了，而是长期股权投资。短债长投，这个风险是非常大的。你说这样的股东，我如何欢迎他?现在的局面更疯狂，尤其到了20%之后，拉了几个涨停板之后还在买。我和郁亮的态度，在他增持到10%的时候就一致明确了，现在更加明确。他们层层借钱，循环杠杆，没有退路。一直这样滚雪球滚下去，就像美国上世纪80年代的垃圾债券、杠杆收购，一旦撑不下去，后果不堪设想，1990年美国有接近60家寿险公司破产。

　　尤其万科这么大的体量，连续两三个涨停板往上硬推，就是在玩赌的游戏，就会没有退路。你不给自己留退路是你的选择，但万科很在乎自己的品牌。所以我说，我不接受你，我个人来讲不接受你。万科的管理团队不欢迎你这样的人当我们的大股东。

　　在那次交流中也谈到华润。他说你怎么能保证华润一直做第一大股东呢?我说当然我没有办法保证。他说既然这样，你为什么接受华润不接受我们，就是因为你不愿意接受我们的管理?我们也可以像华润这样做，信任你王石培养的团队，不插手。我说你错了，你们对万科根本不了解，你们对华润更不了解。

　　第一，华润做大股东的时候，在公司的治理结构上，扮演非常重要的角色。一个董事会，很重要的就是如何代表全体股东，尤其中小股东的利益。其中，独董的作用非常重要。我们看看万科的董事会，我们知道现在港交所的行政总裁是谁吗?(有人答：李小加)对，他是万科董事会的前独立董事，因为被聘为港交所的行政总裁，不得不辞去万科的独立董事，李小加这样分量的独董，就是华润推荐的。再比如说陈茂波，香港会计师公会会长，后来也被聘请到了香港特区政府，属于行业上的翘楚，信用非常非常好，这样的独董全部是华润聘请或者他们推荐后选举出的，在万科的董事会中扮演着非常重要的角色。大律师、会计师，专业人士以及社会上的知名人士，在万科的组织建设上，在万科的整个管理架构上，在监督机构上，起到至关重要的作用。他们是华润推荐的，但是他们和华润没有任何关系，也不代表华润的利益。华润推荐他们，就是对整个公司负责，对全体股东负责，对中小股东负责的一个态度。

　　第二，华润作为国际化的公司，与万科的业务板块互相交流，互相借鉴。华润的信用不低于万科，能力不低于万科。华润在万科的发展当中，无论是在万科股权结构的稳定、业务管理还是国际化都扮演着重要的角色。

　　我们万科的团队和员工如果关注这件事情，担心影响到我们正常的经营、正常的业务，那应该怎么做?作为董事长，我需要说几句。

　　我们的信誉靠什么维持的?就是靠我们的团队，靠我们的四万员工。我们为客户、为社会上各方面利益相关者提供产品服务，我们不是十全十美，还有提升的空间，我们应该把股权上的变化当做对我们的鞭策，我们把我们的事情做到更好。作为你们的董事长，我在乎的就是由我们四万个员工努力往前做的万科向心力。

　　万科不仅仅提供产品和服务，也是一支推动社会积极健康的力量，荣誉和品牌的力量，诚信的力量。退一万步讲，即使你把万科私有化了，那又怎么样?无论什么情况，我们珍惜的东西一定要非常清楚，我们要对客户负责，我们要对民众负责，我们要对社会负责。我们需要对我们已经销售的物业负责，我们也需要对已经形成品牌的上下供应链负责，对绿色建筑的承诺也需要负责，围绕着城市配套服务商的定位，在核心业务之外，拓展物业服务、社区商业、养老、教育、物流等新业务，在中国继续牵头搞住宅产业化。我们提倡的健康丰盛人生，我们对人的关心，对人的尊重，一定会继续建设下去。这是我们坚守的东西。我们绝对不能说：你当你的大股东，你去玩吧，我们不理你了。我们不能丢下那些信任我们的人，自己一走了之。

　　现在是万科最好的时代，以郁亮为总裁的管理团队主力已经是60后、70后了，团队越来越年轻化，过去这些年的业绩领先同行，当然，面对万亿大万科的愿景，这才是开始。所以，大家不要说他们买到了20%我们怎么办，我们就是要把自己的工作做好，万科最宝贵的财富是这批人，我们需要证明这一点。

　　我们的品牌信誉已经建立起来了，只要中国改革开放不变，只要中国的转型不变，只要万科的价值观不变，我们就应该充满信心。

　　这是我想讲的。大家有什么问题?

　　谈话稿

　　现场问答

        余：

　　最近从一些金融机构合作伙伴了解到，他们对大股东变更也很关心，这几天谈融资的时候，个别金融机构态度已经有微妙变化。

　　王石：

　　一定会受影响。但是，这个时候我们要有信心，想清楚自己要怎么做。董事长的态度非常明确，原来大家都在等着，今天我就已经表态了。我在任何场合都是这个态度。你可以非常明确地说我们坚持什么，我们做什么，信用是我们企业的生命，你要损害这个信用是不行的，你这个问题非常好。我们现在看到一种什么现象呢?突然冒起来的人物，大家根本不知道是谁，名不见经传的突然就爆发起来，迅速地成长，而且很明显地有富贵险中求、走钢丝的这种行为，这种靠杠杆搞来的资金，非常疯狂，我们的社会要欢迎这种行为吗?我们的社会准备好承受它带来的后果了吗?所以我对深交所的“九问”感到欣慰。

　　张：

　　现在万科上下四万名员工、我们的客户、合作伙伴、此前的大股东、中小股以及一些政府领导和媒体想知道此刻万科的信念是什么?我们在这时候发出我们的心声、获得更大力量的时候有什么考虑?宝能从它的历史记录和手法来看，就是一个“野蛮人”。

　　王石：

　　现在说“野蛮人”是客气的，“野蛮人”不是贬义词，它可能有违背游戏规则、不择手段的意思，但听起来也很孔武有力。所以重要的不是野蛮人还是文明人，而是你守不守规则。

　　万科曾经是一家小公司，从多元化到专业化再到城市配套服务商，一路发展起来。我们也有野蛮生长的那个阶段，但是我们洁身自好，坚持绝对的底线游戏，无论任何情况，万科的品牌都对客户、对社会负责，我们不能因为现在某些人孔武有力再加上不择手段，看上去来势汹汹，就影响我们的信念，影响我们的做法。

　　我们的力量是什么?我们需要害怕吗?我们当然不害怕。是，现在这个时候资本有非常大的发言权，但是要知道知识是你的，智慧是你的，无形的资产是你的，只要这些东西还在，就一定会有资本支持你。

　　我不欢迎某个大股东。我能这样说话，你觉得我是虚张声势，还是有底气的?我说我就有资格，就算你是第一大股东，甚至你私有化，你拿走了“万科”这两个字，那又怎么样呢?万科品牌不是这两个字，而是长年累月积累起来的客户信任。可口可乐什么都没有，只要用可口可乐这个品牌就可以借到钱，可以建工厂，可口可乐依然好卖，这是最根本的信心。我们同样应该有这个信心。

　　赵：

　　万科内部一直在谈自己的缺点，股东变化以后会有什么影响?

　　王石：

　　万科2014年是三十周年，我曾经说过这个时候是万科的最佳状态。什么是最佳状态?你的经营业绩、品牌价值、行业地位和社会影响都处于历史高峰;再者，处在最佳状态可以重新出发，更上一层楼，这是我在万科三十年时做的总结。今年马上要过去了，行业的形势相当不明朗，有些同行遇到一定的困难，也有一些企业做得不错，而万科的整体业绩又上升了，对于万科来讲，明年会更好，很多产品已经预售出去，还没有结算。

　　不错，万科有很多的缺点，但从另一个角度看，说明我们有很多改善的空间，还有很多潜能可挖。虽然股权变化会有一定影响，但我们还是要往前推进。你的问题非常好，无论结果怎么样，对万科都是一个积极的刺激和考验，我们在这个过程中不但要坚守岗位，还要做得更好，加速转型，也就是从制造向技术、从销售向服务的转型。

　　杨：

　　昨天晚上我给女儿读书，一本叫《和干伯伯一起游船》，讲一个伦敦的老伯伯带着孩子游船一起上岸的故事;第二本书是《爷爷总有办法》，现在不管北京的媒体还是自媒体，主流观点就是宝能系大举借债、违规强买，对此我们有哪些应对方法?

　　王石：

　　他们增持到30%以后，可能会要求召开临时股东大会，另外还可能在社会上散布我和郁亮不和的谣言，或者用其他方式分化瓦解万科管理层和员工，这些手段都是无用功。这里强调一点：我和郁亮面对当前所有问题的立场是完全一致的。

　　现在宝能系一味倚靠资本的力量，但是社会已经到了依靠知识、依靠信用的时代。一旦你影响到万科品牌的信用，影响到万科的客户，影响到万科上下游产业链，这个时候只能说对不起，我们要为万科的信用、为万科这个品牌而战，为中小股东而战。

　　今天在这里讲，就是表明立场，我们不会受到资本的胁迫，中小股东就是我们的大股东。现在资本来势凶猛，但中小股东会站在我们这边，客户会站在我们这边，要求透明、规范、守法的社会秩序会站在我们这边。