半年过去仅完成全年销售目标的38.4%，这是雅居乐控股（03383.HK）上半年的业绩。相对于昔日“华南五虎”的恒 大地产、碧桂园而言，雅居乐的销售显得颇为疲软。

　　昨日，雅居乐控股披露的销售业绩显示，今年上半年，该公司累计销售额为161.4亿元，以全年合约销售目标420亿元计算，上半年仅完成目标的38.43%。

　　雅居乐今年上半年销售金额与去年同期相比，虽然同比增长14.8%。然而横向比较，同为昔日“华南五虎”的恒 大地产该比例为27.3%，而碧桂园更是爆发性增长94%。而从年度目标完成率来看，恒 大已经完成了44.6%，碧桂园该数字则达到54%，就连富力地产也达到44.2%。这也意味着，除了早已停滞不前的合生创展外，雅居乐在“华南五虎”中已经垫底。

　　“长期以来，坚持高毛利率、长周转周期做中高端产品的运作模式，为雅居乐带来了可观的收益，也因其偏重于旅游地产项目，且全国布局有限，使其在华南五虎中渐渐落伍。”一位华南区域上市房企高层如此评价。

　　从去年雅居乐业绩便可看出，旅游地产在其业绩中的贡献越来越小。早在2011年，雅居乐在海南区域的销售额就达到80亿元，而去年则缩水至32亿元。

　　雅居乐管理层方面解释称，去年海南区域入账较低，也是因为不同的销售周期有不同的业绩。雅居乐方面年初曾预计海南区域今年会贡献60亿元的销售额。不过今年以来，该公司并未披露其在海南的销售业绩。

　　不过，不同于去年的是，雅居乐上半年在土地市场上已经砸入重金。据记者统计，雅居乐今年以来在土地市场上的投入已达43.1亿元，土地储备已经达到3756万平方米。如果以上半年136.2万平方米的去化面积计算，雅居乐土地储备足够其开发13年之久，远高于同行。而去年全年，雅居乐仅用26亿元拿地。

　　一位内房股分析师认为，雅居乐目前最需要解决的问题一方面是加快去化速度，降低囤地成本，毕竟房地产行业最初的囤地模式早已没落；另一方面，储备规模相对集中问题也亟待解决。

　　据了解，雅居乐去年在广东省的土地储备占其全国比例的49.6%，海南地区占25.9%，其余地区土地分布较少。不过，雅居乐今年拿地集中在华东区域，似乎有意在解决土地储备过于集中的问题。