近期地方投资热潮再度掀起，市场上有关中国地方债务风险加剧的声音越来越强烈。对此，中央政府近日明确提出，要“完善地方政府债务风险控制措施”。有专家指出，目前中国地方债务总规模仍在安全区内，但各地偿债能力不一，需防范某些局部地区和具体项目出现债务风险。

  财经评论员叶檀不久前也表示，地方债务大多数已经展期，中国不会面临房地产崩盘等债务危机。也就是说，她认为鄂尔多斯的症状不会蔓延到全国。另外，房地产继续受到宏观调控政策的影响，但不会出台“美国式”的房产税、资本利得税等根本措施。作为最重要的风险抵押品，房地产的地位短期内无法撼动。  

  财政部原部长项怀诚最近透露，地方政府负债估计超过20万亿元。项怀诚表示，中国政府的债务目前并不是非常危险。这是因为，第一，债务率本身不是特别高；第二，中国政府的债务基本上是内债；第三，政府债务总体上看还没有看到特别坏的、效率特别差的案例。

  但有业内人士认为，目前大部分地方融资平台的抵押资产都是土地，这意味着地方政府未来能否如期还债与当地房地产市场的好坏有关，一旦房地产泡沫破裂，债务风险将集中爆发。到底楼市崩盘会否引发危机呢？答案是肯定的。而且，楼市崩盘不仅会导致地方债务危机，还会引发金融信贷危机和导致国民经济崩溃。

  因为，房地产市场价格快速下滑，导致泡沫破灭崩盘的后果是极为严重的：不仅会导致经济发展会受严重影响，同时也会产生社会不稳定因素，如人民生活水平、失业率等问题所引发的一系列社会问题。日本、香港和美国都有过房地产市场泡沫破灭案例和教训：

  案例一：房地产市场泡沫破灭对日本经济的影响。上个世纪90年代日本房地产泡沫破灭时的惨状，至今余威还在。日本房地产市场泡沫的直接原因是日元升值和基础货币过多，房地产价格急速攀升，在1985年该泡沫就已经相当严重，加上后来5年的一系列错误政策，导致泡沫破灭，使日本经济和房地产陷入了长达14年的萧条和低迷。

  案例二：房地产市场泡沫破灭对香港和东南亚国家的影响。亚洲金融危机引发香港房地产市场泡沫破灭。香港社会暴露出一系列的经济问题，如财政赤字、负资产、通货紧缩和失业率等，使得香港经济命脉严重受损。亚洲金融危机不但影响香港股市和楼市，而且使东南亚各国房地产泡沫彻底破灭，并导致各国经济陷入长时间的严重衰退。

  案例三：房地产市场泡沫破灭对美国的影响。美国次级贷危机也与房地产有关，由于其经济长时间持续发展，房地产市场火爆，房地产次级贷款大量增加。在经过一段长期、高速的经济增长时期之后，2007年美国经济增长开始放缓，房地产市场受影响，价格开始下滑，于是次贷危机凸现，影响美国甚至全球经济。

  确实，楼市崩盘会导致社会经济发展受损，于国于民不利。通过上述海外各国和地区的案例说明，房地产市场泡沫的破灭的确会产生严重的社会和经济影响，如经济衰退、财政赤字、负资产、失业率等。不过，这是中国政府所不愿看到和接受的，政府必然要采取相应措施，以避免房地产市场泡沫破灭的发生，其原因主要表现在以下三个方面：

  一是因为房地产市场目前是我国国民经济的支柱之一，发展房地产市场，带动相关行业的发展，有利于国民经济的发展。同时，增加政府财政收入，比如土地拍卖收入，房地产市场的税收收入等。从这方面来讲，政府不愿泡沫破灭。

  二是房地产市场泡沫破灭、楼市崩盘，除了危害经济发展之外，还会带来社会发展的不利影响，进而影响国家的发展。而且，经济长期低迷、衰退，将会出现通货紧缩、失业率增加，导致人民收入减少，生活水平下降，于社会发展不利。

  三是房地产市场泡沫破灭也不利于政府政治体制改革与发展。房地产市场泡沫破灭影响经济、社会发展，进而影响上层建筑的建设。因此，一般情况下，政府不会放任房地产市场泡沫破灭。

  但政府不希望楼市崩盘，并不等于楼市崩盘的危险不存在。如果地方债务继续不断地增加；如果金融信托和信贷的规模继续不断地扩大；如果楼市的地价房价继续不断地上涨；那么，中国楼市崩盘几乎是必然的结果和结局。

  目前，单是地方债务的风险的确还未能冲击和影响到导致楼市崩溃、金融危机和经济衰退的地步。但不能因此而高枕无忧，还是要防患于未然。要设法找出和建立控制地方债务、信托信贷规模和地价房价的方法和长效机制，这样才能降楼市崩盘或地方债务危机等风险化解于无形。