城镇化助推基建投资转型 装饰公司有望受益
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来源：中国证券报
近期，在城镇化概念的刺激下，建筑建材板块公司如久旱逢甘露，一改之前的颓势。分析认为，在城镇化初期，将首先会刺激水泥等建材的需求；装饰园林行业处于建筑施工产业链的后周期端，随着城镇化的推进，装饰园林行业公司订单有望增长，从而给业绩增色。而目前相对于建筑建材其他子行业来说，装饰园林行业业绩较为突出，城镇化的刺激无疑将给该板块公司“锦上添花”。
城镇化助推基建投资转型
申银万国近期发布研报认为，城市圈型城镇化将推动基建投资结构转型。考虑到中小城市集聚能力较弱等因素，以核心城市建立的城市圈型城镇化发展将成为未来主流，这种转变将成为推动建材行业投资结构转型的源动力。在城镇化率为30-50%的加速发展前期，基建投资占比呈现快速上升趋势，而当城镇化率提升至50%以上，基建投资增速占比开始趋于稳定。综合判断，在未来的新型城镇化过程中，搪瓷立面板、石膏板、防水涂料以及给排水管网系统等行业将成为未来投资结构转型的重要方向。
据了解，我国城镇化率2011年首次突破50%，达到51%，不过仍然远低于日本、美国、瑞士等发达国家70%以上的水平。日本城镇化率达到60%时，公共和住房建设仍然保持了15%以上的高增长率，直至城镇化率达到74%。预计我国还有相当长的时间逐渐提高城镇化率，住房和基础设施建设将保持较高增速。相应的，在这一过程中，装饰园林板块公司订单将得以增长。有望受益的公司有金螳螂、洪涛股份、亚厦股份、广田股份、东方园林和普邦园林等。
值得注意的是，由于经济增速放缓以及房地产调控等因素影响，建材板块公司普遍盈利不佳，尤其像水泥、玻璃等传统建材行业，多家公司业绩下滑甚至亏损。但装饰园林板块的公司业绩则相对突出，上述6家公司今年前三季度的净利润均实现增长，金螳螂、亚厦股份同比增幅更是超过50%。
虽然今年公共建筑装饰市场亮点不多，但是以酒店、“铁公基”、文体场馆等为代表的传统市场依然给装饰企业的业绩增长提供了支撑。今年下半年发改委审批通过多项机场、城际铁路、港口和公路建设项目，这将有利于带动相关公共建筑装饰需求。
此外，今年以来，我国文体娱乐投资累计增速也高于固定投资增速，并且呈现显著提升趋势，这也势必带来装饰需求。
发展空间大 不宜盲目扩张
近年来，我国建筑装饰装修行业发展迅猛。数据显示，2008年我国装饰业产值已达14700亿元，占GDP3.2%；2009年建筑装饰业总产值同比增长15%左右；2010年我国建筑装饰行业工业总产值达2.1万亿元。2011年，全国建筑装饰行业完成工程总产值达到2.35万亿元，实现了12%左右的增长速度。而城镇化进程的加快，将助推我国建筑装饰产业发展。
世界发达国家的平均城市化水平在80%以上。目前，中国的城镇人口为6.9亿，如果中国的城市化率达到80%，至少还有约3.8亿人口需进入城市生活，老城区的改造和新城建设成为越来越多城市发展的迫切需求，市政园林处于业务大发展黄金时期。
但是，目前建筑装饰装修市场仍存在经营行为不规范、市场秩序混乱等诸多问题。
业内人士指出，城镇化给相关产业带来机遇，但是从行业健康发展角度出发，行业扩张速度不能过快，避免出现类似钢铁、水泥等行业由于扩张过快所带来的产能过剩问题。
