安防市场大蛋糕好吃难消化 应收账款存隐患
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在经历了两轮废标后，曾在9月4日由高新兴中标，总金额为1.39亿元的贵州铜仁市公安局城市报警与监控系统建设项目，在重新启动招标程序后，最终被华平股份夺走。
尽管国内安防市场份额每年仍在以超过20%的增速扩张，但各个厂商之间的竞争正日趋激烈。伴随营收的大幅增长，代表性厂商快速膨胀的应收账款也反映安防市场蛋糕虽然好吃，但想顺利“消化”并不容易。
抢食
这个占高新兴2011年度营收70.87%的铜仁市安防大单最终被华平股份抢去，让势在必得的高新兴始料不及。
实际上，华平股份和高新兴并非传统的做安防设备的公司，就2012年中期来看，高新兴的主营业务中占营收比例71.2%的都是通信行业业务，而华平股份此前主要精力都在视频会议系统和行业解决方案产品上，仅有占营收3.99%的业务是在做视频监控系统。
这种转型并不奇怪，今年三季度上市15年从未出现亏损的中兴通讯第一次出现17亿巨亏，其信息设备行业市值龙头地位（最新市值308亿），也被安防行业公司海康威视取代（最新市值590亿），被安防行业二龙头大华股份逼近（最新市值238亿）。华平股份和高新兴两家上市公司安防领域业务的激烈争抢，或许也显示了这个诱人市场现在的竞争激烈状况。
而国际工业巨头英格索兰尽管三季度全球安防业务营收较去年同期降低了约7%，不过其中国业务却在两位数增长，并于近日再次在该领域增加在华投资5000万美元。
相关资料显示，预计2012年至2013年，中国安防产业规模将达到3235亿元至3911亿元。“现在正处于安防行业的设备高渗透期。”一位业内人士向《第一财经日报》表示。
难消化
在行业景气度高涨下，一些龙头企业的增长都在30%~40%，比如海康威视三季度营收增长44.31%，大华股份同期营收为19.79亿，增长58.18%。不过尽管安防市场仍在快速膨胀，但安防市场并非完美的蓝海。
海康威视的三季报显示，其应收账款达到17.37亿，增长了83.26%，远高于其营收增长速度，存货达到9.5亿，两项相加占总资产的29%；而大华股份的三季报也显示，2012年应收账款三季末达9.61亿，较上年期末增长41.91%，存货也高达7.5亿，两项合计占总资产59.14%。显然从存货来看，在高科技行业，产品更新换代快，存货贬值和各种跌价准备计提，可能带来报表隐患，而居高不下的应收账款，也可能导致坏账风险增大。
大华股份的相关人士对记者解释说，“这主要是由于公司规模扩大销售增长，以及安防行业的项目周期原因”，有的大项目可能要好几年实施，到验收周期较长。不过由于其与系统合成商合作的大客户中很多都是政府项目，通常年初都已有预算，风险相对较小。即便是直销项目也有所选择，偏好银行或公安等信誉度较好的客户。
