新浪乐居讯(编辑 徐佳)尽管万科、龙湖、保利这些大品牌近几月高速拿地扩张，在未改变的调控政策持续发酵下，一家昔日的老牌上市房企开始进入窘境。今年上半年华丽家族(600503.SH)半年报显示，企业上半年总资产缩水17.28%，营业利润下滑85.38%，归属于上市公司股东净利润比上年度下降93.75%。

　　在过去的两年间，华丽家族均以出售旗下项目股权支撑业绩。土地储备不足、仅有的2个在售项目销售缓慢、业绩惨淡、资金链紧张，接踵而至的问题成为横亘在这家企业面前一道过不去的槛。

　　转型开发矿业、医疗业成为华丽家族最后一根救命稻草，尽管目前尚未取得任何实际收益。如今对于这家负债累累的房企来说，是撤离房地产市场还是继续坚守，如何抉择，成为一道无解的选择题。

　　华丽家族半年报显示，今年上半年公司总资产缩水17.28%，营业利润下滑85.38%，归属于上市公司股东净利润比上年度下降93.75%。

　　仅有的2个项目销售缓慢 收购传闻不断

　　在今年的半年报中，华丽家族表示公司目前仅有“华丽家族太上湖”和“汇景天地”两个大型项目，销售情况直接决定公司未来几年的经营业绩。但由于上述两个住宅项目，均属于严格限购范围；自去年下半年以来，销售形势明显趋紧，加之周边竞争性楼盘的大幅折让，销售情况不容乐观。

　　作为目前在上海唯一一个在售项目：华丽家族汇景天地，网上房地产显示，该项目自2010年6月25日取得预售证以来，共推出614套房源，截至9月25日，已售出362套，去化率58%。

　　值得注意的是，该楼盘每月成交多为个位数，仅2011年4月时售出237套房源。当时有报道称，集中成交的200多套房源系被整体收购，成交价格是零售价的七折。而这一消息也得到了该项目开发商华丽家族方面的证实，称确有此事，低价甩卖200余套商铺是被整体收购，价格较低是考虑到整体收购后便于集中运营。

　　克而瑞上海研究总监付琦透露，2010年时华丽家族曾有意将汇景天地转让，但无人愿意接盘。

　　在2011年年报中，华丽家族方面称，公司已竣工未售出住宅物业将占2012年可售产品的主要部分，销售困难将导致现金流紧张的局面，公司在2012 年，必须依靠节约管理费用和财务成本上狠下功夫，尤其是要设法减少各项融资、再融资导致的利息支出。

　　利润大幅缩水 近两年无拿地计划

　　项目销售缓慢，直接影响到华丽家族近两年的业绩。在7月31日华丽家族公布的半年报中显示，公司上半年实现净利润3494.94万元，与上年度相比下降93.75%。其中，归属于房地产业的营业利润率比上年减少18.39%，建筑装饰业的营业利润率比上年减少81.98%。截至上半年手持现金2.49亿，但短期借款却达到4.59亿。

　　华丽家族方面表示，随着公司房地产开发规模的不断扩大，公司可能面临土地储备不足的风险，近两年无拿地计划。据了解，2011 年4 月，公司与静思园(苏州)置业开发有限公司于签署协议合作开发“同里文化休闲博览园”项目，双方共同出资设立苏州南星湖文化旅游发展有限公司负责该项目的开发。但是上述项目的开发由于对后市的悲观预期，可能面临终止。

　　“鉴于中央政府对房地产行业的持续调控，一年多来吴江及同里镇周边的房价及成交量均有不同程度下跌。按照目前形势发展，未来该项目的投资收益可能发生较大差异。另外1200亩土地分5年取得，也会存在各种不确定性，这些因素都导致项目开发将面临较大的政策和市场风险，因此本项目的开发节奏不得不放缓、甚至不排除终止投资的可能性。”华丽家族在半年报中分析称。

　　此外，华丽家族在半年报中披露，由于政府对房地产行业的持续调控，公司房地产开发和销售业务受到较大的影响，致使公司未达到房地产开发企业一级资质证书延续评审的要求，因此2012年公司未取得相关资质。

　　对此，上海盘谷房地产有限公司总经理宋海认为，很多地方土地出让、开发都设置了一级资质门槛，没有这个资质，华丽家族未来拿地开发会受到一定影响，也就是说被降级了，对于公司品牌的打造也有很大影响。

　　变卖项目频繁 大股东多次减持股份套现

　　资金链趋紧、房地产销售的困境，让华丽家族面临前所未有的危机，不得不出让股权寻求其他出路。从华丽家族近几年的公告中发现，自2008年至今，华丽家族几乎每年都会卖掉旗下地产项目，其中包括天津地福商场经营管理有限公司、上海福地投资管理有限公司、上海地之福商业管理有限公司的出售以及弘圣地产的2次股权出让。

　　2011年3月14日，华丽家族与搜侯(上海)投资有限公司签署转让协议，由搜候上海收购上海弘圣房地产开发有限公司31.5239% 的股权，交易金额为788,097,500元，产生3.8 亿元的投资收益。

　　在今年3月28日的公告中，为满足公司的现金流、改善公司的财务状况，华丽家族再次出售上海弘圣房地产开发有限公司的股权，双方协商确定上海弘圣房地产开发有限公司的价格为25 亿元，预计本次交易将产生约2.26

　　亿元的投资收益，本次资产转让完成以后，公司不再持有上海弘圣房地产开发有限公司的股权。

　　资料显示，上海弘圣注册资本为8.4亿元人民币，旗下主要项目为位于上海市卢湾区淮海中路第43街坊的复兴天地中心。至此，SOHO中国终以25亿元的总代价100%接盘复兴天地中心项目。

　　同时，减持股份、股权质押借款也成为华丽家族近两年来的一个频繁动作。在华丽家族网站公告中显示，今年，以大股东上海南江集团有限公司为首的重要股东争相减持套现，终致华丽家族近20%的流通股相继易主。

　　有业内人士粗略计算，今年以来产业资本在华丽家族身上的套现金额已经接近16亿元。 其中，控股股东上海南江集团有限公司于今年5月18日-8月9日累计减持1542.77万股，套现逾8000万元。而去年上海南江曾经11次抛售华丽家族的股份，累计套现12.37亿元。

　　在出让股权套现的同时，大股东南江集团在近两年多次将名下股权质押给银行和信托公司，以获得更多融资。截至8月14日，南江集团累计持有公司181,310,000股股权被质押，占公司总股本的15.92%。

　　通过华丽家族的上述两项行为，可看出其资金链的紧张程度。有集团内部人士透露，频繁套现主要用于归还开发贷款以及对苏州项目的增资。郭玉良认为，减持股份一方面是公司资金链的紧张，另一方面说明大股东不看好后市和他的股票，减持到一定时期再买回来，这也是资本市场的运作方式。