“导演+制片”商业地产运营新路子
2011年万通地产正式转战商业地产。一直以住宅地产为主的万通地产，正实现着“商业住宅并驾齐驱”，其被人们熟知的万通美国模式“导演+制片”地产模式还将继续，即轻资产+开放与合作+专业分工还将在商业地产领域内延展。
北京万通中心效果图。
商业模式分析
以专业的资源整合为重
一直坚持美国模式发展住宅行业的万通地产，2011年正式由“宅”转“商”，其转型称为业务重心由住宅开发向商业开发倾斜。万通地产住宅转型商业地产是其借鉴美国模式发展的第二阶段，在“导演+制片”的模式阶段，更具有文艺范，而“轻资产+开放与合作+专业分工”或许是对万通地产商业模式的一个直白概括。
按照冯仑的说法，所谓“导演+制片”模式，即由专业的房地产投资和资产管理公司负责运营商业地产项目，实现收入的多元化，而这种模式需要相应的金融创新产品支持。
重视开放与合作
而万通地产新任董事长许立的解释是，在商业地产开发中，万通地产在各个环节，将以开放与合作为主导思想。比如在拿地前夕，即引入战略合作伙伴，实现股权合作，共同开发，以此降低自有资金投入；在开发和建设阶段，引入私募股权投资基金、银团贷款或信托资金，完成项目的开发建设；在持有经营阶段，引入商用物业孵化资金，加强项目的运营管理，以提高租金和出租率为目标，在租金和出租率保持稳定后，通过各种金融产品，如REITS等，向包括保险基金等机构出售部分或全部权益。
此外，在商用物业方面，按照专业进行分工，将原有商用业务分为“商用设计管理、商用市场研策、商用投资与计划管理、商用运营管理”四大中心，聚焦“产品、金融、运营管理”能力的提升，逐步建立并完善商用业务管控体系。
记者点评：将房地产行业分为三个发展阶段，住宅是最初级的产品，然后是商业地产，最高端为金融地产。在美国，商业地产公司的市盈率比住宅公司高一倍，金融地产公司的市盈率又比商业地产公司高一倍。万通地产所坚持的美国模式，算是走出了商业地产开发及运营的有效资源整合之路。
