2月，主要城市写字楼市场逐步回暖，租金重拾上升走势。除深圳微跌0.41%外，其余7大城市甲级写字楼租金均有不同程度的上升。写字楼价格则出现高位震荡，其中广州、成都小幅上涨，重庆、南京小幅下跌，深圳、杭州环比持平。

虽然市场有所回暖，但仍有一些不确定因素存在。一方面，一线城市甲级写字楼入住率持续下行，虽然租金仍在上升，但持续性存疑；另一方面，宏观经济前景不容乐观，1-2月投资、消费、出口表现疲弱，高端写字楼需求或将下滑。

热点关注：地价让利 合肥土地新政惠及商业地产

日前，合肥出台了关于促进商业、工业用地升级改造，盘活存量用地、提高土地利用效率的三大土地新政[1]（下称《意见》），旨在鼓励开发商业项目，推动土地销售。

规划灵活  大型项目地价让利

《意见》指出，2012年底前，合肥城市规划区内的商业、工业、办公、综合等存量土地，土地使用权人可在规划允许的条件下，提高容积率升级改造为商业项目。此外，《意见》对总投资在5亿元以上的大型商业综合体和五星级酒店项目，按物业自持比例，地价上给予5~7折的优惠，旨在鼓励大型项目投资，盘活土地储备库存，从而增收土地财政。此优惠地价鼓励开发商购地之举措，一方面可增加土地财政收入，另一方面可招商引资，带动区域整体发展。

门槛较高 实力房企受惠

《意见》中最值得关注的是，5亿元以上的大型商业项目投资，按物业自持比例，给5~7折地价让利。具体而言，自持比例达60%~100%方可获得地价让利。因此，该地价的让利对开发商的资金实力及运营能力均提出了较高要求。在目前各类融资渠道依然收紧的情况下，惟有资金实力雄厚，且具备商业物业运营能力的开发商才能享受这一优惠。

租赁市场：租金高位攀升 入住持续下行

租金再创新高 深圳略显疲态

2月，写字楼租赁市场逐渐开始活跃，除深圳和重庆外，其余6大城市甲级写字楼租金再创反弹新高。从环比来看，北京、上海、杭州和南京的租金上涨均超过1%，仅深圳出现0.41%的跌幅。整体来看，8大城市甲级写字楼租金指数上升趋势依然良好，短期内租金仍将小幅上升。

入住持续下行 一线城市隐忧

2月，各大城市的入住率呈现明显分化。一线城市的北京、上海、深圳入住率继续呈现下行趋势。目前京沪深三地甲级写字楼入住率分别为94%、92%、90%，较此前高峰时期的96%-97%有明显回落。

入住率的持续下滑或将抑制一线城市甲级写字楼租金的升势，而目前二线城市的入住率依然继续上升。

销售市场：供求双双回落 价格高位震荡

 供应大幅回落 供不应求持续

2月，北、上、广、深四大城市写字楼供求继续大幅萎缩，且均为近3年来的低位水平。总供应面积13.64万平方米，环比下降49%；销售面积为20.46万平方米，环比下降34%。供应下滑幅度超过销售下滑幅度15个百分点，整体市场呈现供不应求的格局。然而，随着未来新增供应的入市，该现象或将逐步扭转。

价格高位震荡 回报率持续上升

2月，各大城市写字楼价格依然在高位震荡，其中广州、成都小幅上涨，重庆、南京小幅下跌，深圳、杭州环比持平。总体来看，近期写字楼价格没有延续2011年快速上升的势头，目前市场仍然以消化整理为主。由于价格基本稳定，而租金持续上升，因此近期回报率有所上升。除重庆外，其他5个城市的写字楼租金回报率均已接近近年来的峰值。

土地市场：供求低位徘徊  流标率显著回落

供求继续萎缩 购地意愿低迷

13个重点城市商办用地数据显示，2月份供求水平依然较低，与上年月均水平相比分别缩减35%及52%。其中受上月低供应量影响，本月成交面积仅为89公顷，是2010年下半年以来的第二低位。本月商办用地供应134公顷，环比增加74%，但仍处于历史低位，一定程度上反映了目前开发商购地意愿低迷。

各地推地谨慎 流标率显著回落

从中原监测的13个重点城市数据来看，2月份流标率已显著回落，约为11%，大大低于此前四个月的均值水平18%。为避免大量流标，各地推地保持谨慎，且出让价格日趋合理，受此影响，流标情况亦大大改善。