雄安建设望给装配式建筑带来机遇 雄安装配式建筑概念股一览表
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主要观点
一、雄安新区建设紧锣密鼓、加速推进，“装配式建筑”受益确定，9月又迎重要催化，值得积极关注。1）雄安新区推进动作频频，各方全力支持，我们预计雄安新区规划方案有望于9月底前出炉；2）雄安新区定位“绿色新城”，装配式建筑具有绿色环保优势，符合雄安建设目标，受益确定；雄安新区或将大比例采用装配式建筑，这将起到标杆示范作用，推动装配式加速发展；3）装配式建筑板块迎重要催化，9月12日，河北装配式建筑博览会暨京津冀推进装配式建筑发展研讨会将于石家庄召开。总体来讲，装配式建筑正面刺激因素不断，行业有望迎来腾飞机遇。
二、雄安新区为装配式建筑带来历史机遇：1）装配式建筑是雄安新城建设中主要采取的建筑方式：首先，“绿色生态宜居新城区”和“建设绿色智慧新城”是雄安的首要定位和任务，装配式建筑绿色环保优势突出，卡准“绿色新城”定位；其次，3年内新城雏形显现，5年内完成起步区建设，雄安推进节奏较快，装配式助力在时间表内完成目标；此外，河北省注重预制构件生产企业布局，为装配式的推进打下良好基础。2）装配式建筑发展将受益于雄安标杆示范作用：雄安新区或将有80%-90%都采用装配式建筑，我国装配式目前尚处起步阶段，在雄安的示范效应下，将加快推动装配式建筑在更多省市应用。
三、政策红利扶持装配式建筑行业快速发展。河北省住建厅印发《河北省装配式建筑十三五发展规划》提出，到2020年全省装配式建筑占新建建筑面积的20%以上，其中钢结构建筑占新建建筑面积的比例不低于10%。全省培育2个国家级装配式建筑示范城市、20个省级装配式建筑示范市(县)、30个省级装配式建筑产业基地、80个省级装配式建筑示范项目，使装配式建造成为主要建造方式之一。
四、雄安新区建设为装配式建筑带来“280—1260亿”的市场空间。雄安新区远期规划将承载200-250万人口，根据社科院数据，假设人均居住面积为35平，雄安新区需7000万平米的住宅面积，考虑雄安新区的住宅全部新建。若根据河北省“十三五”规划采用20%的装配式比例计算，按照2000元/平的价格，雄安住宅装配式的投资规模可达280亿；若按照雄安新区80%-90%都将是装配式建筑的比例来测算，则装配式住宅总投资规模可达1120-1260亿。
五、投资建议：雄安新区建设加速推进，装配式建筑受益确定，其中钢结构装配式建筑龙头企业有望完成从商业模式单一加工企业向总包、EPC模式转型。建议关注相关受益标的：首推杭萧钢构(600477,股吧)（600477.SH），公司是钢结构住宅龙头企业，凭借优质技术打造技术授权商业模式，受益河北省装配式建筑的推进；其次推荐东南网架(002135,股吧)（002135.SZ）、富煌钢构(002743,股吧)（002743.SZ）等，东南网架主要看点在于传统钢构主业技术夯实，发力住宅钢结构市场；富煌钢构是钢结构设计制造一体化服务商，订单充足期待业绩增长。
风险提示：雄安新区建设或不及预期，装配式建筑推进不达预期
正文
一、装配式建筑符合雄安定位，受益确定具备投资价值
雄安新区建设紧锣密鼓、加速推进，包括“装配式建筑”在内的相关板块值得积极关注。近期雄安新区推进动作频频：7月18日设立中国雄安建设集团有限公司；8月20日新区起步区城市设计方案提交；8月21日召开全力支持雄安新区建设发布会，京冀签署支持雄安建设合作协议；即将发布的新版《北京城市总体规划》将单独增加一节对支持雄安新区建设作出安排；此外，我们预计雄安新区规划方案有望于9月底前出炉。
装配式建筑构造“绿色新城”基础，雄安标杆作用推动行业发展。雄安新区有“四大定位”、“七大任务”，其中“绿色生态宜居新城区”是其首要定位，“建设绿色智慧新城”是其首要任务，都逃不开“绿色”二字。要实现这样的顶层设计，作为城市建设基础之一的建筑建造方面，必然需要采取更为绿色环保的方式，装配式建筑具有这样的特点，符合雄安建设目标；雄安新区或将大比例采用装配式建筑，这也将起到标杆示范作用，推动装配式建筑发展。
装配式建筑板块催化不断，9月迎来重要催化剂。河北省是国家发展装配式建筑的重点推进地区之一，6月份河北省发布《河北省装配式建筑“十三五”发展规划》，明确到2020年，全省装配式建筑占新建建筑面积的比例达到20%以上；9月12日，河北装配式建筑博览会暨京津冀推进装配式建筑发展研讨会将于石家庄召开，是装配式建筑板块重要催化。
总体来讲，装配式建筑正面刺激因素不断，行业有望迎来腾飞机遇。
二、雄安建设为装配式建筑带来历史机遇
2.1 装配式建筑多重优点，绿色环保优势突出
装配式建筑是指用预制的构件在工地装配而成的建筑。其应包含两部分：部品部件的工厂化生产、现场的装配式施工；同时对房屋建造的各个环节都提出了要求，包涵集成化设计、工业化生产、装配化施工和一体化装修等方面，涉及行业领域包括建筑设计、BIM、钢结构、混凝土、装修设计、装修材料等。
装配式建筑具有绿色环保、建造速度快等多重优势。装配式建筑的大量建筑构件在工厂加工完成，因此装配式建筑是建筑工业化生产方式中的一种手段，也是建筑工业化的一个分支，具有多种优势：
1）绿色环保，耗能减少：根据万科的提供的数据，相较于传统施工方式，工业化建造能够降低50%左右的施工材料消耗，减少20%的用水量，减少80%的施工垃圾和二次装修垃圾，能够大幅节省能源消耗；并且，由于大部分工作在工厂完成，装配式建筑现场施工任务主要是吊装，施工环境大大改善、建设过程中所产生的噪音和扬尘污染较少，具有绿色环保的特点。
2）质量更高：标准化、模块化、集成化的设计从源头上保证了建筑产品的品质，工厂化制造让产品误差控制在毫米级，构件质量更精细，外保温层更牢固，门窗周边更严密，线管、末端更精确，厨卫防水更可靠。
3）节省工期，建造速度加快：装配式建筑用预制构件在工地装配而成，因此受气候条件制约小，建造速度快，相较普通建筑施工方式可节省总工期超过100天。
4）节约劳动力成本：装配式建筑能够减少单位工程的劳动力用量和劳动强度，并且缩短工期，总体上实现节约劳动力成本。
2.2 装配式建筑是雄安新城建设中主要采取的建筑方式
1）装配式建筑卡准雄安“绿色新城”定位
雄安新区最重要的定位、最主要的目的是打造北京非首都功能疏解集中承载地。雄安具体的四大定位包括：绿色生态宜居新城区、创新驱动引领区、协调发展示范区、开放发展先行区。对应的七个方面的重点任务是：建设绿色智慧新城、打造优美生态环境、发展高端高新产业、提供优质公共服务、构建快捷高效交通网、推进体制机制改革、扩大全方位对外开放。
“绿色”是雄安新区第一招牌，装配式建筑契合雄安“绿色新城”定位。“绿色生态宜居新城区”和“建设绿色智慧新城”是雄安的首要定位和任务，建设过程采取绿色环保的方式是必然选择。因此在作为城市建设重要基础的建筑建造方面，装配式建筑因其绿色环保的优点，更加符合雄安“绿色新城”的定位和建设绿色智慧新城的目标。
2）装配式建筑助力雄安建设在时间表内完成
3年内新城雏形显现，5年内完成起步区建设，较快的推进节奏使装配式建筑成为必要。按照初步规划，3年内，一个新城的雏形将初步显现，雄安新区骨干交通路网基本建成，起步区基础设施建设和产业布局框架基本形成；5年内，起步区基础设施全部建设完成，新区核心区基本建成；到2030年，建成一座绿色低碳、信息智能、宜居宜业的现代化新城。可以看到，整体规划的进度是较快的，3年内新城雏形显现，5年内完成起步区建设，还要考虑到预留拆迁时间等问题。因此，时间上的要求倒逼装配式建筑方式的采用，装配式工期相较传统建造方式节省约30%的时间，例如钢结构建筑，平均每4天可建成一层，而传统方式平均每6天建成一层。
3）雄安装配式的推进已经具有良好基础
河北省政府2017年6月14日发文指出：目前河北省环京津地区的预制构件生产企业共有36家，其中保定6家，唐山20家，沧州4家，廊坊2家，承德1家，张家口3家，河北省注重预制构件生产企业布局，为装配式建筑的推进打下了好基础。
2.3 雄安为装配式建筑起到示范推动作用
发达国家应用装配式建筑历史已久，大多从20世纪50年代左右开始发展，至今已较成熟，其中美国/英国/新加坡的装配式建筑占比80%/70%/70%，而我国由于人口结构和工业化进程原因目前装配式建筑占比还未超过5%，未来发展空间巨大。
雄安新区或将大比例采用装配式建筑，将起到标杆示范作用，加快推动装配式建筑发展。雄安新区的设立，给装配式建筑带来历史机遇。根据中国建筑(601668,股吧)设计院装配式建筑工程研究院副院长、总工程师张守峰表述，雄安新区80%-90%都将是装配式建筑。我国装配式目前尚处在起步阶段，未来发展空间巨大，在雄安的示范效应下，将加快推动装配式在更多省市应用。
2.4 政策红利扶持装配式行业发展
为实现装配式建筑改革目标，国家出台系列政策：1）2016年2月国务院在《关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》中明确提出，国家要力争用10年左右的时间使装配式建筑占新建建筑的比例达到30%，积极推广钢结构建筑；2）2016年9月，国务院在《关于大力发展装配式建筑的指导意见》中明确了大力发展装配式建筑的目标及主要任务，随着环境恶化和资源浪费等问题越发严峻，加快建筑业转型升级愈发迫切；3）2017年3月，住建部印发了《“十三五”装配式建筑行动方案》，明确了“十三五”期间加快装配式建筑发展的目标和实现途径：到2020年，全国装配式建筑占新建建筑的比例达到15%以上，其中重点推进地区达到20%以上。
河北省“十三五”规划助推装配式建筑发展：河北省出台装配式建筑“十三五”发展规划，到2020年，全省装配式建筑占新建建筑面积的比例达到20%以上，其中钢结构建筑占新建建筑面积的比例不低于10%。全省培育2个国家级装配式建筑示范城市、20个省级装配式建筑示范市(县)、30个省级装配式建筑产业基地、80个省级装配式建筑示范项目，使装配式建造成为主要建造方式之一。
装配式建筑配套技术标准逐步完善：2017年1月10日，住房和城乡建设部发布国家标准《装配式木结构建筑技术标准》GB/T51233-2016、《装配式钢结构建筑技术标准》GB/T51232-2016、《装配式混凝土建筑技术标准》GB/T51231-2016。目前我国形成了从设计、生产、施工到验收较为全面的装配式建筑国家规范，涵盖钢结构、PC结构、木结构三大建筑形式。
三、雄安新区建设有望为装配式建筑带来千亿市场空间
3.1 政策规划保障雄安新区装配式住宅投资额最低达到280亿
雄安新区面积规划分为起步100平方公里、中期200平方公里和远期控制2000平方公里的三期规划；雄安新区远期规划将承载200-250万人口。
根据社科院数据，假设人均居住面积为35平计算，雄安新区需要7000万平米的住宅面积，考虑雄安新区的住宅全部新建，根据河北省“十三五”规划采用20%的装配式比例计算，则装配式住宅面积将达1400万平米，按照2000元每平的价格计算，雄安新区住宅装配式的投资规模可达280亿。同时可以测算，钢结构规划比例不低于10%，那么钢结构投资规模可达140亿。
3.2 雄安新区装配式住宅投资规模有望达到1120-1260亿
2017年6月16日，中国建筑设计院装配式建筑工程研究院副院长、总工程师张守峰透露，雄安新区80%-90%都将是装配式建筑。
根据张守峰的分析，装配式比例采用80%-90%，已估算雄安新区需要7000万平米的住宅面积，则装配式住宅面积将达5600-6300万平方米，按照2000元每平的价格计算，雄安新区住宅装配式的投资规模可达1120-1260亿。若按照40%-45%采用钢结构的比例计算，则钢结构投资规模可达560-630亿。
4.1 装配式建筑主要环节
装配式建筑产业链是以建筑实现的流程为主线的，更加强调设计、生产、施工一体化，总体来说，装配式建筑主要包括研发、设计、预制构件生产、装配施工、维护监测等环节，以及运输、销售、运营等其他环节。
装配式建筑研发：研发环节主要是由相关专业机构，如建筑类研究机构、建筑类公司内部研发机构等，对装配式建筑进行对建造技术体系、材料性能、质量安全等方面进行研发、试验，形成可应用的研究成果。
转载：本文章来自（“国金策略李立峰团队” 李立峰/黄俊伟/魏雪等 ）
