渠道库存再上4000万 空调市场存在隐患_新浪地产网

渠道库存再上4000万 空调市场存在隐患

提要:从2016年开始,似乎4000万台渠道库存已成中国空调市场的标准配置——至2017年12月末,2017年全年家用空调内销出货量以超过9000万台的规模创下历史新高,与此同时,中国空调行业渠道库存也连续第三年突破4000万台。

  来源:制冷快报

  从2016年开始,似乎4000万台渠道库存已成中国空调市场的标准配置——至2017年12月末,2017年全年家用空调内销出货量以超过9000万台的规模创下历史新高,与此同时,中国空调行业渠道库存也连续第三年突破4000万台。

  中国空调市场,一时间盛况空前。然而,创纪录的“疯狂”往往伴随着巨大风险的形成,2018年伊始,空调行业超过4000万台的渠道库存就面临着与以往两次截然不同的市场局面。

  2017年空调行业疯狂“刷数据

  在中国家用空调行业的发展历史上,从没有2017年这般疯狂。以冷冻年度来看,2017冷冻年度,中国家用空调总出货量达到1.35亿台,同比增速达到37.6%;内销出货量达到8204万台,同比增速达到59.7%(产业在线)! 2017冷冻年度,国内空调零售量达到5493万台,同比增长27.6%,零售额达到1875亿元,同比增长33.2%(中怡康)。

  2017年“刷数据”的行为并没有因为冷冻年度而截止,旺季的暴热为接下来的出货再次提供了绝佳条件,2017自然年下半年空调行业的出货有增无减。数据表明,又延续了半年的疯狂出货之后,最终2017年1-12月家用空调出货1.42亿台,同比增长31%,其中,内销出货8875.45万台,同比增长46.8%(产业在线)。同期,中国空调零售总量达到5683万台,同比增速高达25%(中怡康推总)。

  在这种情况下,空调产业链上下游均业绩突进,格力美的海尔虽还未公布2017年上市公司业绩,但空调业务营收均同比提升超过40%已是可以预见的。此外,奥克斯业绩也突飞猛进,总销量甚至已经跻身行业前三;TCL则宣称2017年总销量过1000万台,跻身“千万台俱乐部”。

  与此同时,空调产业的火爆吸引了小米、美博、韩电、凯菱、夏宝、康佳等知名度参差不齐的品牌及众多杂牌空调蜂拥而入——在中国空调市场惨烈竞争30年的时候,品牌数量竟然不降反增,“羊群效应”正在显现。

  4000万台库存甚至不是终点

  空前盛况之后,中国空调行业的前路却已危机四伏。

  经过持续一年半的时间不停歇疯狂出货之后,行业的渠道库存又一次站上4000万台的高位,甚至有机构统计这一数字已经接近5000万台。目前行业4000万以上的渠道库存中,行业领导品牌占据绝大部分。然而与过去两次超过4000万台的库存形势不同,这一次行业面临的风险更大。

  其一,失去房产市场支撑。由于家用空调“一户多机”的属性,房产市场与家用空调的销量密切相关,回顾空调历史上几次“巅峰”,均与之前房产销售出现高峰有关。在2016及2017连续两年出现4000万台以上的渠道库存时,恰逢中国房产市场自2016年出现的销售高峰。统计局数据显示,2016年全年中国商品房销售面积同比增长超过22%,2017年这一增速下滑至7%,而在2017年全国范围内实施房产调控后,2017年10月这一增速已经变为负数。这意味着,2018年与房产市场相关的家用空调需求量将锐减,过去两年来支撑消化巨量库存的房产需求不复存在。

  其二,需求透支。连续两年的房产增长和天气暴热,强烈刺激了空调零售量的快速增长,但也大幅度地透支了未来的市场需求。一二级市场的空调保有量在零售量接近6000万台的情况下已经趋于饱和,而三四级市场增速虽猛,但在保有量大幅提高、环保政策施压、空调售价上涨等因素影响下,市场需求也难以满足进一步激增的预期。

  其三,天气。连续两年全国大范围的高温高热,是消化过去两次4000万台以上库存的最重要因素,然而连续三年全国大范围高温高热的可能性极低,即使奇迹般地再现高温,能拉动多少新增需求也未可知。

  其四,原材料价格持续高位运行。始于2016年下半年的原材料价格飙涨已经持续一年多的时间,且有可能长期维持高位。此前一年的时间,空调经销商进货意愿强烈的部分原因,正是预期原材料价格进一步上涨而导致整机价格上涨。而目前,伴随着空调整机出货价格的上升,经销商的这一意愿已然消失,巨量的渠道库存,再次成为了占用经销商资金的“在喉之梗”。

  其五,产能进一步扩大。截至2017冷年,中国家用空调的总产能已超过2亿台,而几乎每个空调企业均称“产能受限”,留给了那些无名品牌套利的空间。于是各家空调企业纷纷扩产,保守预计,至2018冷年结束,中国家用空调总产能将很可能突破2.5亿台。巨大的产能与急迫的投资回报,令空调企业必须进一步加大排产力度,4000万台的渠道库存也许在2018年还没到最高水位。

  事实上,前述因素的市场负面影响已经开始显现。根据多方统计数据显示,2017年第四季度,中国空调零售市场已经开始出现零售量下滑的态势,虽然全年仍维持高增长的结果,但全年最后两个月的“拐点”已经出现——2018年市场需求规模下滑的态势愈发明显。

  巨量的库存和同比下滑的市场需求叠加出现,按照市场规律将导致一个必然结果:价格战。在空调行业远离价格战三年时光之后,2018年空调市场的价格竞争将有可能再次出现,与之相伴的则是整个空调产业链,包括压缩机、电机等领域的产品价格将有可能又一次出现惨烈的竞争态势。

  在消费升级趋势日趋明显的今天,纷纷扩大产能的空调企业,将在必须进行的产品力提升和几乎无法避免的价格战中,争夺这场“世纪豪赌”的胜利。

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