8家照明上市企业2015年业绩分析：谁将成为最大黑马？
新闻来源：OFweek 半导体照明网
随着LED技术的不断革新，我国LED产业发展迅猛，市场规模不断增大，已逐渐成为全球LED照明行业的生产加工制造中心。自2014年下半年开始，国内外LED产业厮杀不断，结构性与区域性产能过剩逐步显现端倪，行业内并购整合，企业逐渐走向“大者恒 大”。
2015年，飞利浦、欧司朗、欧普照明、木林森、佛山照明等国内外照明“大佬”掀起LED价格战，加速LED照明替换传统照明光源以及灯具的速度。据统计数据可知，2015年全球LED照明市场规模达到299亿美元，渗透率高达27.20%，可见LED市场规模稳步增长。虽然LED照明替换市场被看好，但是随着LED产品价格的不断下跌，国内的照明企业经营业绩是否会受到影响呢？为此，OFweek半导体照明网小编汇总并分析8家国内照明上市企业近几年的业绩，探析未来LED市场发展。
阳光照明
阳光照明作为传统照明企业，随着LED市场扩大，其业务逐渐从传统照明转向LED照明，并且依靠“光源+灯具”、“代工+自有品牌”的结合，逐渐与其他光源类的代工公司拉开差距。阳光照明2015年前三季度实现营收31.30亿元，同比增长29.7%；归属上市公司股东净利润2.70亿元，同比增长26.0%。
随着阳光照明的重心转向LED新型照明，其2015年前三季度LED业务营收占比已经达到71%。原有的传统照明生产设备利用率下降，部分节能灯产品的呆滞存货也出现了减值，因此公司对相关资产在三季度计提了较大幅度的减值准备。虽然短期内对公司利润产生影响，但从中长期来看，这有助于公司更快速、彻底地向LED照明转型。此外，阳光照明还积极布局智能照明领域，抢占LED照明市场新蓝海。
飞乐音响
作为大型绿色照明上市公司，飞乐音响所处的照明行业正在经历一个转型发展期。据飞乐音响发布2015年业绩预告可知，其2015年年度实现归属于上市公司股东的净利润预计增加500%左右，上年同期为6462.78万元。而其前三季度实现营业收入30.34亿元，同比增长90.95%；实现归属于上市公司股东的净利润1.96亿元，同比增长630.78%。
从业绩上来看，飞乐音响2012-2014年经营业绩出现一定的下滑，而其2015年前三季的业绩就超过2014年全年，这与公司在2014年收购北京申安有很大的影响，通过收购申安可实现照明工程业务快速发展，从而实现销售收入和主营业务利润的大幅增长。此外，公司参股24%的华鑫证券有限责任公司2015年度业绩大幅增长，导致公司投资收益较2014年同期有较大幅度增长。
2015年，飞乐音响以“品牌、国际、资本”三大战略为发展方向，并取得了前所未有的成功。在品牌战略上，他们聘请了国际影星阿诺·斯瓦辛格作为形象代言，树立了较高的品牌高度。上海中心亮化工程项目的实施也为飞乐音响品牌赢得了工程项目的高大上的声誉。在国际化战略上，在2015年1月29日与法国签订了30亿欧元的大订单之后，相继与匈牙利、巴西、美国、加拿大、印度尼西亚、马来西亚以及中东各国签立了大量订单，取得了国际战略的辉煌战绩。而通过收购喜万年，飞乐音响不仅拥有了一个国际名牌，拥有了世界性的销售渠道，丰厚了资本积累，更重要的是拥有了一大批国际顶级专家、大腕。
通过不断的收购整合，飞乐音响的照明产品及业务形态已发生变化。拥有城市及道路照明工程专业承包资质的北京申安集团，与汽车LED照明领军者圣阑实业及通用照明专家上海亚明将构成三足鼎立的业务新格局，即形成“照明制造+照明工程+汽车LED照明”，飞乐音响照明版图进一步完善。
2016年飞乐音响将继续专注于绿色照明产业的发展，按照既定的工作计划，进一步推进公司的发展，促进公司竞争力的提升，推动公司经营效益的稳步增长，实现公司持续、健康和稳健的发展。
佛山照明
据佛山照明2015年度业绩快报，2015年度实现营业收入28.77亿元，同比下降6.26%；归属于上市公司股东的净利润5340万元，同比下降79.93%。
佛山照明表示，影响公司净利润变动的主要原因有：(1)根据广州市中级人民法院对证券虚假陈述纠纷系列案的判决，公司2015年度向投资者赔偿13，188.99万元(含诉讼费220.57万元)；(2)计提资产减值准备8947.39万元；(3)受市场影响，公司产品销售价格下降，导致毛利率下降，利润减少。
2015年，佛山照明跟随国际照明巨头飞利浦、欧司朗等企业掀起LED“价格战”，导致LED产品价格快速下降，毛利降低，从而影响到自己的业绩。
从昔日“灯王”至今，佛山照明一路走得非常艰辛，特别是在2013年因信息披露违规后，公司的业绩节节溃退，而在2015年9月份欧司朗将名下的股权全部卖给电子集团，这给企业注入了一剂强心针，如今佛山照明能否靠国资的力量走出赔偿“泥潭”找到LED照明发展的新转机？
珈伟股份
2月26日，珈伟股份发布业绩快报，公司2015年1-12月实现营业收入19.02亿元，同比增长179.68%，光学光电子行业平均营业收入增长率为25.24%，公司本季度营业收入环比上季度增长124.62%；归属于上市公司股东的净利润1.36亿元，同比增长1568.51%，对公司股价构成特大利好，光学光电子行业平均净利润增长率为9.71%，公司本季度净利润环比上季度增长94.51%。
近年来，珈伟股份加快并购整合LED业务，国内业务和国外业务形成全球经营网络，打造一流的LED照明品牌。公司先后收购国内商业照明著名品牌品上照明、欧洲LED照明业务公司Lion & Dolphin A/S，能够快速弥补在国内市场和欧洲市场网络布局的弱势，进一步完善研发、生产、销售体系，发挥海外超市零售渠道、海外工程经销、国内渠道销售、国内专案工程渠道的协同效应，实现自有品上照明、迈兴照明品牌与金霸王品牌多品牌运作。此外，公司全力推进照明业务向智能和互联网应用方向的升级，并集中力量拓展新的智能家居和智能安防业务。目前公司已推出多款智能照明产品，已在北美等地区进行试销，试销情况良好。
在深耕LED业务，拓展智能家居和智能安防业务的同时，进军光伏领域。2015年8月，公司完成向振发能源、灏轩投资发行股份及支付现金购买华源新能源100%股权，将主营业务拓展至光伏电站EPC和投资运营领域。
珈伟股份加强石墨烯应用技术研发，以其经营的光伏及LED业务应用为方向，力争在LED散热、储能、石墨烯太阳能电池等技术研究领域取得进展，并投入商业应用。2014年7月，公司设立深圳市国创珈伟石墨烯科技有限公司，研发石墨烯材料制备技术；2014年9月，与清华大学签署“石墨烯-硅薄膜太阳能电池的研究”项目技术开发合同。
随着珈伟股份对并购公司的管理和融合，并积极推进优势业务，其LED业务将稳健增长。此外，光伏运营、光伏EPC将成为公司收入、利润的重要增长点。
雪莱特
据雪莱特发布2015年度业绩快报可知，其2015年公司实现营业收入7.98亿元，同比增长80.65%，归母净利润5869万元，同比增长240.06%。
雪莱特传统主业为LED照明及节能荧光灯、汽车LED照明及汽车氙气灯、空气净化及水处理系列产品、紫外线光源及台灯等，经营稳定。公司2015年1月以4.95亿元并购富顺光电100%股权，带动业绩大幅上涨。富顺光电拥有LED户外照明、LED显示屏等行业领先产品，并拥有市政、银行、交通、传媒等行业用户。
2015年5月，公司增资1500万元控股曼塔智能(持股51%)，切入消费级无人机市场。2016年1月，公司拟增发不超过3575万股，募集资金不超过4.7亿元，其中2.7亿用于无人机生产及销售服务体系建设项目。2016年2月，投资设立美国公司，公司持续加码消费级无人机业务。曼塔智能成立于2014年，公司致力于消费级无人机系统、航拍勘测无人机系统和行业应用无人机系统的研发、生产和销售。曼塔智能于2015年8月在京东首发“朱雀”无人机，无人机生产及销售服务体系建设项目投产后，公司无人机生产能力将进一步增强，公司在国内无人机市场影响力将进一步提高。
此外，雪莱特还将通过定增福顺光电实施智慧路灯生产及销售服务体系建设项目，该项目投资总额1.48亿元。通过实施该项目，公司将进一步围绕照明行业往“绿色照明”方向发展的趋势，加大城市智慧照明业务布局。
雪莱特借助政策优势及自身技术积累进一步开拓市场。富顺光电并表在直接增厚业绩的同时和公司原有业务形成了协同，将提升整体盈利能力。曼塔无人机已经完成了前期的技术储备和销售渠道建设，内部管理问题也得到了改善。可以预见雪莱特新业务的发展前景被看好，此外，股权激励计划进一步彰显公司对未来业绩增长的信心。
勤上光电
2月27日，勤上光电发布2015年度业绩快报，其2015年1-12月实现营业收入约8.58亿元，同比下降5.27%，勤上光电本季度营业收入环比上季度增长15.16%；归属于上市公司股东的净利润1753万元，同比增长42.67%。
对于经营业绩变动原因，勤上光电表示，营业总收入较上期下降主要原因是受宏观经济影响以及LED市场竞争进一步加剧所致；而本报告期内利润较上期增长主要原因是公司内部控制进一步完善和加强，此外，公司组织架构优化、精简人员，成本和费用得到有效合理的控制以及联营企业盈利所致。
在互联网+时代背景下，LED照明行业面临前所未有的机遇和挑战。从财务数据来看，虽然勤上光电业绩有压力，但上市公司并不缺钱，近日，勤上光电以智慧落地灯“天眼K1”为平台，实现跨界，布局智慧照明领域，深化云平台+大数据+物联网的建设和升级优化。从此举可以看出，勤上光电正从传统照明向“智慧照明”转型。作为勤上光电强势推出的智慧家居照明灯具，天眼K1是个“有脑”的智慧管家，在照明、交互和安防方面都有着强大的本领。但是究竟此次转型能不能带给企业实质性的发展我们不得而知，有待后续进一步观察。
未来，勤上光电将继续秉持内生式增长与外延性拓展双轮驱动的发展战略，以主营LED照明为依托向“智慧家居”领域的延展，实现跨界互通，把光和大数据结合起来，在进行基础照明的同时能够采用最新的通讯和图像处理技术，通过网络传输数字图像，将灯光与互联网、大数据处理、私有云端存储与控制、物联网进行高效融合，实现家庭与远程终端系统的互联互通。
海洋王照明
2015年度公司实现营业收入89,637.48万元，营业利润4,848.30万元，利润总额7,730.66万元，归属于上市公司股东的净利润6,421.23万元，分别比上年下降了15.15%、72.78%、61.33%、62.59%。
对于业绩下降的主要原因，海洋王照明表示，受宏观经济和照明行业竞争格局影响，导致公司销售收入较去年同期下降16,005.37万元，影响公司整体盈利水平；利润下降主要是由于收入下降影响，且公司2015年上半年决定分二次支付供应链管理部、品质保证部和实验室三个部门员工搬迁补助3,471.88万元。加权平均净资产收益率较上年同期减少11.07%，主要原因是：由于首次公开发行股票募集资金到位使得公司净资产增加，且公司销售收入较去年同期有所下降使得净利润下降。
面对下游行业不景气、特殊环境照明市场竞争日益激烈、客户调整采购方式等变化，海洋王照明将进一步完善市场布局、升级客户关系、推广新产品、提升日常管理、树立标杆，积极面对变化，把市场做深做透。虽然公司2015年营业收入和利润较2014年同期有所下降，但海洋王照明采取主动求变的举措将能克服市场不利形势，以更好地适应市场新常态。
前几年，海洋王照明的研发及销售体系有明显的优势，但随着市场竞争日益激烈，其风险也不能忽视。其近两年的经营业绩下滑风险已经得到了验证。公司仰仗的研发、销售、质量、品牌等竞争优势在现有的整体环境下已不再明显。作为上市公司的海洋王盈利迟迟未有大的改善，自然免不了市场质疑。随着其他品牌的进入，市场份额被蚕食将不可避免。未来海洋王照明将如何发展，我们将拭目以待！
金莱特
2月26日，金莱特发布《2015年度业绩快报》，公司2015年1-12月实现营业收入8.70亿元，同比增长49.17%；归属于上市公司股东的净利润4191万元，同比增长2.54%。
营业收入增长的主要原因系报告期间，公司通过调整产品单价来争取更大的市场份额，新老客户订单量增加及控股子公司深圳市金莱特供应链有限公司收入并入所致。基本每股收益下降的主要原因系公司实施2014年年度权益分派，股本增加93，350，000股所致。
据了解，金莱特是备用照明领域的专业制造商，一直专注于可充电备用照明灯具以及可充电式交直流两用风扇的研发、生产和销售。其2015年上半年可充电备用照明业务收入达到了1.86亿元，较去年同期增长了7.16%，毛利率为15.22%。
在专业备用照明方面，金莱特此前一直主要走出口渠道，自2015年以来，金莱特开始加大了国内市场布局。2015年7月29日，金莱特成为军队采购的一级供应商，供应物资就是备用照明灯具。
随着金莱特进入军队采购供应商体系，有利于公司业务进一步拓展国防领域，使产品全面进入军工物资市场，扩大产品销售规模，提高毛利率水平，对公司未来盈利能力有积极的影响。
总结
从上面八家LED企业的2015年业绩可以看出，随着市场竞争日趋激烈以及LED产品价格下降，一些企业营收及利润出现下滑趋势，如佛山照明、海洋王照明。但令人欣喜的是，部分企业对自身的发展有准确的预估，通过扩大自己的主业规模优势，在多类产品和工艺环节实行自动化改造，疏通市场渠道，同时采取多元化发展模式有助于LED企业“规避”市场竞争，从而实现营收及利润的增长。如阳光照明、飞乐音响、勤上光电、金莱特等。
相对于业内很多企业，珈伟股份在多元化发展战略上走得相对靠前。在LED业务做得风生水起之时，进军光伏领域，开启LED与光伏“双轮驱动”战略。其2015年经营利润以1568.51%增长率远超于其他同行企业，成为照明上市企业中的一匹“黑马”。雪莱特也通过进军无人机领域，实现营收及利润快速增长。
由此可见，未来随着市场的不断发展，LED企业若能保持在技术研发、综合解决服务方案、渠道建设的领先优势，持续在LED技术研发创新、经营管理、工艺水平、品牌影响力等方面保持优势，则可避免落后于竞争对手的风险。以此同时，通过进军有发展前景的领域，实现业务多元化发展。这样公司的竞争力和盈利能力才会不断的增长。
